Forstå hvordan Federal Reserve skaper penger

Federal Reserve er USAs sentralbank og er uten tvil den mest innflytelsesrike økonomiske institusjonen i verden. Et av hovedansvarene som er angitt i Feds charter er styring av det totale utestående tilbudet på amerikanske dollar og dollarerstatninger. Fed er ansvarlig for å opprette eller ødelegge milliarder av dollar hver dag.

Til tross for at han i alminnelighet er siktet for å ha brukt trykkpressen for dollarregninger, kjører ikke lenger den moderne Federal Reserve nye papirfakturaer fra en maskin. Noe utskrift av virkelig dollar forekommer fremdeles (med hjelp av det amerikanske finansdepartementet), men langt de fleste av den amerikanske pengemengden debiteres og krediteres store banker. Skapelsen av ekte penger skjer etter at bankene låner ut de nye saldoen til den bredere økonomien.

Fastsettelse av pengemengden

Federal Open Market Committee (FOMC) og tilknyttede økonomiske rådgivere møtes regelmessig for å vurdere den amerikanske pengemengden og den generelle økonomiske tilstanden. Hvis det blir bestemt at nye penger må opprettes, retter Fed seg mot et visst nivå av pengerinnsprøytning og innfører en tilsvarende policy.

Det er vanskelig å spore den faktiske mengden penger i økonomien fordi mange ting kan defineres som penger. Det er klart at papirregninger og metallmynter er penger, og sparekontoer og sjekkekontoer representerer direkte og likvide pengebeløp. Pengemarkedsfond, kortsiktige sedler og andre reserver telles også ofte. Likevel kan Fed bare tilnærme pengemengden.

Fed kunne sette i gang åpne markedsoperasjoner, der den kjøper og selger Treasurys for å injisere eller absorbere penger. Den kan bruke gjenkjøpsavtaler for midlertidige utvidelser. Den kan bruke rabattvinduet for kortsiktige lån til banker. Det desidert vanligste resultatet er en økning i bankreserver.

Pengeskapningsmekanisme

I de tidlige dagene av sentralbanken var opprettelse av penger en fysisk virkelighet; nye papirnotater og nye metalliske mynter ville være laget, trykt med antisvindel-enheter og deretter gitt ut for publikum (nesten alltid gjennom et foretrukket myndighetsorgan eller politisk tilkoblet virksomhet).

Sentralbanker har siden blitt mye mer teknologisk kreative. Fed regnet ut at penger ikke trenger å være fysisk til stede for å jobbe i en utveksling. Bedrifter og forbrukere kan bruke sjekker, debet- og kredittkort, saldooverføringer og online transaksjoner. Pengeskapning trenger heller ikke være fysisk; sentralbanken kan ganske enkelt forestille seg nye saldoer og kreditere dem til andre kontoer.

En moderne Federal Reserve trekker nye kontoer som er likviderlig, for eksempel US Treasurys, og legger dem til eksisterende bankreserver. Normalt selger bankene andre monetære og finansielle eiendeler for å motta disse midlene.

Dette har de samme effektene som å skrive ut nye regninger og transportere dem til bankhvelvene, bare det er billigere. Det er like inflasjonsmessig, og de nylig krediterte pengesaldene teller like mye som fysiske regninger i økonomien.

Federal Reserve Bank må ødelegge valuta når den er skadet eller svikter sin standard for kvalitet.

Kredittmarkedstrakten

Anta at den amerikanske statskassen skriver ut 10 milliarder dollar i nye regninger, og Federal Reserve krediterer ytterligere 90 milliarder dollar i lett likvide kontoer. Til å begynne med kan det virke som om økonomien nettopp mottok en pengetilstrømning på 100 milliarder dollar, men det er bare en veldig liten prosentandel av den faktiske opprettelsen av penger.

Dette er på grunn av bankenes og andre utlånsinstitusjoner som får nye penger. Nesten alle de ekstra 100 milliardene dollar går inn i bankreserver. Bankene sitter ikke bare på alle pengene, selv om Fed nå betaler dem 0, 25% renter for bare å parkere pengene hos Fed Bank. Det meste er utlånt til myndigheter, bedrifter og privatpersoner.

Kredittmarkedene har blitt en trakt for pengefordeling. Imidlertid, i et brøkreservesystem, skaper nye lån faktisk enda flere nye penger. Med et lovpålagt reserveforhold på 10%, kan de nye 100 milliarder dollar i bankreserver potensielt føre til en nominell monetær økning på 1 billion dollar.