Hvorfor aksjemarkedets store stevne ikke vil vare

Mange investorer puster lettet over at korreksjonen i aksjemarkedet kan være over, mens hovedindeksene gjenvinner omtrent halvparten av bakken som de tapte i salg. Ikke så raskt, sier noen eksperter. "Hastigheten vi brøt gjennom hvert av de tekniske nivåene ... jeg forstår at det ikke er fullført [salgsprisen] ennå. Det må gjøre det igjen for å bekrefte at kjøperne virkelig er der, " Kenny Polcari, direktør for NYSE gulvdrift for O'Neil Securities Inc., fortalte CNBC.

Sterk rebound

Dow Jones Industrial Average (DJIA) falt med 10, 4% fra den høydepunktet på slutten 26. januar gjennom sin intradag-lave 8. februar, men har fått 5, 7% siden den gang, gjennom avslutningen 15. februar, og reduserte nettoudgangen til 5, 3%. For S&P 500-indeksen (SPX) er de respektive tallene et fall på 10, 2%, et påfølgende rally på 5, 8% og en netto nedgang på 4, 9%. Ikke desto mindre registrerer Investopedias millioner av lesere over hele verden ekstreme bekymringsnivåer for verdipapirmarkedene, målt ved Investopedia Anxiety Index (IAI).

'Dialog mellom inntjening og priser'

Det er en spesielt inderlig debatt i disse dager mellom okser og bjørner angående den fremtidige retningen på aksjekursene, med oksene sikre på at det verste er over, i det minste for en tid, og bjørnene er bekymret for at det kommer flere store fall foran oss. Nick Colas, medgründer av DataTrek Research, er ambivalent, og sier til CNBC: "Dette markedet kommer til å være en dialog mellom inntektsvekstfundamentene, som er fine, og rentene går opp, som ikke er så sunt for aksjer, og bekymre deg for at det faller til noe farligere senere på året. "

I tillegg til stigende inflasjon og renter, som nevnt av Colas, ser bjørner andre krefter som tynger markedene. Blant disse er avdekking av store spill på fortsatt lav volatilitet, overkjøpte forhold og historisk høye verdivurderinger. (For mer, se også: 6 krefter som kan skyve aksjemarkedet enda lavere .)

"Slow But Choppy"

Peter Costa, presidenten for boutiquehandelsfirmaet Empire Executions og guvernør for NYSE, var mer definitive i sine kommentarer til CNBC. Han sa: "Vi vil ha en hakkete midten av året - sakte, men hakkete - og så på slutten av året vil vi møte, og jeg tror markedet vil være oppe", og spår en gevinst på omtrent 5 % til 6%, per CNBC. Kristina Hooper, sjef for global markedsstrateg i Invesco, ga nylig en lignende mening og spådde et vilt gyrerende aksjemarked som likevel vil være oppe ved årsskiftet. (For mer, se også: Aksjeinvestorer bør feste sikkerhetsbeltene for flere stup .)

Ghosts of Crash Past

Investorer med lange minner ser urovekkende paralleller i dag med finanskrisen og fall i aksjemarkedet i 2008. Blant disse er høy gearing og komplekse produkter med dårlig forstått risiko som til slutt sprengte seg. (For mer, se også: Salg av aksjer har bekymringsfulle likheter med 2008. )

I mellomtiden, akkurat som i aksjemarkedet i 1987, ble den nylige utsalget skyndet og utdypet av datastyrte handelsalgoritmer som skapte et fjell av salgspress. Disse algoritmene er nå en langt mer betydelig driver av markedene enn de var i 1987, og øker oddsen for raskere og større fall de kommende månedene. (For mer, se også: Hvordan Algo Trading forverrer ruter i aksjemarkedet .)

Bulls Hold Firm

For å være sikker, er en rekke store investorer i dag habil i kjølvannet av salg. Michael Wilson, sjef for USAs aksjestrateg i Morgan Stanley, ser sterke grunnleggende faktorer som kan sende S&P 500 opp til 3000 innen midten av året, 9, 8% over 15. februar. Det vil også være 4, 4% bedre enn rekordhøyt 26. januar.

Marko Kolanovic, global sjef for makrokvantitativ og derivatforskning ved JPMorgan, en avdeling av JPMorgan Chase & Co., mener at bekymringene for inflasjon og renter er overdrevent. Han ser sterk inntjening, styrt av skattereform og global BNP-vekst, som grunner til optimisme. I kommentarer til Barrons spår han at S&P 500 stenger 2018 på 3000.

Dempet aksje gevinst

Andre ser mer dempede gevinster. "Jeg tror vi har sett det lave, men jeg vet ikke om vi lager et nytt høydepunkt, " sa Bob Doll, sjefsjefstrateg og senior porteføljeforvalter i Nuveen Asset Management, fortalte CNBC i en annen historie. Han holder fast med sin prognose gjort i begynnelsen av 2018, at S&P 500 vil avslutte året på 2800, noe som vil være opp 2, 5% fra 15. februar. Doll forventer "rimelig volatilitet" i 2018, ser fortsatt styrke i bedriftens inntjening, og mener at rentene ikke vil utgjøre et stort problem, så lenge de "kryper høyere" i stedet for "galopp høyere."