Starbucks vs. Dunkin ': Hva er forskjellen?

Starbucks Corp. (SBUX) og Dunkin 'Brands Group Inc. (DNKN) er de to største spisekjedene i USA som spesialiserer seg på kaffe. Begge selskapene tilbyr lignende kaffealternativer - selv om forskjellige matalternativer - og begge har lignende overordnede strategier. Ikke desto mindre er det sentrale forskjeller i forretningsmodellene deres relatert til skala, butikkeierskap og merkevarebygging.

Til tross for at han ble grunnlagt 20 år etter Dunkin 'Donuts, vokste Starbucks aggressivt og er et vesentlig større selskap. I FY 2018 genererte Starbucks $ 24, 7 milliarder i omsetning, en økning på 10 prosent fra året før, mens Dunkin 'Brands rapporterte omsetninger for mer enn 1, 32 milliarder dollar, en økning på 3, 6 prosent fra året før. Starbucks har et større fotavtrykk, med rundt 28 218 lokasjoner over hele verden, sammenlignet med Dunkin 'Brands' mer enn 20 500 distribusjonspunkter over hele kloden.

På nasjonalt nivå fører Starbucks med rundt 14 000 lokasjoner sammenlignet med de nesten 9 200 Dunkin 'Donuts-stedene i USA. Starbucks planlegger å åpne ytterligere 3.400 butikker i USA innen 2021 og doble ned på markeder som Kina, mens Dunkin planlegger å åpne 1000 nye nye butikker innen utgangen av 2020. Starbucks har utvidet seg mer enn USA mer enn 24 000 butikker i 75 forskjellige markeder, fra og med februar 2019. Dunkin 'Brands har en betydelig internasjonal tilstedeværelse, selv om mange av de internasjonale lokasjonene er Baskin-Robbins iskrembutikker i stedet for Dunkin 'Donuts-butikker. Mens bare 3 397 Dunkin 'Donuts-butikker eksisterer utenfor USA, kan selskapet skryte av 5 422 internasjonale Baskin-Robbins-lokasjoner, sammenlignet med de 2560 amerikanske butikkene.

Dunkin 'Donuts internasjonale omsetning i 2018 bidro med mindre enn 4 prosent av det totale omsetningen, mens omtrent 30 prosent av Starbucks' konsoliderte nettoinntekter i samme periode ble tilskrevet markeder utenfor Amerika. Dunkin 'har kunngjort aggressive internasjonale og innenlandske ekspansjonsplaner med håp om å utfordre hovedkonkurrentens fotavtrykk, men forskjellen i skala stammer fra variasjoner i utvidelsesstrategi.

Starbucks

Starbucks merker seg først og fremst som en drikkevareleverandør som tilbyr en mer typisk kaffehusopplevelse. Starbucks-stedene er designet med tanke på kundenes komfort. Gratis internettilgang og innbydende dekor tilbyr et mer lokkende alternativ for de som leter etter et sted å lese, slappe av eller chatte med venner. Dette gjør det også mulig å gå til Starbucks en potensiell sosial aktivitet, og gjøre butikken til et sted i stedet for et enkelt distribusjonssted. Dette appellerer til kunder som ønsker en førsteklasses opplevelse.

Typisk har slike kunder høyere inntekter og er mer villige til å betale ekstra for materialer av høyere kvalitet. I økonomiske nedgangstider er det mer sannsynlig at personer med lavere disponibel inntekt endrer forbruksvanene enn personer med større økonomiske puter. Selv om Starbucks unektelig blir påvirket av det makroøkonomiske miljøet, er det godt etablert med et mer spenstig og mindre prissensitivt kundegrunnlag, noe som bidrar til å dempe slagene som er gitt av økonomiske sykluser.

I likhet med Dunkin 'Donuts, har Starbucks også skiftet fokus til å inkludere flere produkter rettet mot ettermiddags- og kveldskunder. Disse inkluderer små tallerkener og smørbrød samt vin og øl. Begge selskapene har doblet seg på strategiske teknologiske initiativer som mobilbestilling og levering, forklarer Dunkin 'Donuts' samarbeid med Alphabet Inc.s (GOOGL) navigasjonsapp Waze, kunngjort i mars 2017.

Midt i 2018 reorganiserte Starbucks ledelse, akkurat som Dunkin '. 4. juni 2018 kunngjorde Starbucks Howard Schultzs avgang fra selskapet. Myron E. Ullman ble utnevnt til den neste styreleder i Starbucks styre, og Mellody Hobson ble utnevnt til nestleder. (For relatert lesing, se "Hvem er Starbucks 'hovedkonkurrenter?")

Dunkin'

Dunkin 'Donuts markedsfører seg først og fremst som en kaffeselger som også tilbyr smultringer og mat, noe som fremgår av en kaffekopp som er fremtredende omtalt på selskapets logo og konsernledelsens eksplisitte påstand om at Dunkin' Donuts er et drikkeselskap. Til tross for at han bygger en identitet som kaffeselger, er mat fremdeles et viktig element i Dunkin 'Donuts' tilbud.

De siste årene har Dunkin 'Donuts i økende grad fokusert på utradisjonelle matalternativer med håp om å tiltrekke seg kunder utenfor frokosttimene. Introduksjonen av biff til menyen i 2014 var et skritt mot å innlemme hjerteligere matvarer sammen med et økende antall sandwichalternativer. Dunkin 'Donuts' interiør er designet annerledes enn Starbucks-butikker, hvor de førstnevnte ofte likner fastfood-butikker i møbler og dekor.

I en pressemelding lagt ut 11. juli 2018 ble David Hoffman utnevnt til administrerende direktør i Dunkin 'Brands. I 2016 sluttet Hoffman seg til Dunkin 'Brands som president for Dunkin' Donuts US. Han ledet selskapets amerikanske virksomhet og ledet kaffekjedens nye konseptbutikk. Hoffman vil erstatte Nigel Travis (68), som trekker seg fra sin rolle. Travis begynte som administrerende direktør i 2009. Han vil fungere som administrerende styreleder og fokusere på å utvikle den internasjonale virksomheten.

Viktige forskjeller

Nesten alle Dunkin 'Brands-lokasjoner er franchisetakere. Lisensierte Starbucks-butikker er uforholdsmessig plassert utenfor USA, ettersom selskapseide og drevne butikker står for 59 prosent av butikkene i USA og 48, 6 prosent av lokasjonene i utlandet.

Dunkin 'Donuts' høyere eksponering for franchise og leieinntekter fører til en grunnleggende annen virksomhet enn Starbucks 'stort sett eier-operatørmodell, som har store konsekvenser for inntektsstrømmer, kostnadsstruktur og kapitalutgifter.

Bedriftsdrevne butikker har forskjellige drifts- og kapitalkostnadsstrukturer fra franchisesteder. Kostnader for solgte varer (COGS) og driftsutgifter i butikken er en mye større prosentandel av salget for Starbucks enn Dunkin '. Fordi COGS er så mye mer fremtredende i Starbucks 'utgiftsstruktur, påvirkes overskuddet mer av endringer i kaffebønnsprisene. Starbucks har også en høyere belastning på kapitalutgiftene enn Dunkin 'Donuts, som ikke er forpliktet til å kjøpe kjøkkenutstyr til franchiselokaliteter.

Starbucks har bygget et mer premiummerke enn Dunkin 'Donuts. Starbucks tilbyr en mer omfattende meny og mer produkttilpasning, som forsterkes ved å skrive hver kundes navn på siden av koppen. Selskapet tilbyr et komfortabelt og rolig miljø med gratis trådløs internettilgang, og oppmuntrer kundene til å være med å sosialisere, jobbe, studere, bla i media eller lytte til musikk mens de spiser Starbucks-produktet. Samlet danner disse faktorene en mer premium opplevelse og styrer et høyere prispunkt.

Dunkin 'Donuts har mer konkurransedyktige priser, med fokus på middelklassen. I selskapets innleveringer og inntekter konferansesamtaler, har Dunkin 'Donuts' ledelse beskrevet sin intensjon om å være den laveste kostnadsleverandøren i markedet, samtidig som kvaliteten over en akseptabel minimum holdes.

Spesielle hensyn

Når det gjelder økonomi, etter en mer utfordrende fem kvartal, så Starbucks en rebound i det siste kvartalet av regnskapsåret 2018 og det første kvartalet av regnskapsåret 2019. I første kvartal av 2019 økte Starbucks sammenlignbare butikksalg med 4 prosent i Amerika, mens salget av finanspolitisk 2018 på 10 prosent markerte sitt beste på to år.

Fordi Starbucks driver sine egne butikker, har den strammere marginer enn Dunkin 'Donuts. Starbucks bokførte en ikke-GAAP-driftsmargin på 17, 4 prosent i det finanspolitiske første kvartal 2019, sammenlignet med Dunkin 'Brands' driftsmargin på nesten 47 prosent i 4. kvartal 2018.

Som nevnt tidligere har Dunkin 'Donuts typisk hatt en lavere belastning på kapitalutgiftene enn Starbucks. Dette kan imidlertid endre seg. Dunkin 'Donuts' 51, 86 millioner dollar i investeringsutgifter i regnskapsåret 2018 var opp fra 14, 61 millioner dollar året før. Dette tallet sammenlignet med netto driftskontantstrøm på $ 268, 96 millioner og inntekter på $ 828, 0 millioner. Starbucks 1, 98 milliarder dollar av kapitalutgifter i finanspolitisk 2018 sammenlignet med netto kontantstrøm fra drift på 11, 94 milliarder dollar og en omsetning på 24, 72 milliarder dollar. Dette avviket er en konsekvens av de forskjellige butikkeierstrukturene for de to selskapene, og det har vesentlige konsekvenser for det grunnleggende som er tilgjengelig for investorene.

Viktige takeaways

• Starbucks og Dunkin 'er de to største kaffefokuserte spisekjedene i USA.
• Starbucks er et større selskap når det gjelder markedskapitalisering og antall butikker globalt; den har også bygget et mer premiummerke, har butikker som ligner mer på et komfortabelt kaffehus, og har en mer omfattende meny og mer produkttilpasning.
• Dunkin-butikker ligner mer tradisjonelle hurtigmat-spisesteder; de fleste av butikkene er franchisetakere og har høyere eksponering for franchise- og leieinntekter; Dunkin 'har også mer konkurransedyktige priser enn Starbucks.