Spesiell formål kjøretøy (SPV)
Et spesialkjøretøy, også kalt en spesiell formål enhet (SPE), er et datterselskap opprettet av et morselskap for å isolere finansiell risiko. Dens juridiske status som et eget selskap gjør sine forpliktelser sikre selv om morselskapet går konkurs.
Viktige takeaways
- En SPV opprettes som et eget selskap med egen balanse.
- Det kan brukes til å foreta en risikofylt virksomhet mens den reduserer eventuell negativ økonomisk innvirkning på morselskapet og dets investorer.
- Alternativt kan SPV være et holdingselskap for verdipapirisering av gjeld.
Av denne grunn kalles et spesialkjøretøy noen ganger en konkurs-fjern enhet.
Hvis regnskapsmessige smutthull utnyttes, kan disse kjøretøyene bli en økonomisk ødeleggende måte å skjule selskapets gjeld, slik det ble sett i 2001 i Enron-skandalen.
Forstå SPV
Et morselskap oppretter en SPV for å isolere eller securitize eiendeler i et eget selskap som ofte holdes utenfor balansen. Det kan opprettes for å gjennomføre et risikofylt prosjekt, samtidig som morselskapet beskyttes mot de alvorligste risikoen for at det mislykkes.
I andre tilfeller kan SPV opprettes utelukkende for å verdipapitere gjeld, slik at investorer kan være sikre på tilbakebetaling.
Uansett er driften av SPV begrenset til anskaffelse og finansiering av spesifikke eiendeler, og den separate selskapsstrukturen fungerer som en metode for å isolere risikoen for disse aktivitetene. En SPV kan fungere som motpart for bytter og andre kredittsensitive derivatinstrumenter.
01:36Spesiell målenhet / kjøretøy
Et selskap kan danne SPV som et aksjeselskap, en tillit, et selskap eller et aksjeselskap, blant andre alternativer. Det kan være designet for uavhengig eierforhold, styring og finansiering. Uansett hjelper SPVs selskaper med å securitize eiendeler, opprette joint ventures, isolere bedriftens eiendeler eller utføre andre økonomiske transaksjoner.
Slik fungerer SPV
Det økonomiske regnskapet til en SPV kan ikke vises i morselskapets balanse som egenkapital eller gjeld. I stedet registreres eiendeler, forpliktelser og egenkapital bare i sin egen balanse.
En investor bør alltid sjekke økonomien til en hvilken som helst SPV før han investerer i et selskap. Husk Enron!
Dermed kan SPV maskere avgjørende informasjon fra investorer, som ikke får full oversikt over selskapets økonomiske situasjon. Investorer må analysere balansen til morselskapet og SPV før de bestemmer seg for om de vil investere i en virksomhet.
Hvordan Enron brukte SPV
Den enorme økonomiske kollapsen i 2001 av Enron Corp., et antatt blomstrende energiselskap med base i Houston, er et godt eksempel på misbruk av en SPV.
Enrons aksje økte raskt, og selskapet overførte store deler av aksjen til et spesialkjøretøy, og tok kontanter eller en seddel til gjengjeld. Spesialkjøretøyet brukte da aksjen til sikring av eiendeler som ble holdt i selskapets balanse. For å redusere risikoen garanterte Enron spesialbilens verdi. Da Enrons aksjekurs falt, fulgte verdiene på spesialkjøretøyene, og garantiene ble tvunget til å spille.
Misbruk av SPV-er var på ingen måte det eneste regnskapstriket som ble utført av Enron, men det kan ha vært den største bidragsyteren til det brå fallet. Enron kunne ikke betale de enorme summene det skyldte kreditorer og investorer, og økonomisk kollaps fulgte raskt.
Før slutt avslørte selskapet sin økonomiske informasjon om balansen for selskapet og kjøretøyene til spesielle formål. Dens interessekonflikter var der for alle å se. Imidlertid gikk noen få investorer dypt nok inn i økonomien til å forstå alvoret i situasjonen.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.