Tag-Along Rights
Rettigheter som følger med, også referert til som "rettigheter til same salg", er kontraktsmessige forpliktelser som brukes til å beskytte en minoritetsaksjonær, vanligvis i en risikovillig avtale. Hvis en majoritetsaksjonær selger sin eierandel, gir det minoritetsaksjonæren rett til å delta i transaksjonen og selge sin minoritetsandel i selskapet. Tag-langs forplikter faktisk majoritetsaksjonæren å inkludere minoritetseiernes eierandel i forhandlingene, slik at samordningsretten utøves.
Viktige takeaways
- Rettigheter som følger med er kontraktsmessige forpliktelser for å beskytte en minoritetsinvestor i en oppstart eller et selskap.
- Tag-langs rettigheter brukes hovedsakelig for å sikre at minoritetens interessenter blir vurdert under et salg av selskaper.
- De sikrer større likviditet for minoritetsaksjonærer.
- Minoritetsinvestorene har rett til samme pris og betingelser som majoritetsinvestoren når aksjene selges.
Forstå tag-Along Rights
Rettigheter som følger med er forhåndsforhandlede rettigheter som en minoritetsaksjonær inkluderer i sin første utstedelse av et selskap. Disse rettighetene lar en minoritetsaksjonær selge sin andel hvis en majoritetsaksjonær forhandler om et salg for sin eierandel. Tag-langs rettigheter er utbredt i oppstartsbedrifter og andre private firmaer med betydelig oppsidepotensial.
Rettigheter som følger med gir minoritetsaksjonærer muligheten til å utnytte en avtale som en større aksjonær - ofte en finansinstitusjon med betydelig uttelling - setter sammen. Store aksjonærer, for eksempel venturekapitalfirmaer, har ofte større mulighet til å skaffe kjøpere og forhandle om betalingsbetingelser. Medfølgende rettigheter gir derfor minoritetsaksjonærer større likviditet. Private equity-aksjer er utrolig vanskelig å selge, men majoritetsaksjonærer kan ofte lette kjøp og salg på annenhåndsmarkedet.
Eksempel på Tag-Along Rights
Medstiftere, engleinvestorer og venturekapitalfirmaer er ofte avhengige av tag-langs rettigheter. La oss for eksempel anta at tre medstiftere lanserer et teknisk selskap. Virksomheten går bra, og medgrunnleggerne mener at de har bevist konseptet nok til å skalere. Medstifterne søker deretter investering utenfra i form av en frørunde. En engelinvestor i private equity ser verdien av selskapet og tilbyr å kjøpe 60% av det, som krever en stor mengde egenkapital for å kompensere for risikoen for å investere i det lille selskapet. Medstifterne aksepterer investeringen, noe som gjør engleinvestoren til den største aksjonæren.
Investoren er teknologifokusert og har betydelige forhold til noen av de større, offentlige teknologiselskapene. Oppstartets medstiftere vet dette, og forhandler derfor tag-langs rettigheter i investeringsavtalen. Virksomheten vokser jevnlig i løpet av de neste tre årene, og engleinvestoren, fornøyd med deres investeringsavkastning på papir, ser etter en kjøper av egenkapitalen blant de store teknologiselskapene.
Investoren finner en kjøper som ønsker å kjøpe hele 60% eierandel for $ 30 per aksje. Medfølgende rettigheter forhandlet av de tre medstifterne gir dem muligheten til å inkludere sine aksjer i salget. Minoritetsinvestorene har rett til samme pris og vilkår som majoritetsinvestoren. Dermed selger de tre medstifterne, ved å bruke sine rettigheter, sine aksjer for $ 30 hver.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.