Målrettet amortiseringsklasse (TAC)
Målrettet amortiseringsklasse (TAC) er en type verdipapirert sikkerhet som er designet for å beskytte investorene mot forskuddsbetalingsrisiko. En målrettet amortiseringsklasse er designet for å betale i henhold til en definert hovedbalanseplan som opprettes ved bruk av en forutbetaling hastighetsforutsetning (PSA). En TAC-transje ligner en planlagt amortiseringsklasse (PAC) på den måten at den beskytter investorene mot forskuddsbetaling, og gir jevn, stabil kontantstrøm og en fast hovedbetalingsplan. Imidlertid er målrettede amortiseringsklasse trancher strukturert på en annen måte enn PAC trancher ved at de bare bruker én PSA i stedet for et område, slik PAC trancher gjør.
Forstå målrettet amortiseringsklasse (TAC)
Målrettede avskrivningsklasser er strukturerte produkter som øker sikkerheten i kontantstrømmen. TAC trancher kan opprettes med en hvilken som helst verdipapir med sikkerhet med en betalingsplan, men de er sterkest assosiert med sikkerhetsstillelse og pantelån (MBS). Den målrettede amortiseringsklassen er egentlig en obligasjon under en CMO eller MBS. For TAC-tranene betales hovedstolen etter en forhåndsbestemt tidsplan. Eventuell forskuddsbetaling amortiseres for å opprettholde tidsplanen, og strekker kontantstrømmen forutsigbart fremfor å returnere kapital i det som sannsynligvis vil være et miljø med lavere interesse enn da produktet ble laget.
Forholdet mellom TAC og PAC
Som nevnt bruker en planlagt avskrivningsklasse-tranche en rekke forskuddsbetalingssatser, mens en målrettet amortiseringsklasse-tranche bruker en. For en PAC blir endringer i forskuddsbetalingsgraden - enten en økning i forskuddsbetaling eller utbrenthet - bakt inn i modellen til en viss grad. I motsetning til en PAC-holder vil en TAC-investor se mer eller mindre hovedstol enn planlagt, avhengig av om forskuddsbetalingsrenten er høyere eller lavere enn den definerte renten. For eksempel, hvis forskuddsbetalingssatsene ligger under satsen som brukes for TAC, vil hovedbeløpene ikke være tilgjengelige for planlagt betaling, så TAC-levetiden må forlenges. Alternativt er forhåndsbetalingsbeskyttelsen også begrenset dersom forskuddsbetalingsraten overstiger PSA som brukes for TAC. Investorer vil se at investeringene blir returnert i det som vil være et dårligere rentemiljø.
Faktisk påvirker eksistensen av PAC-trancher negativt TAC-trancher. PAC-tranchene er seniorer for TAC-trancher. Så i hierarkiet gir PAC trancher mindre og har den laveste risikoen, TAC trancher gir mer enn PAC men har begrenset beskyttelse, og andre transjer gir mer, men har ingen beskyttelse mot forskuddsbetaling.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.