Målpriser: nøkkelen til lydinvestering

Når det gjelder evaluering av aksjer, kan målpriser være enda mer nyttige enn en aksjeanalytiker. Strengt definert er en målpris et estimat av en aksjes fremtidige pris, basert på inntjeningsprognoser og antatte verdsettelsesmultipler. Denne artikkelen undersøker hva folk bør vite om målpriser, og vurderer hvordan disse rapportene kan føre til klokere investeringsbeslutninger.

Viktige takeaways

• En målpris er et estimat av en aksjes fremtidige pris, basert på inntjeningsprognoser og antatte verdsettelsesmultipler.
• Når det gjelder evaluering av aksjer, kan målpriser være enda mer nyttige enn en aksjeanalytiker.
• Selv om rangeringer har begrenset verdi, fordi de er meningsbaserte, kan gjennomtenkt konstruerte målprismodeller legitimt hjelpe investorene med å evaluere den potensielle risiko / belønningsprofilen til aksjen.

Hvorfor målprisene er bedre enn vurderingene for investorer

Først og fremst har rangeringer begrenset verdi, fordi de er meningsbaserte. Mens en analytiker kan rangere en aksje som en "selge", kan en annen anbefale den som et "kjøp". Enda viktigere er at en rating kanskje ikke like gjelder for enhver investor, fordi folk har forskjellige investeringsmål og risikotoleranse, og det er grunnen til at målpriser kan være så viktige for å avrunde forskning.

Det skal anføres at kvaliteten på en målprisemodell bare er like sterk som den faktiske analysen bak. Mens en uhyggelig tese bak en målpris kan føre investorer på villspor, kan gjennomtenkte konstruerte målprisingsmodeller legitimt hjelpe investorene med å evaluere den potensielle risiko / belønningsprofilen til aksjen.

4 nøkler til målpris

Investorer bør vurdere følgende fire faktorer for å bestemme legitimiteten til en målpris:

Inntjening per aksje (EPS) : Denne rapporten bør være en nøkkelsteinelement i målprisen, og bør inneholde en detaljert resultatprognosemodell, inkludert en fullstendig resultatregnskap med en drøfting av kontantstrømmer i driften for tidsrammen som er dekket av målprisen. En kvartalsvis prognose for de neste 12 månedene er nyttig for å spore nøyaktigheten i analysen og evaluere om selskapet klarer seg som forventet eller ikke.

Forutsetninger om EPS-prognose: Rapporten skal også diskutere forutsetningene som ble brukt for å lage prognosen, slik at leserne kan vurdere deres troverdighet. Rapporter som mangler detaljerte inntjeningsmodeller og lister over forutsetninger, bør automatisk heve røde flagg. Det er viktig at forutsetningene er rimelige. Hvis for eksempel salget av et mikrokapitalforetak bare økte med 1% -2% de siste to årene, ville det være ulogisk å projisere en tosifret vekst i løpet av de to påfølgende årene, med mindre det er en vesentlig hendelse, som f.eks. utrulling av nytt produkt, eller patentgodkjenning. Disse spillvekslerne bør integreres i en detaljert inntjeningsmodell slik at leserne kan justere forutsetningene deres deretter.

Verdsettelsesmultipler som brukes til å beregne målprisen: Målprisene er veldig avhengige av verdsettelsesmultipler, for eksempel pris / inntjening (P / E), pris / bok (P / B) og pris / salg (P / S). Hver verdsettelsesmultippel skal være relevant for den aktuelle aksjen. For eksempel legger markedet mer vekt på P / E-multipler for industribedrifter, mens det legges større vekt på P / B-tall for banker. Videre bør verdsettelsesmodeller stole på en rekke forskjellige variabler. En modell basert på bare en multippel er som en benbein - ikke solid og upålitelig.

Forutsetninger som brukes for å rettferdiggjøre de verdsettelsesmultiplene som brukes: Enten de brukes til å støtte inntjeningsprognoser eller verdsettelsesmål, må forutsetningene alltid være rimelige. Dette kan bestemmes ved å sammenligne antagelser med historiske trender, relevante fagfeller og aktuelle økonomiske forventninger.

Hvis en aksje konsekvent har handlet under gjennomsnittet av fagfeller, men prognosen anslår at multiplene skal være større enn sine jevnaldrende, er det viktig å undersøke hvorfor denne aksjen plutselig forventes å overgå. Selv om det kan være legitime grunner bak slike anslag, for eksempel FDA-godkjenning av et nytt legemiddel, er det bare investorer med høye risikotoleranser som investerer i en slik historie.

Bunnlinjen

Målpriser kan komme langt med å hjelpe investorer med å bestemme om en aksje garanterer en investering. En god målpris vurderer et sett med fire faktorer. Uten alle av dem bør investorene avvise målprisrapporten direkte, da det kan være et markedsføringsprogram for pumpe og dump.