Vil selskapets gjeld dra aksjen din ned?

Når du investerer i et selskap, må du se på mange forskjellige økonomiske poster for å se om det er en verdig investering. Men hva betyr det for deg hvis du, etter å ha gjort all forskningen, investerer i et selskap og så bestemmer seg for å låne penger? Her ser vi på hvordan du kan vurdere om gjelden vil påvirke investeringen din.

Hvordan fungerer selskapsgjeld?

Før vi kan begynne, må vi diskutere de forskjellige typer gjeld som et selskap kan ta på seg. Et selskap kan låne penger på to hovedmetoder:

1. Ved å utstede rentepapirer (gjeld), som obligasjoner, sedler, regninger og papirer
2. Ved å ta et lån i en bank eller utlånsinstitusjon

• Verdipapirer med fast inntekt: Gjeldspapirer utstedt av selskapet kjøpes av investorer. Når du kjøper noen form for rentepapir, låner du i hovedsak penger til en virksomhet eller myndighet. Ved utstedelse av disse verdipapirene må selskapet betale forsikringsgebyr. Imidlertid tillater gjeldspapirer selskapet å skaffe mer penger og låne for lengre varighet enn lån vanligvis tillater.
• Lån: Lån fra en privat enhet betyr å gå til en bank for et lån eller en kredittgrense. Selskaper vil ofte ha åpne kredittlinjer som de kan trekke fra for å oppfylle kontantbehovet for den daglige aktiviteten. Lånet et selskap låner fra en institusjon kan brukes til å betale selskapets lønningslister, kjøpe inventar og nytt utstyr eller beholde som sikkerhetsnett. For det meste krever lån tilbakebetaling i en kortere periode enn de fleste rentepapirer.

Hva du skal se etter

En investor bør se etter noen få åpenbare ting når han bestemmer seg for å fortsette investeringen i et selskap som tar på seg ny gjeld. Her er noen spørsmål du kan stille deg:

Hvor mye gjeld har selskapet for tiden?

Hvis et selskap absolutt ikke har gjeld, kan det være en fordel å ta på seg en del gjeld, fordi det kan gi selskapet større mulighet til å investere ressurser i sin virksomhet igjen. Imidlertid, hvis det aktuelle selskapet allerede har en betydelig mengde gjeld, kan det være lurt å tenke seg om to ganger. Generelt er for mye gjeld en dårlig ting for selskaper og aksjonærer fordi det hemmer et selskaps evne til å skape et kontantoverskudd. Videre kan høye gjeldsnivåer ha negativ innvirkning på vanlige aksjeeiere, som sist står i kø for å kreve tilbakebetaling fra et selskap som blir insolvent.

Hva slags gjeld tar selskapet på seg?

Lån og rentepapirer som et selskap utsteder, avviker dramatisk på forfallstidspunktet. Noen lån må tilbakebetales innen få dager etter utstedelse, mens andre ikke trenger å bli betalt i flere år. Vanligvis vil gjeldspapirer utstedt til publikum (investorer) ha lengre løpetid enn lånene som tilbys av private institusjoner (banker). Store kortsiktige lån kan være vanskeligere for selskaper å betale tilbake, men langsiktige rentepapirer med høy rente er kanskje ikke enklere for selskapet. Forsøk å bestemme om lengden og renten på gjelden er egnet til å finansiere prosjektet som selskapet ønsker å gjennomføre.

Hva er gjelden for?

Er gjelden et selskap tar på ment å betale tilbake eller refinansiere gammel gjeld, eller er det for nye prosjekter som har potensial til å øke inntektene? Vanligvis bør du tenke deg om to ganger før du kjøper aksjer i selskaper som gjentatte ganger har refinansiert sin eksisterende gjeld, noe som indikerer en manglende evne til å oppfylle økonomiske forpliktelser. Et selskap som konsekvent må refinansiere kan gjøre det fordi det bruker mer enn det gjør (utgifter som overstiger inntektene), noe som åpenbart er dårlig for investorene. En ting å merke seg er imidlertid at det er en god ide for selskaper å refinansiere gjeldene sine for å senke renten. Imidlertid bør denne typen refinansiering, som har som mål å redusere gjeldsbelastningen, ikke påvirke gjeldsbelastningen og regnes ikke som ny gjeld.

Har selskapet råd til gjelden?

De fleste selskaper vil være sikre på ideene sine før de taster penger til dem; Imidlertid lykkes ikke alle selskaper med å få ideene til å fungere. Det er viktig at du avgjør om selskapet fremdeles kan betale, hvis det kommer i trøbbel eller prosjektene mislykkes. Du bør se om selskapets kontantstrømmer er tilstrekkelige til å oppfylle gjeldsforpliktelsene. Og sørg for at selskapet har diversifisert utsiktene.

Er det noen spesielle bestemmelser som kan tvinge øyeblikkelig tilbakebetaling?

Når du ser på et selskaps gjeld, må du se om noen låneavsetninger kan være skadelige for selskapet hvis bestemmelsen er vedtatt. For eksempel krever noen banker et minimumsnivå på finansielle forhold, så hvis noen av selskapets oppgitte forholdstall faller under et forhåndsbestemt nivå, har banken rett til å kalle (eller kreve tilbakebetaling av) lånet. Å bli tvunget til å betale tilbake lånet uventet kan forstørre ethvert problem i selskapet og noen ganger til og med tvinge det til en avviklingstilstand.

Hvordan sammenligner selskapets nye gjeld med bransjen?

Mange forskjellige grunnleggende analyseforhold kan hjelpe deg underveis. Følgende forhold er en god måte å sammenligne selskaper innen samme bransje:

• Quick Ratio (Acid Test): Dette forholdet forteller investorene om hvor dyktige selskapet er til å betale ned all sin kortsiktige gjeld uten å måtte selge noe varelager.
• Nåværende forhold: Dette forholdet indikerer mengden kortsiktige eiendeler kontra kortsiktige forpliktelser. Jo større kortsiktige eiendeler sammenlignet med gjeld, jo bedre er selskapet i å betale ned kortsiktige gjeld.
• Gjeld til egenkapitalandel: Dette måler et selskaps økonomiske gearing beregnet ved å dele langsiktig gjeld med egenkapitalen. Den indikerer hvilke andeler av egenkapital og gjeld selskapet bruker for å finansiere eiendelene.

Bunnlinjen

Et selskap som øker gjeldsbelastningen, bør ha en plan for å tilbakebetale den. Når du må vurdere et selskaps gjeld, kan du prøve å sikre at selskapet vet hvordan gjelden påvirker investorer, hvordan gjelden vil bli tilbakebetalt og hvor lang tid det vil ta å gjøre det.