Bærer obligasjoner: Fra populært til forbudt

Bærerobligasjoner er gjeldsinstrumenter fra staten eller selskapet som skiller seg fra tradisjonelle obligasjoner, ved at de ikke er registrert som investeringspapirer, og det eksisterer derfor ingen poster som viser eiernes navn. Som et resultat er den som fysisk har papiret som obligasjonen er utstedt til, den antatte eieren, noe som gir ham eller henne et større mål av anonymitet enn mer vanlige obligasjonstilbud til stede. Men siden det ikke vises noen investornavn fysisk på obligasjonspapirer, er det nesten umulig å gjenvinne slike obligasjoner hvis de er tapt eller ødelagt.

Innhentede obligasjoner skiller seg fra tradisjonelle obligasjoner på andre måter også. Mens begge obligasjonstyper oppgir forfallsdato og renter, er kuponger for bærer obligasjoner for rentebetaling fysisk knyttet til sikkerheten og må sendes til en autorisert agent for å motta betaling.

Viktige takeaways

• Bærerobligasjoner er renteinstrument hvis sertifikater ikke inneholder innehaverens personlige informasjon.
• På grunn av anonyme obligasjonshaverobligasjoner er det umulig å avgjøre deres rettmessige eier om de blir stjålet,
• Bærerobligasjoner blir ofte brukt av uærlige individer, som velger å ikke erklære gevinsten på disse investeringene, i et forsøk på å unngå skatt.
• Kriminell aktivitet som involverer bærerbånd har vært et hyppig plottpunkt i bøker og filmer.

En kort historie om bærerobligasjoner

I USA ble det først introdusert bærerobligasjoner på slutten av 1800-tallet for å finansiere gjenoppbygging under epoken etter borgerkrigen. Disse investeringene viste seg umiddelbart populære, fordi de lett kunne overføres og fordi det kunne utstedes millioner av dollar ved å bruke relativt få sertifikater, noe som forenklet transaksjoner. Europa og Sør-Amerika fulgte snart etter, og utstedte lignende obligasjoner til bruk i sine egne finansmarkeder.

Bærerobligasjoner kalles også kupongobligasjoner fordi de fysiske obligasjonssertifikatene inneholder vedlagte kuponger som kan innløses hos en autorisert agent, for halvårlige rentebetalinger. Denne aktiviteten blir ofte referert til som "klippekuponger".

Risikoen for bærer obligasjoner

Det er ingen registrerte eiers navn trykt på forsiden av en obligasjonslån, som historisk gjør det mulig å betale renter og hovedstol uten spørsmål, til noen som tilbyr et obligasjonsbevis. Før begrensninger som ble pålagt i 2010, trenger en innehaver av obligasjonslån bare sende inn sertifikater til utstederens agent på forfallstidspunktet for å anonymt kunne innløse dem for pålydende. Selv om det var hurtig, inneholdt denne praksisen iboende risiko, på grunn av obligasjonen ble stjålet, var det ingen måte å spore obligasjonen tilbake til den rettmessige mottakeren.

Disse instrumentene var også problematiske hvis obligasjonsutstedere ikke klarte å overholde sine forpliktelser til å betale renter og hovedstolbetalinger. I slike tilfeller, hvis investorer valgte å satse på domstolene, ble de pålagt å overgi sin eierskapsanonymitet, og dermed beseire formålet med å kjøpe slike obligasjoner i utgangspunktet.

I et kjent tilfelle på slutten av 1920-tallet utstedte tyske banker mange millioner dollar i obligasjonslån, som en del av Tysklands forbedringsarbeid for landbruket. Selv om obligasjonene skulle forfalle i 1958 og skulle betales i New York, har verken renter eller hovedstol blitt betalt til i dag.

Kriminell bruk av bærerobligasjoner

Bærerobligasjoner har historisk sett vært det foretrukne finansielle instrumentet for hvitvaskere, skatteunndragere og andre som ønsker å skjule forretningstransaksjoner. Faktisk har bærer-svindel vært et hyppig tema i litteratur og Hollywood-filmer. I den klassiske romanen The Great Gatsby fra 1925 , var den mystiske titulære hovedpersonen kjent for å selge bærer obligasjoner med tvilsom opprinnelse. Og i slutten av 1900-tallsfilmene Beverly Hills Cop, Die Hard, Heat og Panic Room stjeler skurker millioner av dollar i obligasjonslån.

Bruken av bærerobligasjoner for å unnvike beskatning ble mer populær etter første verdenskrig. Deres ulovlige bruk vedvarte frem til Act of Tax and Fiscal Responsibility Act fra 1982, som forbød nyutstedelse av bærerobligasjoner i USA. Interessant er at utstedelser av euro utstedes fortsatt som elektroniske obligasjonslån, og amerikanske selskaper er i stand til å utstede sine obligasjoner til det europeiske markedet, i den formen.

Future of Bearer Bonds

De fleste obligasjonslån som for tiden er i omløp ble utstedt da rentene var relativt høye. Følgelig ble mange etterlyst før forfallsdato for å redusere bæreomkostningene til utstedere. Nåværende innløsninger har blitt nesten ikke-eksisterende på grunn av en lov fra 2010 som avlaster banker og meglere for innløsningsansvaret. Deretter, to år senere i 2012, ble mange papirsertifikater som fortsatt er i omløp, innlosjert hos Depository Trust Company (DTC), ødelagt under Superstorm Sandy.

Bunnlinjen

Bærerobligasjoner er lett overførbare anonyme gjeldsinstrumenter som har visse fordeler i forhold til andre former for valuta. Men nettopp disse egenskapene har gjort at bærebånd er et populært kjøretøy som kriminelle utnytter, for å omgå loven. Som et resultat forblir fremtida for utstedere av obligasjoner usikker, og USA-utstedte obligasjoner marsjerer mot utryddelse.

[Viktig: Alle obligasjonslån utstedt av det amerikanske statskassen har forfalt.]