Forhåndsbetalte obligasjoner
Et forutbetalt obligasjonslån er en type obligasjon utstedt for å finansiere en annen konverterbar obligasjon. Med et forhåndsrefunderbart obligasjonslån bestemmer utstederen å utøve sin rett til å kjøpe tilbake obligasjonene før den planlagte forfallsdato. Inntektene fra utstedelse av lavere avkastning og / eller lengre forfallende refusjonsobligasjon vil vanligvis bli investert i statsobligasjoner (T-bills) frem til den planlagte anropsdato for den opprinnelige obligasjonsutstedelsen.
Forhåndsdefinerte obligasjoner forklart
En konverterbar obligasjon er en som kan "kalles" eller kjøpes tilbake fra sekundærmarkedet av utsteder før obligasjonens forfallstidspunkt. Når rentene i økonomien synker, har obligasjonsutstedere et insentiv til å kjøpe tilbake eksisterende obligasjoner som har høyere renteutbetalinger, og utstede nye obligasjoner til lavere rente i markedet. Dette reduserer den utstedende enhetens gjeldskostnad i form av lavere kupongutbetalinger til obligasjonseiere. For å oppmuntre investorene til å kjøpe konverterbare obligasjoner, har disse obligasjonene imidlertid en samtalebeskyttelse som forbyr utstederen å ringe obligasjonene i en bestemt periode, si fem år. Etter disse fem årene kan foretaket utøve sine rettigheter til å kjøpe tilbake obligasjonene fra markedet. Den angitte datoen etter at samtalsbeskyttelsen er avsluttet at en utsteder kan ringe sine obligasjoner blir referert til som den første anropsdato.
Et foretak som er planlagt å ringe sine eksisterende obligasjoner på en spesifisert anløpsdato, kan velge å utstede nye obligasjoner hvorav inntektene skal brukes til å oppfylle rentebetalinger og hovedstøtteavdrag på eksisterende eldre obligasjoner. Den nye obligasjonen som vil bli utstedt for dette formålet, blir referert til som en forhåndsrefunderende obligasjon. Forutbetalte obligasjoner utstedes vanligvis av kommuner, og er sikret med høye kredittkvalitetsinvesteringer. De nye obligasjonene er kjent som refunderende obligasjoner, og utbyttet deres brukes til å betale ned de eldre obligasjonene, referert til som refunderte obligasjoner. De tilbakebetalte obligasjonene blir betalt på et forhåndsbestemt tidspunkt, derav begrepet "forhåndsrefusjonert" obligasjon. Å bruke forhåndsrefunderende obligasjoner kan være en god metode for utstedere å refinansiere sine eldre obligasjoner når rentene synker.
I påvente av fremtidig dato hvor de gamle obligasjonene vil bli kjøpt tilbake, blir inntektene fra de nye emisjonene holdt i sperre og investert i biler med lav avkastning, men med høy kredittkvalitet, for eksempel kontante investeringer eller statspapirer som forfaller omtrent på samme tid som originale obligasjoner. På den første anropsdato eller påfølgende anropsdato brukes midlene som holdes i sperregren til å gjøre opp renter og hovedforpliktelser overfor investorene i den gamle obligasjonen. Rentene akkumulert fra statspapirene betaler renter fra det forhåndsrefunderte obligasjonslånet.
Anta for eksempel at i juni 2016 bestemte XYZ City seg for å kalle det 9% konverterbare obligasjonslånet (opprinnelig satt til å modnes i 2019) for 1100 dollar på sin første anløpsdato i januar 2017. I juli utstedte XYZ City en ny obligasjon med 7% og tok alle inntektene fra den obligasjonen og investerte dem i obligasjoner, for å sikre at nok penger ville være tilgjengelig til å trekke ut emisjonen i januar.
Som de fleste kommunale obligasjoner er renter på forhåndsrefunderte obligasjoner fritatt for føderal inntektsskatt og noen statlige skatter. Denne skattefordelen gjør at tilbakebetalte obligasjoner er et attraktivt investeringsalternativ for investorer i høyinntektsskattekonsollene.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.