Bruke Beta for å forstå en aksjerisiko

Når det gjelder investering, refererer beta ikke til brorterniteter, produkttesting eller gamle videokassetter. Beta er et mål på markedsrisiko eller volatilitet. Det vil si at det indikerer hvor mye prisen på en aksje har en tendens til å svinge opp og ned sammenlignet med andre aksjer.

Hva er beta?

Verdien på enhver aksjeindeks, for eksempel Standard & Poor's 500-indeksen, beveger seg konstant opp og ned. På slutten av handelsdagen konkluderer vi at "markedene" var opp eller ned. En investor som vurderer å kjøpe en bestemt aksje, vil kanskje vite om den aksjen beveger seg opp og ned like skarpt som aksjer generelt. Det kan være tilbøyelig til å holde verdien på en dårlig dag eller bli sittende fast når de fleste aksjer stiger.

Beta er tallet som forteller investoren hvordan den aksjen fungerer sammenlignet med alle andre aksjer, eller i det minste i sammenligning med aksjene som inneholder en relevant indeks.

Viktige takeaways

• Beta indikerer hvor ustabil en aksjekurs er i forhold til aksjer generelt.
• En beta større enn 1 indikerer at en aksjekurs svinger mer vilt enn de fleste aksjer.
• En beta på 1 eller lavere indikerer at en aksjekurs er jevnere enn de fleste aksjer.

Beta måler en aksjes volatilitet, i hvilken grad kursen svinger i forhold til det totale aksjemarkedet. Med andre ord gir det en følelse av aksjens risiko sammenlignet med risikoen for større marked.

Beta brukes også for å sammenligne en aksjes markedsrisiko med andre aksjer.

Investeringsanalytikere bruker den greske bokstaven 'ß' for å representere beta .

Analyser Beta

Beta beregnes ved hjelp av regresjonsanalyse. En beta på 1 indikerer at verdipapirets pris har en tendens til å bevege seg med markedet. En beta større enn 1 indikerer at verdipapirets pris har en tendens til å være mer ustabil enn markedet. En beta på under 1 betyr at den har en tendens til å være mindre ustabil enn markedet.

Mange unge teknologiselskaper som handler på Nasdaq-aksjene har en beta større enn 1. Mange aksjesektorer har en beta på under 1.

I hovedsak uttrykker beta utvekslingen mellom minimering av risiko og maksimal avkastning. Si at et selskap har en beta på 2. Dette betyr at det er to ganger så ustabilt som det totale markedet. Vi forventer at markedet samlet sett vil stige med 10%. Det betyr at denne aksjen kan stige med 20%. På den annen side, hvis markedet synker 6%, kan investorer i det selskapet forvente et tap på 12%.

Hvis en aksje hadde en beta på 0, 5, ville vi forvente at den ville være halvparten så ustabil som markedet: En markedsavkastning på 10% ville bety en gevinst på 5% for selskapet.

Her er en grunnleggende guide til beta-nivåer:

• Negativ beta. En beta mindre enn 0, som skulle indikere et omvendt forhold til markedet, er mulig, men høyst usannsynlig. Noen investorer hevder at gull og gullaksjer bør ha negative betas fordi de har en tendens til å gjøre det bedre når aksjemarkedet synker.
• Beta på 0. I utgangspunktet har kontanter en beta på 0. Med andre ord, uavhengig av hvilken vei markedet beveger seg, forblir verdien av kontanter uendret (gitt ingen inflasjon).
• Beta mellom 0 og 1. Selskaper med volatiliteter lavere enn markedet har en beta på under 1 men mer enn 0. Mange verktøyselskaper faller i dette området.
• Beta på 1. En beta på 1 betyr at en aksje speiler volatiliteten til den indeksen som brukes for å representere det totale markedet. Hvis en aksje har en beta på 1, vil den bevege seg i samme retning som indeksen, omtrent samme mengde. Et indeksfond som speiler S&P 500 vil ha en beta nær 1.
• Beta større enn 1. Dette indikerer en volatilitet som er større enn den brede baserte indeksen. Mange nye teknologiselskaper har en beta som er høyere enn 1.
• Beta større enn 100 . Dette er umulig, da det indikerer volatilitet som er 100 ganger større enn markedet. Hvis en aksje hadde en beta på 100, ville den gått til 0 på en eventuell nedgang i aksjemarkedet. Hvis du ser en beta på over 100 på et forskningsnettsted er det vanligvis en statistisk feil, eller aksjen har opplevd en vill og sannsynligvis dødelig kurssvingning. For det meste har aksjer i etablerte selskaper sjelden en beta høyere enn 4.

Hvorfor Beta er viktig

Er du forberedt på å ta tap på investeringene dine? Mange mennesker er ikke det, og de velger investeringer med lav volatilitet. Andre er villige til å ta ytterligere risiko for sjansen for økte belønninger. Hver investor må ha en god forståelse av sin egen risikotoleranse, og ha kunnskap om hvilke investeringer som samsvarer med deres risikopreferanser.

Hvis du bruker beta for å forstå en sikkerhets volatilitet, kan du hjelpe deg å velge verdipapirer som oppfyller dine kriterier for risiko.

Investorer som er svært risikovillige, bør sette pengene sine i eiendeler med lave betavilkår, for eksempel bruksaksjer og statskasseveksler. Investorer som er villige til å ta større risiko, vil kanskje investere i aksjer med høyere betas.

Hvor du kan finne beta-nummeret

Mange meglerfirmaer beregner betas av verdipapirer de handler og publiserer deretter sine beregninger i en betabok. Disse bøkene tilbyr estimater av beta for nesten alle børsnoterte selskaper.

Yahoo! Finans er blant nettstedene som publiserer beta-tall. Skriv inn firmanavnet eller symbolet i søkefeltet, og klikk deretter på Statistikk. Du finner betaversjonen under Aksjekurshistorikk. Betaen på Yahoo! sammenligner aktiviteten til aksjen de siste fem årene med aktiviteten til S&P 500-indeksen. (En beta på "0, 00" betyr at aksjen enten er en ny utgave eller ennå ikke har en beta beregnet for den.)

Advarsler om Beta

Den største ulempen med å bruke beta for å ta en investeringsbeslutning er at beta er et historisk mål på en aksjes volatilitet. Det kan vise deg mønsteret så langt, men det kan ikke fortelle deg hva som kommer til å skje i fremtiden.

En studie av Gene Fama og Ken French, "The Cross-Section of Expected Stock Returns", publisert i 1992 i Journal of Finance, konkluderte med at fortidens beta ikke er en god prediktor for fremtidig beta for aksjer. De konkluderte faktisk med at betas ser ut til å vende tilbake til midlene over tid. Dette betyr at høyere betas har en tendens til å falle tilbake mot 1 og lavere betas har en tendens til å stige mot 1.

Det andre forbeholdet for å bruke beta er at det er et mål på systematisk risiko, som er risikoen som markedet står overfor. Markedsindeksen som en aksje sammenlignes med, påvirkes av markedsrisiko. Så beta kan bare ta hensyn til effekten av markedsrisiko på aksjen. De andre risikoene selskapet står overfor er spesifikke for selskapet.