En aktiv MBS ETF lanserer 10 år etter krisen

Kredittlånspapirer (MBS) representerer en aktivaklasse med en urolig historie. Mange investorer og analytikere hevder at MBS presipiterte finanskrisen i 2008. Dette betyr imidlertid ikke at MBS som en aktivaklasse er uten potensial for investorer i 2018. Det antyder kanskje at investorer som er fokusert på dette området, skal være våkne og være oppmerksom på potensialet for ytterligere skade på det globale økonomiske systemet, selv om.

I midten av september tok Janus Henderson et viktig skritt mot å bringe MBS tilbake i mainstream av investeringsverdenen da den lanserte det første aktivt forvaltede MBS børshandlede fondet (ETF). Janus Henderson Mortgage-Backed Securities ETF (JMBS) har som mål å bringe MBS-plassen til et av de mest populære riket i dagens investeringsverden: ETF-er. (For en rask oppfriskning, sjekk ut: Forståelse av pantelån med sikkerhet .)

Et bredt utvalg av MBS-eksponering

I følge ETF.com fokuserer JMBS sine investeringer i rentepapirer med obligasjonslån. Innenfor denne kategorien er det et overraskende mangfoldig utvalg av produkter, inkludert instrumenter med forskjellige løpetider, de som representerer bolig- og kommersiell MBS, og til og med ETF-er som investerer i MBS som en aktivaklasse. Blant verdipapirene som er representert i JMBS-kurven er de som tilbyr eksponering for stats- og byråutstedt gjeld samt privatutstedt gjeld.

Fondsforvalterne beholder privilegiet å investere i verdipapirer med forskjellige rangeringer, ifølge rapporten, selv om porteføljen generelt fokuserer på gjeld i investeringsklasse. (Se også: Verdipapirer med sikkerhet og pantelån: En introduksjon .)

Utvelgelsesprosess

JMBS-ledere vil prøve å utkonkurrere Bloomberg Barclays amerikanske MBS-indeks Total Return Value Unhedged USD med 0, 50%, netto avgifter. For å oppnå dette målet, vil lederne bruke en bottom-up tilnærming i valg av verdipapirer, og de kan inkludere derivater så vel som kortslutningsstrategier.

JMBS blir med i et voksende felt av MBS-relaterte ETF-er, selv om det er den første i sitt slag som administreres aktivt. Det var fem passivt administrerte MBS-ETF-er som handlet i USA på det tidspunktet JMBS ble lansert. Den mest betydningsfulle av disse andre produktene er iShares MBS ETF (MBB). Aktiv siden mars 2007 og med hele $ 12 milliarder i forvaltede eiendeler (AUM), og opprettholder en utgiftsgrad på 0, 09%.

Sammen med det aktive forvaltningsaspektet av JMBS, kan investorer også forvente et relativt høyere sett med gebyrer. JMBS er innstilt på å ha en utgiftsgrad på 0, 35%, noe som gjør det til den mest kostbare av de seks nåværende MBS-ETF-ene tilgjengelig for amerikanske investorer. For noen investorer kan imidlertid utsiktene til å ha et MBS-fond som aktivt forvaltes oppveie den økte gebyrstrukturen. Når alt kommer til alt, gitt potensialet for MBS-produkter til å skyve markedene, kan investorer føle seg tryggere med ledere som tar en mer proaktiv tilnærming.

Aktiv styring

Stort sett er JMBS et av de siste eksemplene på den økende trenden med aktiv ledelse i ETF-rommet. Aktive forvaltede ETF-er har ledere eller team som skal overvåke fondets porteføljetildeling. På noen måter går aktiv ledelse mot den tradisjonelle strukturen til en ETF. De fleste ETF-er forblir passivt forvaltet, delvis for å holde investorene så lave som mulig, slik at fondene kan forbli konkurransedyktige sammenlignet med indeks- og aksjefond. (For mer, se: Aktiv mot passiv ETF-investering .)

Så lenge disse aktivt forvaltede fondene fortsatt kan være i stand til å gi rimelige utgiftsforhold sammenlignet med tradisjonelle passive konkurrenter, så vel som benchmark-slå avkastning, vil de sannsynligvis forbli populære. Uansett forvaltningsstrategi for MBS ETF-er, vil disse fondene sannsynligvis beholde høyere risikonivå enn andre kjøretøyer i ETF-plassen som et resultat av eiendelene de har. MBS er kjent som en kompleks, risikabel type sikkerhet. Til investorer som er interessert i MBS-plassen, kan en ETF likevel tilby et enkelt tilgangspunkt. (For ytterligere lesing, sjekk ut: Risikoen for verdipapirer med pantelån .)