Beste innsats
Beste innsats er en serviceavtale for å gjøre en best mulig innsats for å oppfylle kravene i kontrakten, uten å love et spesifikt utfall. I finans er det et kontraktsmessig begrep der en forsikringsselskap vil gjøre sitt beste for å selge så mye av et verdipapirtilbud (f.eks. Børsnotering) som mulig. Avtaler om best innsats brukes hovedsakelig for verdipapirer i en mindre markedssituasjon som ikke er ideell eller med høyere risiko, for eksempel et usesiert tilbud.
Viktige takeaways
- Beste anstrengelser er en betegnelse på en forpliktelse fra en forsikringsselskap til å gjøre sitt beste for å selge så mye som mulig av et verdipapirtilbud.
- Det er også en generell tjenesteavtale som brukes i stedet for et fast leverbart engasjement.
- Det motsatte er en fast forpliktelse, eller kjøpt avtale, der forsikringsselskapet kjøper alle aksjer eller gjeld og må selge alt for å tjene penger.
Forstå best mulig innsats
Beste anstrengelser fritar forsikringsselskaper fra ansvaret for lagerbeholdning av aksjer de ikke kan selge. Underwriteren garanterer ikke at den vil selge hele IPO-emisjonen i en best-innsatsavtale. En avtale for best innsats begrenser både forsikringsgiverens risiko og forsikringspotensialet fordi de vanligvis mottar et fast gebyr for sine tjenester.
I et tilbud med beste anstrengelser fungerer investeringsbanken som en agent som legger frem sin beste innsats for å selge aksjeemisjonen. Investeringsbanken kjøper ikke helt verdipapirene som er tilgjengelige for allmennheten. I stedet har banken en opsjon på å kjøpe bare de aksjene som er tilstrekkelige til å imøtekomme kundens etterspørsel. Alternativt kan banken avbryte hele utstedelsen og miste gebyret.
Tilbud med beste anstrengelser inneholder noen ganger forhold, for eksempel alt-eller-ingen og del-eller-ingen. Alt-eller-ingen tilbud krever at hele tilbudet skal selges for at avtalen kan avsluttes. Med et del-eller-ingen-tilbud er det bare et fastsatt antall verdipapirer som er kvalifisert til å avslutte handelen.
I henhold til Financial Industry Regulatory Authoritys (FINRA) SEA regel 10b-9, må investormidler returneres omgående hvis beredskapstilbud ikke blir realisert.
Beste innsats kontra fast engasjement
Underwritere og utstedere kan håndtere offentlige tilbud på forskjellige måter. I motsetning til en best-innsatsavtale, krever en kjøpt avtale, også kjent som en fast forpliktelse, forsikringsselskapet å kjøpe hele tilbudet av aksjer. Forfatterens fortjeneste er basert på hvor mange aksjer eller obligasjoner den selger, og på spredningen mellom deres nedsatte kjøpesum og prisen de solgte aksjene til.
Eksempel på beste innsats
I september 2015 leverte Aperion Biologics Inc. en tilbudserklæring på skjema 1-A til Securities and Exchange Commission (SEC) for å selge 20 millioner dollar i et første offentlig tilbud. Agenten, WR Hambrecht + Co., benyttet en best mulig tilnærming til å selge Aperion-aksjene.
Som definert i Jumpstart Our Business Startups Act (JOBS), er Aperion et lite selskap som kvalifiserer som et voksende selskap i vekst. For regnskapsåret som avsluttet 30. september 2015, var inntektene $ 34.000. Med tanke på den lille størrelsen på Aperion valgte WR Hambrecht å tegne et tilbud om beste innsats for å minimere risikoen ved å ikke selge aksjene.
Innleveringen i januar 2016 registrerte 3, 1 millioner Aperion-aksjer, og den foreslåtte prisklassen på $ 7- $ 9, med aksjene som ble tilbudt på en alt-eller-ingen-basis.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.