Small Cap Aksjer vs. Large Cap Aksjer: Hva er forskjellen?

Historisk har markedsverdi, definert som verdien av alle utestående aksjer i et selskap, et omvendt eller motsatt forhold til både risiko og avkastning. I gjennomsnitt har store selskaper - de med markedsverdi på 10 milliarder dollar og mer - en tendens til å vokse saktere enn mid-cap selskaper. Midtforsikringsselskaper er selskaper med kapitalisering mellom $ 2 og $ 10 milliarder dollar, mens små selskaper har mellom $ 300 millioner og $ 2 milliarder dollar. Disse definisjonene av big cap og small cap skiller seg litt mellom meglerhusene, og skillelinjene har forskjøvet seg over tid. De forskjellige definisjonene er relativt overfladiske og gjelder bare for selskapene som er på grensen.

Forstå små og store aksjer

Small Cap Aksjer

Small cap-aksjer har færre børsnoterte aksjer enn mellomstore selskaper eller store selskaper. Som nevnt tidligere, har disse virksomhetene mellom $ 300 millioner og $ 2 milliarder dollar av den totale dollarverdien av alle utestående aksjer - de som er holdt av investorer, institusjonelle investorer og bedriftsinnsidere.

Mindre virksomheter vil flyte mindre tilbud på aksjer. Så disse aksjene kan omsettes tynt, og det kan ta lengre tid før transaksjonene blir ferdige. Imidlertid er markedet for små selskaper et sted der den enkelte investor har en fordel fremfor institusjonelle investorer. Siden de kjøper store blokker med aksjer, involverer ikke institusjonelle investorer seg like ofte i tilbud med små selskaper. Hvis de gjorde det, ville de finne seg i å eie kontrollerende deler av disse mindre virksomhetene.

Mangel på likviditet er fortsatt en kamp for småkapitalandeler, spesielt for investorer som er stolte av å bygge porteføljene sine på diversifisering. Denne forskjellen har to effekter:

1. Small cap-investorer kan slite med å avlaste aksjer. Når det er mindre likviditet i en markedsplass, kan en investor synes det tar lengre tid å kjøpe eller selge en bestemt eierandel med lite daglig handelsvolum.
2. Forvalterne av småkapitalfond lukker midlene sine for nye investorer med lavere tullgrenser for forvaltning (AUM).

Volatilitet slo småhetter sent på 2018, selv om dette ikke er et nytt fenomen. Small cap aksjer klarte seg godt i de tre første kvartalene av 2018, og gikk inn i september samme år med Russell 2000 indeksen opp 13, 4% sammenlignet med 8, 5% for S&P 500. Mellom 1980 og 2015 var small caps gjennomsnittlig 11, 24% årlig vekst i ansiktet av stigende renter, lett overgår mellomkapslene på 8, 59% og store tak på 8, 00%. I de første ukene av 2019 ledet Russell 2000 markedet med 7% til S&P 500s 3, 7%.

Mangel på likviditet er fremdeles en kamp for small cap, spesielt for investorer som setter sin ære i å bygge porteføljene sine på diversifisering.

Store aksjer

Storkapitalaksjer - også kjent som big cap - er aksjer som handler for selskaper med en markedsverdi på 10 milliarder dollar eller mer. Storkapitalaksjer har en tendens til å være mindre ustabile under tøffe markeder ettersom investorer flyr til kvalitet og stabilitet og blir mer risikovillige. Disse selskapene utgjør over 90% av den amerikanske aksjemarkedet og inkluderer navn som mobilkommunikasjonsgiganten Apple (AAPL), det multinasjonale konglomeratet Berkshire Hathaway (BRK.A), og olje- og gass-kolonnen Exxon Mobil (XOM). Mange indekser og benchmarks følger store selskaper som Dow Jones Industrial Average (DJIA) og Standard og Poor's 500 (S&P 500).

Viktige forskjeller

Det er en bestemt fordel for store kapper når det gjelder likviditet og forskningsdekning. Stort tilbud har et sterkt følge, og det er en overflod av selskapsøkonomi, uavhengig forskning og markedsdata tilgjengelig for investorer å gjennomgå. I tillegg har store capser en tendens til å operere med mer markedseffektivitet - handel til priser som gjenspeiler det underliggende selskapet - også de handler med større volum enn sine mindre kusiner.

Til tross for sin kamp forblir inntjeningsveksten for S&P 500 positiv for første kvartal 2019, med inntjeningsutsikter for slutten av året på totalt 154, 67 dollar per aksje. I begynnelsen av 2019 opplevde S&P 500 et breddeutvidelse - en indikator på markedets momentum - der mer enn 85% av NYSE-aksjene går fremover i løpet av to uker.

Dette momentumfenomenet signaliserer historisk sett et oppsving i markedet. I 1987, 2009, 2011 og 2016 representerte den en førsteklasses kjøpsmulighet for kortinvestorer som ønsket å realisere kortsiktige gevinster. I 2008 ble imidlertid breddekraft fulgt av en kraftig nedgang i markedet noen måneder etter at den oppstod i slutten av mars. Likevel er det grunner til å være optimistiske når det gjelder store kapper.

Det vil være mer presist å si at det er grunner til å være optimistiske med store kapper i forhold til andre innenlandske aksjestørrelser. Små capser er rimeligere enn store capser, men volatiliteten i disse markedene peker på store lederskap i 2019.

Det som kanskje er mest oppmuntrende er det faktum at store teknologiselskaper sementerte sin status som verdsettelses- og inntektsmestere, selv når hjemmemarkedene sank ned. Når investorer ser etter komfort og kvalitet i 2019, kan du forvente at store capser får en enda større andel oppmerksomhet enn vanlig.

Viktige takeaways

• Store selskaper, eller de med større markedsverdi på $ 10 milliarder dollar eller mer, har en tendens til å vokse saktere enn små capser mellom $ 250 millioner og $ 2 milliarder dollar.
• Store capser har en tendens til å være mindre ustabile under tøffe markeder ettersom investorer flyr til kvalitet og blir mer risikovillige.
• Små capser og midcaps er rimeligere enn store capser, men volatiliteten i disse markedene peker på lederskap i store landskap i 2019.