Innløsningsmekanisme
En innløsningsmekanisme refererer til hvordan markedsaktører av børshandlede fond (ETF) er med på å avstemme forskjellene mellom netto formueverdi (NAV) og markedsverdier når andeler i ETF-ene handler til rabatter eller premier til deres NAV. ETF-autoriserte deltakere bruker fordelene de har gjennom innløsningsprosessen for å flytte ETFs markedspriser.
BREAKING NED Innløsningsmekanisme
Innløsningsmekanismen er en mekanisme som brukes av autoriserte ETF-deltakere. Det kan også omtales som etablerings- / innløsningsmekanismen.
Autoriserte deltakere er meglerforhandlere som selger og innløser aksjer for ETF-utstedere. De samarbeider med ETF-utstedere i hele markedet. Autoriserte deltakere har avtaler på plass med ETF-utstedere om antall ETF-aksjer utsteder velger å opprette og innløse. Denne kraften gjør at de kan dra nytte av arbitrage-muligheter som følger av rabatter og premier til ETF NAV-priser. Det skaper også en mekanisme som holder ETF-priser å handle i nærheten av deres regnskapsmessige NAV.
Autoriserte deltakere og innløsningsmekanismen er unike fra verdipapirfond eller andelsinvesteringer. Verdipapirfond kan kun kjøpes eller selges på deres NAV, som beregnes på slutten av handelsdagen. Enhetsinvesteringer kan handle mer flytende, men strukturen gjør det mulig for dem å handle bort fra NAV i den underliggende porteføljen. Lukkede fond ligner på investeringsforeninger siden de også handler hele dagen med priser som kan avvike fra NAV. Verken enhetsinvesteringer eller stengte fond har fordelen av autoriserte deltakere som kan bruke innløsningsmekanismen for å styre markedsprisen.
Innløsningsmekanisme handler
ETF-etableringsenheter og innløsningsenheter er avhengige av transaksjoner som involverer de underliggende verdipapirene i bytte mot ETF-aksjer. Hvis en autorisert deltaker ønsker å inngå avtale med en ETF-utsteder om opprettelsesenheter av ETF-aksjer, vil de kjøpe de underliggende verdipapirene i det åpne markedet og handle dem in natura for ETF-aksjene i en opprettelsesenhet. Dette kan kalles skapelsesmekanismen. Tilsvarende hvis en autorisert deltaker ønsker å innløse aksjer, gjør de det for en in-kindtransaksjon, og mottar de underliggende verdipapirene i bytte mot ETF-aksjene. Autoriserte deltakere og ETF-utstedere har omfattende tilgang til finansmarkedene for å gjennomføre opprettelses- og innløsningsenheter med in-kind aksjer. Transaksjonsmekanismen in natur som er involvert i etableringen og innløsningen av ETF-aksjer, er det som holder ETF-aksjene mer handelt i tråd med deres regnskapsmessige NAV.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.