Serie 63, serie 65 eller serie 66?

Når en person forbereder seg på å komme inn i en verden av investeringsfagfolk, må han ta - og bestå - kvalifiseringseksamen. Ofte før individet er forberedt på å fungere fullstendig i sitt yrke, er det flere eksamener som må forhandles med hell.

Når den potensielle registrerte representanten har bestått den første "kjernen" -undersøkelsen - vanligvis Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) Series 6 eller Series 7 - gjenstår minst ett hinder til: Series 63, 65 eller 66. Et spørsmål i hodet til mange er, "Hvilken trenger jeg å passere?" I denne artikkelen viser vi deg hvordan du kan svare på dette spørsmålet selv. Sjekk ut våre gratis studieguider, serie 65, serie 63 og serie 66 .

Hva er forskjellen?
Alle disse undersøkelsene ble opprettet av North American Securities Administrators Association (NASAA) og administreres, på kontrakt fra den organisasjonen, av FINRA, tidligere kjent som NASD.

NASAA er, som navnet indikerer, en organisasjon av verdipapiradministratorer. Begrepet "administrator" er en generisk tittel som brukes til å indikere personen som er ansvarlig for å håndheve Uniform Securities Act i en stat. I forskjellige stater kalles denne personen "kommissær, " "direktør" eller "statssekretær for verdipapirer."

NASAA, som en organisasjon, foregikk faktisk for de viktigste føderale verdipapirlovene, for eksempel Securities Act of 1933 og Securities and Exchange Act fra 1934. Den ble dannet i Kansas i 1916 og gjorde sin første innsats for å standardisere verdipapirlovene i statene rett etterpå. Organisasjonens mål inkluderte å beskytte publikum, og den utarbeidet modelllover. Disse lovene kan vedtas av de enkelte stater for å forhindre svindel og registrere personene som er involvert i verdipapirforretningen.

En domstol i Kansas høyesterett, i de første dagene av regulering av verdipapirer, ble sitert for å si at folk kom til staten og solgte ordninger som ikke hadde mer stoff enn "... så mange meter blå himmel." Uniform Securities Act har som et resultat blitt ofte referert til som "Blue Sky Laws".

Forskjellen mellom serie 63, 65 og 66

Felles vilkår for eksamenskandidater
Før du fortsetter, kan det være nyttig å avklare noen få definisjoner. Uniform Securities Act definerer begrepet representant for investeringsrådgiver (IAR) som:

"Representant for investeringsrådgivere" betyr en person ansatt av eller tilknyttet en investeringsrådgiver eller føderal dekket investeringsrådgiver og som gir noen anbefalinger eller på annen måte gir investeringsrådgivning om verdipapirer, administrerer kontoer eller porteføljer av kunder, bestemmer hvilken anbefaling eller råd angående verdipapirer gis, yter investeringsrådgivning eller holder seg selv ute som å gi investeringsrådgivning, mottar kompensasjon for å anmode, tilby, eller forhandle om salg av eller for å selge investeringsrådgivning, eller føre tilsyn med ansatte som utfører noe av det foregående. Begrepet inkluderer ikke en person som:

1. Utfører bare geistlige eller ministerielle handlinger
2. Er en agent hvis utførelse av investeringsrådgivning kun er tilfeldig for den personen som opptrer som en agent og som ikke mottar spesiell kompensasjon for investeringsrådgivningstjenester
3. Er ansatt i eller tilknyttet en føderal dekket investeringsrådgiver, med mindre personen har et "forretningssted" i denne staten ...

IAR jobber for en investeringsrådgiver (IA), akkurat som en agent jobber for en megler-forhandler. IAR ble ikke definert i det opprinnelige USA fra 1956. Denne definisjonen kommer fra 2002-versjonen av loven, som så langt bare en håndfull stater har vedtatt. Et NASAA Memorandum of Understanding (MoU) fra 1997 om dette emnet omhandler både den føderale dekket investeringsrådgiveren (et firma registrert i SEC) og representantene for investeringsrådgivere som jobber for firmaet.

"Hvis en investeringsrådgiver er registrert hos SEC, kan ikke statene kreve registrering, lisensiering eller kvalifisering av investeringsrådgiveren eller dens tilsynspersoner, bortsett fra at statene kan lisensiere, registrere eller på annen måte kvalifisere representanter for investeringsrådgivere som har et sted virksomhet som ligger i denne staten. "

Denne avtalen refererer til National Securities Markets Improving Act of 1966 (NSMIA) og fastsetter kravene for å teste personer som skal være IAR-er.

IAR-er er alltid registrert i staten hvis de har et forretningssted i staten. Bedriftene som de jobber for, IAs, kan eller ikke kan være registrert, avhengig av deres status som definert av NSMIA. Et av de viktigste verktøyene som brukes for å skille, er dollarbeløpet for eiendeler selskapet har under forvaltning.

Husk: Investeringsrådgiveren er firmaet. IAR er personen som representerer firmaet og må bestå en eksamen.

Eksamenene
I de fleste stater må en ny registrert representant - som et minimum - bestå Series 63 for å tilfredsstille registreringskravene til staten. Serien 63 (formelt kjent som Uniform Securities Agent State Law Examination) består av 65 spørsmål. Av dette tallet teller 60 mot kandidatens poengsum. De resterende fem spørsmålene er eksperimentelle spørsmål brukt av NASAA for å evaluere deres potensielle fremtidige bruk, og de teller derfor ikke med til kandidatens poengsum. Eksamen har en tidsbegrensning på 75 minutter. Eksamen fokuserer på registrering av personer og verdipapirer i USA og etikk i verdipapirindustrien.

Den første undersøkelsen opprettet av NASAA for å teste kompetansen til enkeltpersoner som ønsker å tilby avgiftsbaserte investeringsrådgivningstjenester var Series 65. På den tiden fokuserte den først og fremst på Uniform Securities Act, NASAA-endringer og etisk praksis i verdipapirindustrien.

Serie 65 Makeover
Eksamen i serie 65 gjennomgikk en dramatisk endring som trådte i kraft i 2000. Det hadde lenge vært en 75-spørsmåls eksamen som hovedsakelig fokuserte på statlige verdipapirlover (Uniform Securities Act) og etikk, men ble en "spørsmål om kompetanse" med 130 spørsmål en tidsbegrensning på 180 minutter. I likhet med Series 63 har Series 65-eksamen eksperimentelle spørsmål som vil bli inkludert i hver test - det er 10. For å bestå eksamen må kandidaten svare på 94 av de 130 spørsmålene riktig (72%). I tillegg til spørsmål om USA og etikk, inkluderer Series 65-eksamen spørsmål om fagene økonomi, investeringskjøretøy, investeringsstrategier, analyse og etikk.

For øyeblikket er flertallet av dem som tar Series 65, enten verdipapirfagfolk som ikke har bestått Series 7 General Securities Representative Exam, eller de i beslektede felt innen finansservicebransjen - for eksempel regnskapsførere - som ønsker å være i virksomheten til tilby investeringsrådgivning for avgifter. Dette inkluderer selvfølgelig de som jobber for investeringsrådgivere og ønsker å bli IAR.

Serie 66
Serien 66-eksamen er relativt ny. Det ble opprettet av NASAA som svar på forespørsler fra meglerforhandlere og andre finansielle tjenester. Det er egentlig en kombinasjon av serie 63 og serie 65, men siden en forutsetning for å avlegge eksamen er vellykket gjennomføring av serie 7-eksamen, inkluderer den ikke spørsmål om produkt, analyse og strategi som er en stor del av serie 65. Test 66-serien er 100 spørsmål som teller mot kandidatens poengsum og 10 eksperimentelle spørsmål. Tidsbegrensningen for eksamen er 150 minutter. For å bestå eksamen må en kandidat svare riktig (73%) av spørsmålene.

For å unngå overlapping med Series 7, samlet NASAA et utvalg av eksperter i verdipapirindustrien for å eliminere spørsmål i Series 66 som ville være duplikat av de i Series 7. Som et resultat blir serien 66-eksamen av de fleste ansett som en " enklere "test. Det vil, i likhet med Series 65, kvalifisere personen til å fungere som en IAR, og den oppfyller kravene til USA for statsregistrering. Merk at kandidatene kan ta 66 eller 7 i hvilken som helst rekkefølge, men begge må fullføres for å registrere seg.

Bunnlinjen
Å bestå eksamen i serie 63 for registrering i en stat er et krav for alle registrerte representanter. De som ønsker å være IAR, må passere Series 66 og Series 7. Series 66 tilsvarer å ta både Series 63 og Series 65. Hvis en person ikke allerede har en Series 7 og ønsker å være en IAR, vil serien 65 er NASAAs kompetanseeksamen.