Hvilke bransjer pleier å bruke nedsatt kontantstrøm (DCF), og hvorfor?

Arten av beregningene som er brukt i diskontert kontantstrøm, eller DCF, analyse gjør den mer egnet for bruk i evaluering av visse typer bransjer eller selskaper. DCF-analyse er designet for å gi en evaluering av et selskaps nåværende verdi, ofte betegnet som "netto nåverdi, " ved å projisere fremtidige frie kontantstrømmer eller fortjeneste. Det er en høyt ansett verdsettelsesmetode, men den har noen iboende problemer som gjør analysen mer anvendelig for visse bransjer eller selskaper enn for andre.

Siden DCF-analyse projiserer fremtidige kontantstrømmer, krever det nødvendigvis å estimere driftskostnader, inntekter og vekst, estimater som kan være betydelig enklere eller vanskeligere å forutsi nøyaktig på grunn av selskapets virksomhet. Kort sagt, større og mer godt etablerte selskaper med ganske jevn veksthistorie å bruke som grunnlag for anslag på fremtidig vekst er bedre egnet til evaluering ved DCF-analyse. Det er mye vanskeligere å forutsi vekst for små eller begynnende selskaper eller for noen selskaper eller bransjer med større eksponering for sesongmessige eller økonomiske sykluser. En annen faktor å vurdere er anslåtte investeringer. Bedrifter som mest sannsynlig har noenlunde konsistente nivåer av kapitalutgifter er lettere å analysere nøyaktig med DCF. Av alle disse grunnene er selskapene som er mest egnet for DCF-analyse, de i bransjer som forsyningsselskaper, olje og gass eller bankvirksomhet, næringer der inntekter, utgifter og vekst har en tendens til å være relativt stabile og stabile over tid.

Den grunnleggende svakheten ved DCF-analyse er den store mengden tid den prosjekterer å dekke, gitt de mange involverte variablene. Selv om driftskostnader og inntekter kan være ganske enkle å nøyaktig forutsi et år eller to på forhånd, blir det mer vanskelig å utføre nøyaktige anslag. I tillegg blir eventuelle mindre, tidlige feil i prognosekostnader og inntekter eksponentielt forsterket i anslagene for fremtidige år. Investorer bør være spesielt forsiktige med DCF-analyse som prøver anslag utover en 10-års periode.