Hovedrasjonering
Kapitalrasjonering er handlingen for å begrense mengden nye investeringer eller prosjekter som er foretatt av et selskap. Dette oppnås ved å pålegge en høyere kapitalkostnad for investeringsvederlag eller ved å sette et tak på bestemte deler av et budsjett. Bedrifter vil kanskje implementere kapitalrasjonering i situasjoner hvor tidligere avkastning på en investering var lavere enn forventet.
Bryte ned kapitalrasjonering
Kapitalrasjonering er i hovedsak en ledelsesmetode for å fordele tilgjengelige midler på tvers av flere investeringsmuligheter, og øke selskapets bunnlinje. Selskapet aksepterer kombinasjonen av prosjekter med den høyeste totale nåverdien (NPV). Det viktigste målet med kapitalrasjonering er å sikre at et selskap ikke investerer for mye i eiendeler. Uten tilstrekkelig rasjonering kan et selskap begynne å realisere synkende lav avkastning på investeringene og kan til og med møte økonomisk insolvens.
To typer kapitalrasjonering
Den første typen kapital, rasjonering, blir referert til som "hard kapitalrasjonering." Dette skjer når et selskap har problemer med å skaffe ekstra midler, enten gjennom egenkapital eller gjeld. Rasjonasjonen oppstår fra et eksternt behov for å redusere utgiftene og kan føre til mangel på kapital til å finansiere fremtidige prosjekter.
Den andre typen rasjonering kalles "myk kapitalrasjonering", eller intern rasjonering. Denne typen rasjonering skyldes selskapets interne retningslinjer. Et finanspolitisk konservativt selskap, for eksempel, kan ha en høy avkastning på kapitalen for å akseptere et prosjekt, og pålegger egen kapitalrasjonering.
Eksempler på kapitalrasjonering
Anta for eksempel at ABC Corp. har en kapitalkostnad på 10%, men at selskapet har påtatt seg for mange prosjekter, hvorav mange er ufullstendige. Dette får selskapets faktiske avkastning til å falle godt under 10% -nivået. Som et resultat bestemmer ledelsen å plassere et tak på antall nye prosjekter ved å heve kapitalkostnadene for disse nye prosjektene til 15%. Å starte færre nye prosjekter vil gi selskapet mer tid og ressurser til å fullføre eksisterende prosjekter.
Kapitalrasjonering påvirker et selskaps bunnlinje og dikterer beløpet det kan betale ut i utbytte og belønne aksjonærer. Ved å bruke et ekte verdenseksempel, trenger Cummins, Inc., et børsnotert selskap som leverer naturgassmotorer og relaterte teknologier, å være veldig klar over kapitalforholdet og hvordan det påvirker aksjekursen. Fra mars 2016 har selskapets styre besluttet å fordele kapitalen på en slik måte at det gir investorene et utbytte på nær 4%.
Selskapet har rasjonert kapitalen slik at de eksisterende investeringene gjør det mulig å betale ut økende utbytte til sine aksjonærer på lang sikt. Imidlertid har aksjonærene forventet økende utbytteutbetaling, og enhver reduksjon i utbytte kan skade aksjekursen. Derfor trenger selskapet å rasjonere kapitalen og investere i prosjekter effektivt, slik at den øker bunnlinjen, slik at det enten kan øke utbytteutbyttet eller øke det faktiske utbyttet per aksje.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.