Definisjon av total gjeld og totale eiendeler
Gjeld til total forvaltningskapital er en innflytelsesgrad som definerer det totale beløpet av gjeld i forhold til eiendeler. Denne beregningen gjør det mulig å sammenligne gearing mellom forskjellige selskaper.
Jo høyere forholdstall, desto høyere grad av gearing (DoL) og følgelig finansiell risiko. Total gjeld til forvaltningskapital er et bredt forhold som analyserer selskapets balanse ved å inkludere langsiktig og kortsiktig gjeld (lån som forfaller innen ett år), samt alle eiendeler - både materielle og immaterielle, for eksempel goodwill.
Formelen for total gjeld til forvaltningskapital er
TD / TA = Kortsiktig gjeld + Langsiktig gjeldTotale eiendeler \ begynne {justert} & \ tekst {TD / TA} = \ frac {\ text {Kortsiktig gjeld} + \ tekst {Langsiktig gjeld}} {\ text {Sum eiendeler}} \\ \ slutt {justert} TD / TA = Sum eiendelerKortsiktig gjeld + Langsiktig gjeld
01:42Total gjeld til forvaltningskapital
Hva forteller totalgjeld til eiendeler?
Sum-gjeld-til-totale eiendeler er et mål på selskapets eiendeler som er finansiert av gjeld, snarere enn egenkapital. Denne innflytelsesgraden viser hvordan et selskap har vokst og anskaffet eiendelene over tid. Investorer bruker forholdet ikke bare for å vurdere om selskapet har nok midler til å oppfylle gjeldende gjeldsforpliktelser, men også for å vurdere om selskapet kan betale avkastning på investeringen.
Kreditorer bruker forholdet for å se hvor mye gjeld selskapet allerede har, og om selskapet har muligheten til å tilbakebetale sin eksisterende gjeld, som vil avgjøre om ytterligere lån vil bli utvidet til firmaet.
Viktige takeaways
- Den totale gjeldsgraden viser hvorvidt et selskap har brukt gjeld til å finansiere eiendelene.
- Beregningen vurderer all selskapets gjeld, ikke bare lån og obligasjoner som skal betales, og vurderer alle eiendeler, inkludert immaterielle eiendeler.
- Hvis et selskap har en samlet gjeldsgrad på 0, 4, viser dette at 40% av eiendelene er finansiert av kreditorer, og eiere (aksjonærer) finansierer de resterende 60% med egenkapital.
Eksempel på hvordan du bruker forholdet mellom gjeld og totalverdi
La oss undersøke den totale gjeldsgraden for tre selskaper - Walt Disney Company, Chipotle Mexican Grill, Inc. og Sears Holdings Corporation - for regnskapsåret som ble avsluttet 2017 (31. desember 2016, for Chipotle).
| (data i millioner) | Disney | Chipotle | Sears |
| Samlet gjeld | $ 50 785 | $ 623, 61 | $ 13 186 |
| Totale eiendeler | $ 95 789 | $ 2, 026.10 | $ 9362 |
| Sum gjeld til eiendeler | 0, 5302 | 0, 3078 | 1, 4085 |
Et forhold større enn 1 viser at en betydelig del av gjelden er finansiert av eiendeler. Med andre ord har selskapet mer gjeld enn eiendeler. Et høyt forholdstall indikerer også at et selskap kan sette seg i fare for å misligholde lånene sine hvis rentene plutselig skulle stige. Et forhold under 1 betyr at en større del av selskapets eiendeler er finansiert med egenkapital.
Fra eksempelet over har Sears en mye høyere grad av gearing enn Disney og Chipotle, og derfor en lavere grad av økonomisk fleksibilitet. Med mer enn 13 milliarder dollar i total gjeld, er det lett å forstå hvorfor Sears ble tvunget til å erklære kapittel 11 konkurs i oktober 2018. Investorer og kreditorer anser Sears som et risikabelt selskap å investere i og låne på grunn av sin meget høye gearing.
Gjeldsservicebetalinger må gjøres under alle omstendigheter. Ellers ville selskapet bryte gjeldskravene og risikere å bli tvunget til konkurs av kreditorer. Mens andre forpliktelser som for eksempel leverandørgjeld og langsiktige leieavtaler kan forhandles til en viss grad, er det veldig lite "vinglerom" med gjeldsordninger.
Et selskap med høy grad av gearing kan dermed synes det er vanskeligere å holde seg flytende i løpet av en lavkonjunktur enn et selskap med lav gearing. Det skal bemerkes at det totale gjeldstiltaket ikke inkluderer kortsiktige forpliktelser som leverandørgjeld og langsiktige forpliktelser som kapitalleie og pensjonsplanforpliktelser.
Begrensning av forholdet mellom gjeld og totalverdi
En mangel ved forholdet mellom gjeld og totalverdi er at det ikke gir noen indikasjon på aktivakvalitet, siden det klumper alle materielle og immaterielle eiendeler sammen. Antag for eksempel fra eksemplet over at Disney tok på seg 50, 8 milliarder dollar i langsiktig gjeld for å skaffe seg en konkurrent og booket 20 milliarder dollar som en immateriell eiendel for goodwill for dette oppkjøpet.
Si at oppkjøpet ikke fungerer som forventet, og resulterer i at hele goodwill-eiendelen blir avskrevet. I dette tilfellet vil forholdet mellom total gjeld og forvaltningskapital (som nå ville være $ 95, 8 milliarder dollar - 20 milliarder dollar = 75, 8 milliarder dollar) være 0, 67.
Som alle andre forholdstall, bør også utviklingen i forholdet til gjeld og totale eiendeler vurderes over tid. Dette vil bidra til å vurdere om selskapets økonomiske risikoprofil forbedres eller forverres. En økende trend indikerer for eksempel at en virksomhet ikke er villig til eller ikke klarer å betale ned gjelden, noe som kan indikere en mislighold på et tidspunkt i fremtiden.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.