Skatteregninger - statsregninger
A Treasury Bill (T-Bill) er en kortsiktig gjeldsforpliktelse i USA støttet av Treasury Department med en løpetid på ett år eller mindre. Skattekasser selges vanligvis i valører på $ 1000. Noen kan imidlertid oppnå et maksimalt valør på 5 millioner dollar på ikke-konkurrerende bud. Disse verdipapirene er ofte sett på som lave risikoer og sikre investeringer.
Skattedepartementet selger statsobligasjoner under auksjoner ved å bruke en konkurransedyktig og ikke-konkurrerende anbudsprosess. Ikke-konkurrerende bud - også kjent som konkurransedyktige anbud - har en pris basert på gjennomsnittet av alle mottatte konkurrerende bud. T-regninger har en tendens til å ha en høy konkret nettoverdi.
Viktige takeaways
- A Treasury Bill (T-Bill) er en kortsiktig gjeldsforpliktelse støttet av US Treasury Department med en løpetid på ett år eller mindre.
- Skattekasser selges vanligvis i kirkesamfunn på $ 1000, mens noen kan nå et maksimalt valør på $ 5 millioner.
- Jo lengre løpetid, jo høyere er renten som regningen vil betale til investoren.
Skattekasser
Skatteklaringer forklart
Den amerikanske regjeringen utsteder regninger for å finansiere forskjellige offentlige prosjekter, for eksempel bygging av skoler og motorveier. Når en investor kjøper en T-Bill, skriver den amerikanske regjeringen effektivt en IOU til investoren. T-regninger anses som en trygg og konservativ investering siden den amerikanske regjeringen støtter dem.
Kuponger blir normalt holdt frem til forfallstidspunktet. Noen eiere kan imidlertid ønske å utbetale før forfall og realisere de kortsiktige rentegevinstene ved å videreselge investeringen i annenhåndsmarkedet.
T-Bill forfall
T-regninger kan ha løpetider på bare noen få dager eller maksimalt 52 uker, men vanlige løpetider er 4, 8, 13, 26 og 52 uker. Jo lengre løpetid, jo høyere er renten som regningen vil betale til investoren.
T-Bill innløsninger og renter opptjent
Veksler utstedes til en rabatt fra pålydende verdi - eller pålydende - av regningen, noe som betyr at kjøpesummen er mindre enn pålydende på regningen. For eksempel kan en regning på 1000 dollar koste investoren 950 dollar for å kjøpe produktet.
Når regningen forfaller, blir investoren betalt pålydende - pålydende - av regningen de kjøpte. Hvis pålydende beløp er større enn kjøpesummen, er forskjellen renten som er opptjent for investoren. T-regninger betaler ikke vanlige rentebetalinger som med en kupongobligasjon, men en T-regning inkluderer renter, gjenspeilet i beløpet den betaler når den forfaller.
Skatteregler for skatteregler
Renteinntektene fra regninger er fritatt for statlige og lokale inntektsskatter. Renteinntektene er imidlertid underlagt føderal inntektsskatt. Investorer kan få tilgang til forskningsavdelingen på TreasuryDirect-nettstedet for mer skatteinformasjon.
Kjøp av regninger
Tidligere utstedte sedler kan kjøpes på annenhåndsmarkedet gjennom en megler. Nye utgaver av statsobligasjoner kan kjøpes på auksjoner som regjeringen holder på TreasuryDirect-nettstedet. Kuponger som er kjøpt på auksjoner, blir priset gjennom en anbudsprosess. Bud omtales som konkurrerende eller ikke-konkurrerende bud. Flere budgivere kan være indirekte budgivere som kjøper gjennom en rørledning som en bank eller en forhandler. Budgivere kan også være direkte budgivere som kjøper på egne vegne. Budgivere spenner fra individuelle investorer til hedgefond, banker og primærhandlere.
Et konkurransedyktig bud setter en pris til en rabatt fra regningens pålydende verdi, og lar deg spesifisere avkastningen du ønsker å få fra regningen. Ikke-konkurrerende budauksjoner gjør det mulig for investorer å legge inn et bud om å kjøpe et fastsatt dollarbeløp for regninger. Avkastningen investorer mottar er basert på den gjennomsnittlige auksjonsprisen fra alle budgivere.
Konkurransedyktige bud blir gitt gjennom en lokal bank eller en lisensiert megler. Enkeltinvestorer kan gi ikke-konkurrerende bud via nettstedet TreasuryDirect. Når kjøpet av regningen er fullført, fungerer det som en uttalelse fra regjeringen som sier at du skylder pengene du investerte, i samsvar med vilkårene for budet.
T-Bill Investment Fordeler og ulemper
Skattekasser er en av de sikreste investeringene tilgjengelig for investoren. Men denne sikkerheten kan komme til en pris. T-regninger betaler en fast rente, som kan gi en stabil inntekt. Imidlertid, hvis rentene stiger, faller eksisterende obligasjonslån uavhengig av at rentene er mindre attraktive sammenlignet med det totale markedet. Som et resultat har seddelrenter renterisiko, noe som betyr at det er en risiko for at eksisterende obligasjonseiere kan tape på høyere renter i fremtiden.
Selv om sedler har null misligholdsrisiko, er avkastningen vanligvis lavere enn foretaksobligasjoner og noen innskuddsbevis. Siden statskasseveksler ikke betaler periodiske renter, selges de til en nedsatt pris til pålydende på obligasjonen. Gevinsten realiseres når obligasjonen forfaller, som er forskjellen mellom kjøpesummen og pålydende.
Imidlertid, hvis de selges tidlig, kan det være en gevinst eller tap avhengig av hvor obligasjonsprisene handles på salgstidspunktet. Med andre ord, hvis salg solgt tidlig, kan salgsprisen på regningen være lavere enn den opprinnelige kjøpesummen.
Pros
Null standardrisiko siden obligasjoner med amerikansk statsgaranti.
T-regninger tilbyr et lavt minimumskrav til investering på $ 100.
Renteinntekter er unntatt fra statlige og lokale inntektsskatter, men underlagt føderale inntektsskatter.
Investorer kan med letthet kjøpe og selge obligasjoner i det sekundære obligasjonsmarkedet.
Ulemper
T-regninger tilbyr lav avkastning sammenlignet med andre gjeldsinstrumenter, samt sammenlignet med innskuddsbevis (CD-er).
T-regningen betaler ingen kupong - rentebetalinger - som fører til dens løpetid.
T-regninger kan hemme kontantstrømmen for investorer som trenger jevn inntekt.
Kursregninger har renterisiko, så renten kan bli mindre attraktiv i stigende renter.
Hva påvirker prisregningen?
Kursreglene varierer på samme måte som andre gjeldspapirer. Mange faktorer kan påvirke T-Bill-prisene, inkludert makroøkonomiske forhold, pengepolitikk og den totale tilbud og etterspørsel etter statskasser.
Forfallsdato
Kursregninger med lengre løpetidspunkt har en tendens til å ha høyere avkastning enn de med kortere løpetid. Med andre ord diskonteres kortsiktige sedler mindre enn lengre daterte regninger. Lengre daterte løpetider betaler høyere avkastning enn kortsiktige regninger fordi det er mer risiko priset i instrumentene, noe som betyr at det er større sjanse for at rentene kan stige. Stigende markedsrenter gjør obligasjoner med fast rente mindre attraktive.
Markedsrisiko
Investorenes risikotoleranse påvirker prisene. Kursreglene har en tendens til å falle når andre investeringer som aksjer virker mindre risikable, og den amerikanske økonomien er i en ekspansjon. Omvendt, under nedgangstider, har investorer en tendens til å investere i skatteregler som et trygt sted for pengene sine som gir etterspørselen etter disse trygge produktene. Siden obligasjoner er støttet av den amerikanske regjeringens fulde tro og kreditt, blir de sett på som det nærmeste til en risikofri avkastning i markedet.
Federal Reserve
Pengepolitikken satt av Federal Reserve gjennom den føderale fondskursen har også sterk innvirkning på T-Bill-prisene. Den føderale fondskursen refererer til renten som bankene belaster andre banker for å låne dem penger fra reservesaldoen på en daglig basis. Fed øker eller reduserer fôringsfondrenten i et forsøk på å kontrakt eller utvide pengepolitikken og tilgjengeligheten av penger i økonomien. En lavere rente gjør at bankene kan ha mer penger å låne ut mens en høyere fôringsrente reduserer pengene i systemet for banker å låne ut.
Som et resultat påvirker Fed sine handlinger kortsiktige renter, inkludert prisreglene. En stigende føderal fond har en tendens til å trekke penger bort fra statskasser og til høyere avkastning. Siden obligasjonsrenten er fast, har investorer en tendens til å selge regninger når Fed er på turrente fordi renter er mindre attraktive. Omvendt, hvis Fed kutter renten, strømmer pengene inn i eksisterende T-regninger som fører til prisoppgang når investorene kjøper opp de høyere avkastningene.
Federal Reserve er også en av de største kjøperne av statsgjeldspapirer. Når Federal Reserve kjøper amerikanske statsobligasjoner, stiger obligasjonsprisene mens pengemengden øker i hele økonomien når selgere får midler å bruke eller investere. Midler som er satt inn i banker brukes av finansinstitusjoner til å låne ut til selskaper og enkeltpersoner, noe som øker den økonomiske aktiviteten.
Kursreglene har en tendens til å stige når Fed gjennomfører ekspansiv pengepolitikk ved å kjøpe statskasser. Motsatt faller prisregningen når Fed selger gjeldspapirene.
Inflasjon
Skattkammer må også konkurrere med inflasjonen, som måler tempoet i stigende priser i økonomien. Selv om statsobligasjoner er den mest likvide og sikreste gjeldssikkerheten i markedet, er det færre investorer som har en tendens til å kjøpe dem i tider hvor inflasjonsraten er høyere enn avkastningen på regningen. For eksempel, hvis en investor kjøpte en T-Bill med en avkastning på 2% mens inflasjonen var på 3%, ville investoren ha et nettotap på investeringen når det måles til reelle termer. Som et resultat har prisregningen en tendens til å falle i inflasjonsperioder når investorer selger dem og velger investeringer med høyere avkastning.
Ekte verdenseksempel på kjøp av statskasse
La oss som et eksempel si at en investor kjøper en pålydende regning på 1000 dollar med et konkurransedyktig bud på 950 dollar. Når T-Bill forfaller, blir investoren betalt $ 1000, og dermed tjener $ 50 i renter på investeringen. Det er garantert at investoren minst kjøper inn kjøpesummen, men siden den amerikanske statskassen støtter obligasjoner, bør rentebeløpet også tjenes.
Som tidligere nevnt auksjonerer finansdepartementet nye regninger gjennom hele året. 28. mars 2019 utstedte statskassen en 52-ukers T-regning til en nedsatt pris på $ 97.613778 til pålydende $ 100. Med andre ord, det vil koste omtrent $ 970 for en $ 1000 T-regning.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.