Hvorfor Wall Street er en nøkkelaktør i verdens økonomi

Det viktigste finanssenteret i verden? Et sagnomsiktig sted med sølvskjeer og gyldne fallskjerm? Et knutepunkt for avskjæret kapitalisme? Eller alt det ovennevnte. Wall Street er mange ting for mange mennesker, og oppfatningen av hva det egentlig er avhenger av hvem du spør. Selv om folks syn på Wall Street kan variere mye, er det som er uenig om det varige innvirkninger ikke bare på den amerikanske økonomien, men på den globale.

Hva er Wall Street likevel?

Wall Street tar fysisk bare noen få blokker som utgjør mindre enn en kilometer i bydelen Manhattan i New York City; Imidlertid strekker det seg over hele verden. Begrepet "Wall Street" ble opprinnelig brukt for å referere til den utvalgte gruppen av store uavhengige meglerfirmaer som dominerte den amerikanske investeringsindustrien. Men med linjene mellom investeringsbanker og forretningsbanker som har blitt uskarpe siden 2008, er Wall Street i gjeldende finansiell salget den samlebetegnelsen for de mange parter som er involvert i den amerikanske investerings- og finansnæringen. Dette inkluderer de største investeringsbankene, forretningsbankene, hedgefond, verdipapirfond, kapitalforvaltningsselskaper, forsikringsselskaper, meglerforhandlere, valuta- og råvareforhandlere, finansinstitusjoner og så videre.

Selv om mange av disse enhetene kan ha sitt hovedkvarter i andre byer som Chicago, Boston og San Francisco, henviser media fortsatt til den amerikanske investerings- og finansnæringen som Wall Street eller ganske enkelt “The Street.” Interessant er populariteten til begrepet. "Wall Street" som en fullmektig for den amerikanske investeringsindustrien har ført til lignende "Streets" i visse byer der investeringsindustrien er gruppert og blir brukt til å referere til den nasjonens finanssektor, som Bay Street i Canada og Dalal Street i India.

Hvorfor Wall Street har en slik innvirkning

USA er verdens største økonomi, med et bruttonasjonalprodukt (BNP) i 2013 på $ 16, 80 billioner, som utgjør 22, 4% av den globale økonomiske produksjonen. Det er nesten dobbelt så stort som den nest største økonomien, Kina (BNP 2013 = 9, 24 billioner dollar). Når det gjelder markedsverdi, er USA verdens største på noen avstand, med en markedsverdi på 23, 6 billioner dollar (per 23. september 2014) som utgjør 36, 3% av den globale markedsverdien. Japans 4, 6 billioner dollar marked er et fjernt sekund, med litt over 7% av verdensmarkedsandelen.

Wall Street har så stor innvirkning på økonomien fordi det er handelsknutepunktet for de største finansmarkedene i verdens rikeste nasjon. Wall Street er hjemsted for den ærverdige New York Stock Exchange (nå kalt NYSE Euronext), som er den ubestridte lederen over hele verden når det gjelder gjennomsnittlig daglig aksjevolum og total markedsverdi av sine børsnoterte selskaper. Nasdaq OMX, den nest største børsen globalt, har også hovedkvarter på Wall Street. Gatefirmaer kontrollerer sammen billioner av dollar i finansielle eiendeler, mens New York er det nest største handelssenteret i valutamarkedet, der daglige handelsvolumer overstiger 5 billioner dollar.

Hvordan har Wall Street innvirkning?

Wall Street påvirker den amerikanske økonomien på flere måter, hvorav de viktigste er -

• Formueeffekt : Opplivende aksjemarkeder induserer en "formueseffekt" hos forbrukere, selv om noen fremtredende økonomer hevder at dette er mer uttalt under en eiendomsboom enn det er under et aksjemarked. Men det virker logisk at forbrukerne kan være mer tilbøyelige til å sprenge på store billettvarer når aksjemarkedene er varme og porteføljene deres har økt betydelige gevinster.
• Forbrukertillit : Oksemarkeder eksisterer generelt når økonomiske forhold bidrar til vekst og forbrukere og bedrifter er sikre på fremtidsutsiktene. Når tilliten er høy, har forbrukere en tendens til å bruke mer, noe som øker den amerikanske økonomien siden forbrukerutgiftene utgjør anslagsvis 70% av den.
• Forretningsinvestering : I løpet av oksemarkeder kan selskaper bruke sin dyre aksje for å skaffe kapital, som deretter kan brukes til å skaffe eiendeler eller konkurrenter. Økte virksomhetsinvesteringer fører til høyere økonomisk produksjon og gir mer sysselsetting.

Globale bølgebryter

Aksjemarkedet og økonomien har et symbiotisk forhold, og i gode tider driver den ene den andre i en positiv tilbakemeldingssløyfe. Men i usikre tider kan aksjemarkedets og den brede økonomiens innbyrdes avhengighet ha en alvorlig negativ effekt. En betydelig nedgang i aksjemarkedet blir sett på som en innblanding av en lavkonjunktur, men dette er på ingen måte en ufeilbarlig indikator. For eksempel førte Wall Street-krasjet i 1929 til den store depresjonen på 1930-tallet, men krasjet i 1987 utløste ikke en lavkonjunktur. Denne inkonsekvensen førte til at nobelprisvinneren Paul Samuelson berømt bemerket at aksjemarkedet hadde spådd ni av de fire siste lavkonjunkturene.

Wall Street driver det amerikanske aksjemarkedet, som igjen er en bølgeblokk for den globale økonomien. De globale lavkonjunkturene 2000-02 og 2008-09 hadde begge sin opprinnelse i USA, med henholdsvis sprengningen av teknologibobla og boligkollaps. Men Wall Street kan også være katalysatoren for en global ekspansjon, som det fremgår av to eksempler i det nåværende årtusenet. Den globale økonomiske ekspansjonen 2003-07 startet med et enormt møte på Wall Street i mars 2003. Seks år senere, midt i den største lavkonjunkturen siden depresjonen på 1930-tallet, startet stigningen tilbake fra den økonomiske avgrunnen med et massivt Wall Street-rally i mars 2009.

Hvorfor Wall Street reagerer på økonomiske indikatorer

Priser på aksjer og andre finansielle eiendeler er basert på aktuell informasjon, som brukes til å gjøre visse antagelser om fremtiden som igjen danner grunnlaget for å estimere en eiendels virkelig verdi. Når en økonomisk indikator frigis, vil det vanligvis ha liten innvirkning på Wall Street hvis den kommer inn som forventet (eller det som kalles “konsensusprognosen” eller “analytikernes gjennomsnittlige estimat”). Men hvis det kommer mye bedre enn forventet, kan det ha en positiv innvirkning på Wall Street; omvendt, hvis det er dårligere enn forventet, ville det ha en negativ innvirkning på Wall Street. Denne positive eller negative effekten kan måles ved endringer i aksjeindekser som for eksempel Dow Jones Industrial Average eller S&P 500.

La oss for eksempel si at den amerikanske økonomien kaster sammen og lønnstall som skal frigis første fredag ​​i neste måned, forventes å vise at økonomien skapte 250 000 arbeidsplasser. Men når lønnsrapporten slippes, viser den at økonomien bare skapte 100 000 arbeidsplasser. Selv om det ene datapunktet ikke er en trend, kan det svake lønnstallene føre til at noen økonomer og markedstittere på Wall Street vurderer forutsetningene sine om amerikansk økonomisk vekst fremover. Noen gatefirmaer kan redusere prognosene for vekst i USA, og strateger hos disse firmaene kan også redusere sine mål for S&P 500. Store institusjonelle investorer som er kunder hos disse gatefirmaene kan velge å gå ut av noen lange stillinger når de mottar sine senkede prognoser. Denne kaskaden ved å selge på Wall Street kan føre til at aksjeindeksene lukker seg betydelig lavere på dagen.

Hvorfor Wall Street reagerer på selskapets resultater

De fleste mellomstore til store selskaper dekkes av flere forskningsanalytikere som er ansatt i Wall Street-firmaer. Disse analytikerne har inngående kjennskap til selskapene de dekker, og er etterspurt av institusjonelle "buy side" -investorer (pensjonsfond, aksjefond osv.) For sin analyse og innsikt. En del av analytikernes forskningsinnsats er viet til å utvikle økonomiske modeller for selskapene de dekker, og bruke disse modellene til å generere kvartalsvise (og årlige) omsetnings- og resultat per aksje prognoser for hvert selskap. Gjennomsnittet av analytikernes kvartalsvise omsetning og EPS-prognoser for et spesifikt selskap kalles "Street estimat" eller "Street forventninger."

Når et selskap rapporterer sine kvartalsresultater, hvis selskapets rapporterte inntekter og EPS-tall samsvarer med Street-estimatet, sies selskapet derfor å ha oppfylt Street-estimater eller forventninger. Men hvis selskapet overskrider eller savner Street-forventningene, kan reaksjonen i aksjekursen være betydelig. Et selskap som overgår Street forventningene, vil generelt se aksjekursen stige, og et selskap som skuffer kan se aksjekursen stupe.

Wall Street-kritikk

Noen kritikker av Wall Street inkluderer:

• Det er et rigget marked - Selv om Wall Street opererer rettferdig og på like vilkår mesteparten av tiden, overbevisningen av Galleon Groups medgründer Raj Rajaratnam og flere SAC Capital Advisors om innsidehandelskostnader i en av de største slike skandaler forsterker oppfatning i noen kvartaler om at markedet er rigget.
• Det oppmuntrer til skjeve risikotaking - Wall Street-modellen av virksomheten oppmuntrer til skjev risikotaking, siden handelsmenn kan tjene innfallsgevinster hvis deres utnyttede spill er riktig, men ikke trenger å bære de enorme tapene som ville resultert hvis de tar feil. Det antas at overdreven risikotaking har bidratt til nedbrytningen av verdipapirer med sikkerhet i pant i 2008-09.
• Wall Street-derivater er WMD-er. Warren Buffett advarte i 2002 at derivatene utviklet av Wall Street var økonomiske masseødeleggelsesvåpen, og dette viste seg å være tilfelle under den amerikanske boligkollaps, da verdipapirer med pantelån gikk ut i fritt fall.
• Wall Street kan bringe økonomien på knærne - Som diskutert tidligere, og som det ble sett i den store resesjonen 2008-09.
• Redningsmannskaper fra TBTF trenger skattebetalermidler - Giant Wall Street banker og firmaer som anses som "for store til å mislykkes" ville trenge skattebetalermidler hvis de trenger en redning.
• Koble fra Main Street - Mange ser Wall Street som et sted der det florerer av unødvendige mellommenn, som er veldig godt betalt til tross for at de ikke genererer verdi for realøkonomien slik Main Street gjør.
• Wall Street vekker misunnelse hos noen og sinne hos mange - Millioner dollarutbetalinger som er ganske vanlige på Wall Street vekker misunnelse hos noen og sinne hos mange, spesielt i kjølvannet av lavkonjunkturen 2008-09. For eksempel hevder "Occupy Wall Street" i sitt manifest at det "kjemper tilbake mot korrosjonskraften fra store banker og multinasjonale selskaper over den demokratiske prosessen, og Wall Street's rolle i å skape en økonomisk kollaps som har forårsaket den største lavkonjunkturen i generasjoner. ”

Bunnlinjen

Som handelscentrum for verdens største økonomi har Wall Street en varig innvirkning ikke bare på den amerikanske økonomien, men også på den globale.