Hvorfor et bjørnemarked ikke vil skje snart: Richard Bernstein-rådgivere

Andre guruer i markedet har vekket alarmer i år, og advarer om at de kraftige fall i aksjemarkedet er i horisonten. Richard Bernstein er blant de respekterte langvarige markedseerne som ikke kjøper seg undergang. Etter 21 år som topp investeringsstrateg hos Merrill Lynch, grunnla han investeringsrådgiverfirmaet Richard Bernstein Advisors i 2009, hvor han fungerer som administrerende direktør og sjef for investeringssjef (CIO). "Tegnene på hva som virkelig skulle signalisere et ekte bjørnemarked er virkelig ingen steder å se, " hevdet han på CNBC. Videre mener han at konstant snakk om et "sent syklus" økonomisk miljø forvirrer investorer og får dem til å ta dårlige beslutninger: "Sent i syklusen får det til å høres ut som om avgrunnen er minutter unna. Det er egentlig ikke der vi er."

"Tegnene på et ekte bjørnemarked er virkelig ingen steder å se." - Richard Bernstein, CEO & CIO for Richard Bernstein Advisors, tidligere av Merrill Lynch

Kilde: CNBC

Feil tid for obligasjoner

I å snakke om den økonomiske utviklingen i sen syklus, sa Bernstein til CNBC, "Vi ser påkjenninger i økonomien, trange produktmarkeder, trange arbeidsmarkeder, men det er normalt." Han utdypet de dårlige beslutningene om at "sent syklus" -prat snurrer blant investorer, og siterte "massive strømmer inn i obligasjonsfond på et punkt der det økonomiske miljøet er slik at det er veldig dårlig for obligasjoner og obligasjonsavkastning."

Spesielt bemerket han at inflasjonsforventningene rammet et trau i juni 2016, og siden den gang har inflasjonen beveget seg oppover, av forskjellige tiltak, og sannsynligvis vil fortsette oppover. Mens aksjer har registrert robuste gevinster siden da, og råvarene også er oppe, har obligasjoner bokført tap, som er nøyaktig hva man kan forvente i en periode med økende inflasjon og inflasjonsforventninger, observerte han.

"Alle er slags undervektige investeringer før inflasjon, " la Bernstein til. Han favoriserer energi, materialer, industri og gull i dette miljøet. (For mer, se også: 6 bankede aksjer klare til store returløp .)

Store investorer er tunge på USA

Kilde: Bank of America Merrill Lynch Global Fund Manager Survey, som rapportert av Barrons.

Bullish Consensus

Mens forskjellige kjente markedsvåkere har gitt alvorlige spådommer om det amerikanske aksjemarkedet, er 244 ledende institusjonelle pengeforvaltere, aksjefondforvaltere og hedgefondforvaltere over hele verden, som samlet forvalter over $ 742 milliarder dollar, stadig sterkere på amerikanske aksjer. Høydepunktene av septemberutgaven av den månedlige Merrill Lynch Global Fund Manager Survey er i tabellen over. Tilliten til 70% av tilliten til amerikanske aksjer er den største i den 17-årige historien til undersøkelsen, og overvekten på 21% mot amerikanske aksjer er den største siden januar 2015, per MarketWatch.

JPMorgan er uenig

En motsatt oppfatning har blitt tilbudt av JPMorgan, som ser "konvergens av makrofundamental mellom amerikanske og internasjonale markeder de kommende månedene, " og anbefaler at investorer lyser opp på amerikanske aksjer, mens de øker eksponeringen for aksjer i fremvoksende markeder. I mellomtiden har et annet team på JPMorgan presentert en plan for å bli defensiv i aksjer, obligasjoner, råvarer og valuta, i påvente av neste lavkonjunktur. JPMorgan er imidlertid ikke bare uenig med Richard Bernstein og investeringssjefene som ble spurt av Merrill Lynch, men også internt. Sistnevnte JPMorgan-gruppe råder til redusert eksponering for aksjer i fremvoksende markeder, og foretrekker i stedet utviklede markedsandeler. (For mer, se også: JPMorgan Defies Bulls, forteller investorer for å kutte amerikanske aksjer .)