Innstillinger: Fordeler og ulemper

Preferanseaksjer - ofte kalt foretrukket aksje - har en rekke fordeler og ulemper for både utstedende selskaper og investorer.

Preferanse-aksjer: en oversikt

Selskaper utsteder preferanseaksjer for å skaffe kapital. Fortrinnsaksjer har mange av fordelene med både gjeld og egenkapital og anses å være en hybrid sikkerhet.

En fordel for investorer som har preferanseaksjer er at de mottar utbytteutbetalinger før vanlige aksjeeiere. En ulempe er at de ikke har stemmerett slik vanlige aksjonærer vanligvis gjør.

Selskaper som utsteder foretrukket aksje, møter også en rekke fordeler og ulemper.

Viktige takeaways

• Hovedfordelen med foretrukne aksjer for investorer som eier dem er at de får utbetalt utbytte før vanlige aksjeeiere.
• Blant fordelene for selskaper er mangel på stemmerett for aksjonærer, noe som er en ulempe for investorene.
• Utstedende selskaper står overfor en høyere kostnad for denne typen egenkapital sammenlignet med gjeld.

Fordeler med preferanseaksjer

Fordelene med preferanseaksjer for investorer inkluderer:

Utbytte utbetalt først

Som nevnt er hovedfordelen for aksjonærene at preferanseaksjer har et fast utbytte som må utbetales før noe utbytte kan utbetales til vanlige aksjonærer. Mens utbytte kun utbetales hvis selskapet gir overskudd, tillater noen typer preferanseaksjer (kalt kumulative aksjer) akkumulering av ubetalt utbytte. Når virksomheten er tilbake i svart, må alt ubetalt utbytte overføres til foretrukne aksjonærer før det kan utbetales utbytte til vanlige aksjonærer.

Høyere krav på selskapets eiendeler

I tillegg, i tilfelle konkurs og avvikling, har foretrukne aksjonærer et høyere krav på selskapets eiendeler enn vanlige aksjonærer gjør. Dette gjør preferanseaksjer spesielt lokkende for investorer med lav risikotoleranse. Selskapet garanterer utbytte hvert år, men hvis det ikke klarer å skaffe et overskudd og må stenge, blir preferanseaksjonærer kompensert for investeringene deres før.

Ytterligere investorfordeler

Andre typer preferanseaksjer har fordeler. Konvertible aksjer gjør det mulig for aksjonæren å handle inn preferanseaksjer for et fast antall vanlige aksjer. Dette kan være et lukrativt alternativ hvis verdien av vanlige aksjer begynner å klatre. Deltakende aksjer gir aksjonæren muligheten til å glede seg over ytterligere utbytte over fast rente hvis selskapet oppfyller visse forhåndsbestemte resultatmål. Ulike preferanser og tilgjengelige fordeler gjør at denne typen investeringer kan være en relativt lav risiko for å generere langsiktig inntekt.

Fortrinnsaksjer har også en rekke fordeler for det utstedende selskapet, inkludert:

Manglende stemmerett for aksjonærer

Mangelen på aksjeeieres stemmerett som kan virke som en ulempe for investorene er gunstig for virksomheten fordi det betyr at eierforhold ikke blir utvannet ved å selge preferanseaksjer slik det er når ordinære aksjer utstedes. Den lavere risikoen for investorer betyr også at kostnadene for å skaffe kapital for å utstede preferanseaksjer er lavere enn for å utstede vanlige aksjer.

Rett til å kjøpe tilbake aksjer

Selskaper kan også utstede konverterbare aksjer, som gir dem rett til å kjøpe tilbake aksjer etter eget skjønn. Dette betyr at dersom konverterbare aksjer blir utstedt med 6% utbytte, men rentene faller til 4%, kan selskapet kjøpe eventuelle utestående aksjer til markedspris og deretter utstede aksjer med lavere utbyttesats, og dermed redusere kapitalkostnaden. Selvfølgelig er den samme fleksibiliteten en ulempe for aksjonærene.

Finansiering gjennom egenkapital, enten vanlig eller foretrukket, senker selskapets gjeld til egenkapitalandel, som av både investorer og långivere anses å være et tegn på en godt styrt virksomhet.

Ulemper med preferanseaksjer

Foretrukne aksjer gir også ulemper for investorer og aksjonærer.

Investorer kan ikke stemme

Fra investorens perspektiv er den største ulempen med preferanseaksjer at foretrukne aksjonærer ikke har samme eierrettigheter i selskapet som vanlige aksjonærer. Mangelen på stemmerett betyr at selskapet ikke blir sett på foretrukne aksjonærer slik det er for aksjeeiere, selv om den garanterte avkastningen på investeringene i stor grad utgjør denne mangelen. Imidlertid, hvis rentene stiger, kan det faste utbyttet som virket så lukrativt fort se ut som mindre av et godt kjøp ettersom andre rentepapirer dukker opp med høyere rente.

Høyere kostnader enn gjeld for utstedende selskap

Den største ulempen for selskaper er de høyere kostnadene for denne typen egenkapital i forhold til gjeld.