Rull ned
En rullering er en justeringsstrategi i handel med opsjoner. Denne strategien gjør det mulig for en opsjonshandler å forbedre mulighetene for fortjeneste ved å senke strykprisen til en mer gunstig posisjon.
Dette oppnås ved å lukke den opprinnelige kontrakten og åpne en ny kontrakt for den samme underliggende eiendelen til en lavere streikpris. En nedrulling utfører denne handlingen som en enkelt handel, og krever derfor bare en enkelt provisjonskostnad.
Viktige takeaways
- Denne strategien gjør det mulig for handelsmenn å endre en opsjonskontrakt til en lavere streikpris.
- Næringsdrivende utfører en spredningsordre for effektivt å avslutte en kontrakt og åpne en annen ved en lavere streik.
- Denne handlingen utføres vanligvis i forbindelse med en forventning om fortsatt fallende priser.
Hvordan en roll down fungerer
Alternativhandlere kan finne ut at de kan tjene mer penger ved å holde sin stilling til en lavere streikpris. Det er enkelt å stenge den tidligere handelen og gjenåpne den samme posisjonen på en lavere strykpris, å rulle alternativet ned er en teknikk som er litt mer effektiv. For å rulle alternativet ned, må en næringsdrivende legge inn en ordre som lukker deres nåværende posisjon og åpner samme type stilling, men med en lavere streikpris. Dette kan gjøres ganske enkelt ved å åpne en handel for en opsjonsspredning som oppnår det som måtte være nødvendig.
Anta for eksempel at en investor eide 100 aksjer av en aksje som er priset nær $ 200. Investoren ønsker å holde aksjene så lenge som mulig, men ønsker å tjene litt på å holde på aksjene også. Investoren selger en dekket samtale og åpner opsjonshandelen med en streikpris på $ 210 med en måned før utløpet. To uker senere er prisen på aksjen nå nede under 195 dollar. Investoren innser at de kan tjene mer på pengene hvis de kunne bytte fra en streikpris på $ 210, ned til en streikpris på $ 200.
I dette scenariet kunne investoren enten stenge den dekket anropsposisjonen på 210 dollar (kjøpe den tilbake til en lavere pris), og deretter selge en annen dekket samtale til $ 200, eller de kan ganske enkelt åpne en vertikal spredningshandel med kort anrop (også kjent som bjørnekall spredning) som inkluderer streikprisene $ 210 og $ 200. Handlingen med å sette i gang denne handelen brytes ned på denne måten:
- Den kjøper en kontrakt til streikprisen på $ 210.
- Det selger en kontrakt til streikprisen på $ 200.
- Siden den opprinnelige posisjonen var åpen ved å selge en kontrakt til $ 210 streikprisen, lukker denne handlingen nå den posisjonen, og lar den nye kontrakten til $ 200 streikprisen være den eneste gjenværende kontrakten.
- Dermed blir stillingen effektivt rullet ned fra 210 til 200 i en enkelt handel.
Andre typer ruller
Nedtrapping kan skje som en del av en hvilken som helst opsjonsstrategi der den næringsdrivende ønsker å dra nytte av en lavere streikpris. En nedrulling kan skje med samtaler, telefonsalg eller eksisterende spredningsfag. En rullering, enten det er på en samtaleopsjon eller en salgsopsjon, er vanligvis en bearish strategi, som drar fordel av at prisene faller ytterligere, der en nedrulling kan være en bearish strategi.
Når du ringer samtaler, vil den nye stillingen være dyrere enn den gamle stillingen på grunn av lavere streik. Nye putkontrakter vil koste mindre i nedrulling enn de gamle putkontraktene. Avhengig av om de gamle og nye stillingene er lange eller korte, kan resultatet av en sammenrulling være en debet eller kreditere kontoen. Hvor mye avhenger av prisforskjellen på de rullede opsjonene.
Det er flere grunner til at en næringsdrivende vil rulle ned en stilling. De inkluderer å unngå trening på stillinger. Eller, det kan ganske enkelt være et uttrykk for økt bearishhet for en lenge satt stilling og ønsker å rulle kontrakten til en senere utløpsdato. Husk at en lang pengene som selger mister mesteparten av sin tidsverdi, så å rulle til en penger som ikke er satt ut vil gi den næringsdrivende delvis fortjeneste og muligens mer smell for pengene, takket være den lavere prisen på den nye setter.
En lang anropsposisjon kan rulle til en lavere strykpris hvis den underliggende eiendelen beveget seg lavere i pris, men den næringsdrivende tror fremdeles at den til slutt vil stige. På denne måten forblir posisjonen på plass med tap kuttet noe.
Hvis den nye kontrakten innebærer en høyere streikpris og en senere utløpsdato, kalles strategien en "roll-up and forward." Hvis den nye kontrakten er en med lavere streikpris og senere utløpsdato, kalles den for "rullering og fremover."
Valghandlere bruker rullerende strategier for å svare på endrede markedsforhold og for å sikre overskudd, begrense tap og styre risiko.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.