Trust Preferred Securities (TruPS)
Foretrukne verdipapirer utstedes av store banker og bankholdingsselskaper. Banken åpner en tillit som er finansiert med gjeld. Så tar banken opp aksjer i trusten og selger dem til investorer i form av foretrukket aksje. Den resulterende aksjen kalles en trust-foretrukket sikkerhet, eller TruPS. Det er et viktig skille at investoren kjøper en del av trusten og dens underliggende eierandeler, ikke et eierforhold i banken, når de kjøper en foretrukket verdipapir.
Forstå tillitsverdipapirer
Den tillitsvalgte sikkerheten har kjennetegn på både aksje og gjeld. Mens tilliten er finansiert med gjeld, anses de utstedte aksjene å være foretrukket aksje og til og med betale utbytte som foretrukket aksje. Men siden tilliten holder bankens gjeld som finansieringsmiddel, er betalingene investorene faktisk rentebetalinger og skattlegges som sådan av skattemyndighetene.
Viktige takeaways
- Tillitsvalgte verdipapirer har kjennetegn på både gjeld og aksje.
- TruPS er utstedt av banker eller bankholdingsselskaper ved å utstede gjeld, og er andeler av foretrukket aksjeselskap.
- Den tillitsvalgte sikkerheten tilbyr vanligvis en høyere periodisk betaling enn foretrukket aksje og kan ha en løpetid på opptil 30 år.
- En ulempe med TruPS for utstederen er kostnadene, ettersom investorer krever høyere avkastning for investeringer med avsetninger som utsetting av rentebetalinger eller tidlig innløsning.
Foretrukket verdipapir tilbyr vanligvis en høyere periodisk betaling enn en andel av foretrukket aksje og kan ha en løpetid på opptil 30 år på grunn av den lange løpetidstidspunktet for gjelden som brukes til å finansiere tilliten. Betalinger til aksjeeiere kan være på en fast tidsplan eller variabel. I tillegg kan noen av bestemmelsene i foretrukne verdipapirer tillit tillate utsetting av rentebetalinger i inntil fem år. TruPS forfaller til pålydende ved slutten av termin, men det er potensial for tidlig innløsning, hvis utsteder velger det.
Tillit til foretrukne verdipapirer er blitt opprettet av selskaper for deres gunstige regnskapsmessige behandlinger og fleksibilitet. Spesifikt blir disse verdipapirene beskattet som gjeldsforpliktelser av Internal Revenue Service mens de opprettholder utseendet til aksjer i et selskaps regnskap, i henhold til GAAP-prosedyrer. Den utstedende banken betaler skattemessig fradragsberettigede renter til trusten, som deretter fordeles til trustens aksjonærer.
TruPS spesielle hensyn
Dodd-Frank-finansreformloven som ble vedtatt i 2010, inkluderte en seksjon som ba om utfasning av Tier 1-kapitalbehandling av tillitsvalgte verdipapirer utstedt av institusjoner med over $ 15 milliarder i eiendeler innen 2013. Tier 1-kapitalbehandling betyr at bankene kan bruke penger investert i deres tillit foretrukne verdipapirer å telle mot deres kjernekapitaldekning, som er pengene bankene holder på for å dekke tap påført på grunn av dårlig gjeld. Utfasning eller eksklusjon av foretrukne verdipapirer i kjernekapitaldekningen øker finansieringsbehovet for bankene, og reduserte i noen tilfeller antall insentiver for bankene til å utstede tillitsvalgte verdipapirer.
Til slutt er kostnadene blant ulempene for selskaper som utsteder tillitsvalgte verdipapirer fordi stiftelsene noen ganger har funksjoner som utsettelse av rentebetalinger og tidlig innløsning av aksjer. Disse nyansene gjør dem mindre attraktive for investorer, og derfor er rentene på tillitsvalgte verdipapirer vanligvis høyere enn de som tilbys på andre typer gjeld, ganske enkelt krever investorer en større avkastning. Kostnadene ved investeringsbankgebyrer for tegning av verdipapirene kan også være store.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.