Buy-Skriv
Kjøp-skriv er en strategi for opsjonshandel der en investor kjøper en verdipapir, vanligvis en aksje, med tilgjengelige opsjoner på den og samtidig skriver (selger) et kjøpsopsjon på den sikkerheten. Hensikten er å generere inntekter fra opsjonspremier. Fordi opsjonsposisjonen bare synker i verdi hvis prisen på den underliggende sikkerheten øker, minimeres ulempen ved å skrive opsjonen. Det vanligste eksemplet på denne strategien er bruken av en dekket samtale på en aksje som allerede er eid av en investor.
Viktige takeaways
- Kjøp-skriv er en opsjonsstrategi som ofte brukes på aksjer.
- Å selge en dekket samtale er et eksempel på en buy-write strategi.
- Kjøp-skrivestrategier krever en god metode for å velge riktig strykpris og utløpsdato for å maksimere gevinsten.
- Denne strategien risikerer å miste posisjonen hvis prisen på den underliggende sikkerheten stiger for raskt.
Hvordan Buy-Write-strategien fungerer
Denne strategien forutsetter at markedsprisen for den underliggende sikkerheten sannsynligvis bare vil svinge svakt og muligens stige noe fra dagens nivåer før utløpet. Hvis sikkerheten synker i pris eller i det minste ikke stiger sterkt, får investoren som skriver samtaleopsjonen å beholde premien som mottas fra opsjesalget. Denne strategien kan gjentas med jevne mellomrom for å øke avkastningen i løpet av en tid hvor bevegelsen til sikkerheten er glødende.
For å utføre denne strategien godt, bør streikprisen for opsjonen være høyere enn prisen som er betalt for det underliggende. Dette krever god skjønn fordi streikprisen må være høyere enn den sannsynlige graden av svingninger, men ikke så høy at premien som mottas er ubetydelig. Dessuten, jo lengre tid frem til utløpet er, jo høyere blir premien. Jo lengre tid før utløpet er, desto større er sjansen for at sikkerheten kan stige for langt. For at strategien skal være vellykket, må investorer finne en balanse mellom utløpstid og forventninger til volatilitet.
Skulle den underliggende formuesprisen stige over strykprisen, vil opsjonen bli utøvd ved forfall (eller før), noe som resulterer i at investoren selger eiendelen til strykprisen. Denne omstendigheten resulterer fortsatt i overskudd, men vanligvis utgjør den mindre fortjeneste enn om ikke opsjonsstrategien hadde blitt brukt. Så selv trodde investoren fortsatt beholder premien mottatt fra opsjonen, drar de ikke lenger fordel av ytterligere gevinst i den underliggende prisen. Med andre ord, i bytte mot premieinntektene, investerer investoren sin gevinst på det underliggende.
Ideelt sett tror investoren at det underliggende ikke vil rally på kort sikt, men vil være mye høyere på lang sikt. Han / hun tjener inntekt på eiendelen mens han venter på en eventuell langsiktig prisøkning.
Gjennomføring av en Buy-Writ Trade
Anta at en investor mener at XYZ-aksjen er en god langsiktig investering, men er usikker på når produktet eller tjenesten vil bli virkelig lønnsom. Han / hun bestemmer seg for å kjøpe en 100-aksjeposisjon i aksjen til en markedspris på 10 dollar per aksje. Fordi investoren ikke forventer at kursen vil rally snart, bestemmer han / hun også å skrive en samtaleopsjon for XYZ-aksjen til en utøvelsespris på $ 12, 50, og selge den for en liten premie.
Så lenge prisen på XYZ holder seg under $ 12, 50 til forfall, vil den næringsdrivende beholde premien og den underliggende aksjen.
Hvis kursen stiger over $ 12, 50 nivået og utøves, vil den næringsdrivende bli bedt om å selge aksjene til $ 12, 50 til opsjonseieren. Handelen vil bare tape på forskjellen mellom treningspris og markedspris.
Hvis markedsprisen ved utløpet er $ 13, 00 per aksje, taper investoren den ekstra fortjenesten på $ 13, 00 - $ 12, 50 = $ 0, 50 per aksje. Merk at dette er penger som ikke er mottatt, snarere enn tapte penger. Hvis investoren bare skriver et avdekket eller nakent anrop, vil han / hun måtte gå ut i det åpne markedet for å kjøpe aksjene som skal leveres, og 0, 50 dollar per aksje vil bli et reelt kapitaltap.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.