Hvorfor oksemarkedet er godt og bra

Stemningen blant mange investorer har dreid seg fra panikk til fornyet optimisme, ettersom den nylige korreksjonen i S&P 500-indeksen (SPX) har blitt fulgt av et kraftig tilbakeslag. 4, 3% gevinsten fra 12. til 16. februar representerte den beste ukentlige ytelsen for det vidt fulgte markedsbarometeret på mer enn fem år, melder The Wall Street Journal. Dow Jones Industrial Average (DJIA) hadde en identisk prosentvis gevinst, for sin beste uke siden presidentvalget i 2016, legger Journal til.

"Bakteppet er så sterkt som jeg noen gang har sett, " sa Craig Hodges, porteføljeforvalter i Hodges Funds, til Journal. Han tror at prisvolatiliteten kan komme tilbake, men legger til, "Jeg tror alle salg på lang sikt vil være kjøpsmuligheter."

Rebound From Selloff

Den nylige korreksjonen tok 10, 2% av S&P 500 fra rekordhøye avslutninger 26. januar gjennom det nylige lavkonjunkturen 8. februar. Siden har indeksen falt igjen med 5, 2%, noe som gjør at årets dato øker 1, 6%. S&P 500 traff imidlertid et ytterligere lavt nivå i handel innen dagene 9. februar. Hvis korreksjonen måles til det punktet, blir det en nedgang på 11, 8%, etterfulgt av en bedring på 7, 2% gjennom slutten 20. februar.

Historiske sammenligninger

Siden 1926 har det gjennomsnittlige oksemarkedet vart i ni år og levert en samlet avkastning (inkludert utbytte) på 480%, per First Trust Portfolios LP. Til sammenligning har S&P 500 Total Return Index (SPXT) steget med 385% fra sitt bjørnemarked den 9. mars 2009, per Yahoo Finance. Dermed er det nåværende oksemarkedet verken uvanlig langt eller robust per First Trusts analyse.

Mens First Trust teller ni oksemarkeder (inkludert det nåværende) og åtte bjørnemarkeder siden 1926, bruker Yardeni Research Inc. en annen metodikk, og samla 23 oksemarkeder og 20 bjørnemarkeder siden 1928. Det lengste oksemarkedet registrert av Yardeni varte 4.494 kalender dager (12 år og nesten 4 måneder) fra 1987 til 2000, hvor S&P 500 steg med 582% (utbytte ikke inkludert). Etter å ha slått sitt bjørnemarked lavt i intradagshandel 6. mars 2009, har S&P 500 steget med 307% (utbytte ikke inkludert) gjennom slutten 20. februar.

"Supercharged Earnings"

Bulls viser til forbedring av verdensomspennende BNP-vekst og sterk bedriftsinntjening i USA og andre steder i verden. Mens renten og inflasjonen stiger, forblir de likevel lave etter historiske standarder, legger Journal til.

Markedsstrateger i Goldman Sachs Group Inc. er spesielt opptatt av det faktum at de siste prisgevinstene har blitt drevet av forbedring av bedriftens EPS-rapporter, snarere enn høyere verdivurderinger. De er ikke alene. Deres kolleger i BlackRock Inc. sier at skattemessig stimulans fra skattelettelser "overlader forventningene om amerikansk inntjeningsvekst", melder CNBC. (For mer, se også: Hvorfor aksjer vil ikke krasje som 1987: Goldman Sachs .)

Investor Tillit returnerer

Investorer strømmet en månedlig rekord på 102 milliarder dollar til aksjefond og ETF i januar, ifølge tidsskriftet. Korreksjonen ansporet en netto utstrømning på 22, 9 milliarder dollar fra amerikanske aksjefond og ETF i den første uken i februar, men nettouttak falt til 7, 2 milliarder dollar den andre uken, per fondssporingstjeneste EFPR Global, som rapportert av Journal. American Association of Individual Investors (AAII) finner at 49% av de spurte nå tror at aksjer vil stige i løpet av de neste seks månedene, opp med 12 prosentpoeng fra forrige uke, legger Journal til.

The Bearish View

Historisk høye aksjevurderinger, overkjøpsbetingelser målt ved relativ styrkeindeks (RSI), og en nært kombinert kombinasjon av stigende arbeidskraftskostnader, inflasjon og renter bekymrer fortsatt bjørnene. Nylig har det vært bekymret for risikable investeringskjøretøyer og investeringsstrategier knyttet til CBOE Volatility Index (VIX) som gir urovekkende paralleller med finanskrisen og markedskrisen i 2008. (For mer, se også: Salg av aksjer har vært bekymringsfullt Likheter med krisen i 2008. )

Hvis det ikke var nok, ble den siste korreksjonen forverret av datadrevet algoritmisk handel, noe som førte tilbake marerittminner fra aksjemarkedet i 1987. I mellomtiden fortsetter Investopedias millioner av lesere over hele verden å indikere ekstremt høye nivåer av bekymring for markedene, målt ved Investopedia Anxiety Index (IAI). (For mer, se også: Hvordan Algo Trading forverrer ruter i aksjemarkedet .)