Kontantkonverteringssyklus - CCC-definisjon
Kontantkonverteringssyklusen (CCC) er en beregning som uttrykker tiden (målt i dager) det tar for et selskap å konvertere sine investeringer i varelager og andre ressurser til kontantstrømmer fra salg. Også kalt Net Operating Cycle eller ganske enkelt Cash Cycle, CCC prøver å måle hvor lenge hver netto innsatsdollar er bundet opp i produksjons- og salgsprosessen før den blir konvertert til mottatte kontanter.
Denne beregningen tar hensyn til hvor mye tid selskapet trenger for å selge varebeholdningen, hvor mye tid det tar å samle fordringer og hvor mye tid det har til å betale regningene uten å pådra seg straff.
CCC er et av flere kvantitative tiltak som hjelper til med å evaluere effektiviteten til selskapets drift og ledelse. En trend med synkende eller jevn CCC-verdier over flere perioder er et godt tegn, mens stigende verdier bør føre til mer undersøkelser og analyser basert på andre faktorer. Man må huske på at CCC bare gjelder utvalgte sektorer som er avhengig av lagerstyring og relaterte operasjoner.
Viktige takeaways
- Kontantkonverteringssyklusen (CCC) er en beregning som uttrykker hvor lang tid (i dager) det tar for et selskap å konvertere sine investeringer i varelager og andre ressurser til kontantstrømmer fra salg.
- Denne beregningen tar hensyn til tiden som trengs for å selge varebeholdningen, den tiden som kreves for å samle fordringer, og den tiden selskapet har lov til å betale sine regninger uten å pådra seg noen straff.
- CCC vil variere etter bransje basert på arten av forretningsdrift.
Formelen for CCC
Siden CCC involverer beregning av den samlede tid som er involvert i de ovennevnte tre stadiene i kontantkonverteringens livssyklus, er den matematiske formelen for CCC representert som:
CCC = DIO + DSO − DPOwhere: DIO = Dager med utestående varebeholdning (også kjent som dagers salg av varebeholdning) DSO = Dagesalg uteståendeDPO = Utestående dager for fordringer \ begynne {justert} & CCC = DIO + DSO - DPO \\ & \ textbf {hvor:} \\ & DIO = \ text {Dager med utestående lager} \\ & \ tekst {(også kjent som varesalg av varebeholdning)} \\ & DSO = \ tekst {Utestående varedager} \\ & DPO = \ tekst { Utestående dager fordringer} \\ \ slutt {justert} CCC = DIO + DSO − DPOwhere: DIO = Utestående dager (også kjent som dager salg av varebeholdning) DSO = Utestående dager salgDPO = Utestående dager
DIO og DSO er tilknyttet selskapets kontantstrøm, mens DPO er knyttet til kontantstrøm. Derfor er DPO det eneste negative tallet i beregningen. En annen måte å se på formelkonstruksjonen er at DIO og DSO er knyttet til henholdsvis varelager og kundefordringer, som anses som kortsiktige eiendeler og blir tatt som positive. DPO er knyttet til leverandørgjeld, som er et forpliktelse, og dermed tatt som negativt.
Beregning av CCC
Et selskaps kontantkonverteringssyklus beveger seg stort sett gjennom tre forskjellige stadier. For å beregne CCC, trenger du flere poster fra årsregnskapet:
- Inntekter og kostnad for solgte varer (COGS) fra resultatregnskapet;
- Inventar i begynnelsen og slutten av tidsperioden;
- Kundefordring (AR) i begynnelsen og slutten av tidsperioden;
- Betalinger (AP) i begynnelsen og slutten av tidsperioden; og
- Antall dager i perioden (f.eks. År = 365 dager, kvartal = 90).
Den første fasen fokuserer på det eksisterende lagernivået og representerer hvor lang tid det vil ta før virksomheten selger varebeholdningen. Dette tallet er beregnet ved å bruke Days Inventory Outstanding (DIO). En lavere verdi av DIO er å foretrekke, da det indikerer at selskapet raskt selger og innebærer bedre omsetning for virksomheten.
DIO, også kjent som DSI, beregnes ut fra kostnadene for solgte varer (COGS), som representerer kostnadene for å anskaffe eller produsere produktene som et selskap selger i løpet av en periode. matematisk,
DSI = Gjennomsnittlig. InventoryCOGS × 365 Dayswhere: Gjennomsnittlig Inventory = 12 × (BI + EI) BI = Begynnende beholdningEI = Avslutter varebeholdning \ begynne {justert} & DSI = \ frac {\ text {Gjennomsnittlig. Inventory}} {COGS} \ ganger 365 \ text {Days} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text {Gj.sn. Inventory} = \ frac {1} {2} \ times (\ text {BI} + \ text {EI}) \\ & \ text {BI} = \ text {Begynnende inventar} \\ & \ text {EI} = \ text {Avslutter varebeholdning} \\ \ slutt {justert} DSI = COGSAvg. Inventory × 365 Dayswhere: Gjennomsnittlig Inventory = 21 × (BI + EI) BI = Begynnende varelagerEI = Avslutter varebeholdning
Den andre fasen fokuserer på dagens salg og representerer hvor lang tid det tar å samle inn kontanter som genereres fra salget. Dette tallet beregnes ved å bruke Days Sales Outstanding (DSO), som deler gjennomsnittlig kundefordring med inntekt per dag. En lavere verdi foretrekkes for DSO, noe som indikerer at selskapet er i stand til å samle inn kapital på kort tid, uten å styrke kontantposisjonen.
DSO = Gjennomsnittlig. Kundefordringer Rente per dag hvor: Gjennomsnittlig Kundefordringer = 12 × (BAR + ØRE) BAR = Begynnende AREAR = Avslutt AR \ begynne {justert} & DSO = \ frac {\ text {Gj.sn. Kundefordringer}} {\ text {Inntekter per dag}} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text {Gj.sn. Kundefordringer} = \ frac {1} {2} \ ganger (\ tekst {BAR} + \ tekst {EAR}) \\ & \ text {BAR} = \ text {Begynnende AR} \\ & \ tekst {EAR} = \ text {Avslutter AR} \\ \ end {alger} DSO = Inntekter per dagAvg. Kundefordringer der: Gjennomsnitt Kundefordringer = 21 × (BAR + ØRE) BAR = BegynnelsesOMRÅDE = Slutter AR
Den tredje fasen fokuserer på den nåværende utestående betalingen for virksomheten. Den tar hensyn til hvor mye penger selskapet skylder sine nåværende leverandører for varelageret og varene det kjøpte, og representerer tidsperioden som selskapet må betale av disse forpliktelsene. Dette tallet er beregnet ved å bruke DPO (Days Payables Outstanding), som vurderer leverandørgjeld. En høyere DPO-verdi er å foretrekke. Ved å maksimere dette tallet holder selskapet på kontanter lenger, og øker investeringspotensialet.
DPO = Gjennomsnittlig. Kontoer som skal betalesCOGS per dag hvor: Gjennomsnitt Kontoer som skal betales = 12 × (BAP + EAP) BAP = Begynnende APEAP = Avslutt AP \ begynne {justert} & DPO = \ frac {\ text {Gj.sn. Betalbare kontoer}} {COGS \ text {Per dag}} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text {Gj.sn. Kontoer som skal betales} = \ frac {1} {2} \ ganger (\ tekst {BAP} + \ tekst {EAP}) \\ & \ text {BAP} = \ text {Begynnende AP} \\ & \ tekst {EAP} = \ text {Avslutter AP} \\ & COGS = \ text {Kostnad for solgte varer} \ end {alignet} DPO = COGS per dagAvg. Betalinger hvor: Gjennomsnitt Betalinger = 21 × (BAP + EAP) BAP = Begynnende APEAP = Avslutter AP
Alle de ovennevnte tallene er tilgjengelige som standardposter i årsregnskapet innlevert av et børsnotert selskap som en del av den årlige og kvartalsvise rapporteringen. Antall dager i tilsvarende periode blir tatt som 365 for et år og 90 for et kvartal.
01:47Kontantkonverteringssyklusen
Hva forteller kontantkonverteringssyklusen deg?
Å øke salget av varelager for gevinst er den viktigste måten for en virksomhet å tjene mer på. Men hvordan selger man flere ting? Hvis det er lett tilgjengelig kontanter med jevne mellomrom, kan man tømme ut mer salg for fortjeneste, da hyppig tilgjengelighet av kapital fører til flere produkter å lage og selge. Et selskap kan skaffe varebeholdning på kreditt, noe som resulterer i leverandørgjeld (AP). Et selskap kan også selge produkter på kreditt, noe som resulterer i kundefordringer (AR). Derfor er kontanter ikke en faktor før selskapet betaler kundefordringene og samler kundefordringene. Dermed er timing et viktig aspekt ved kontanthåndtering.
CCC sporer livssyklusen av kontanter som brukes til en forretningsaktivitet. Det følger kontantene da det først blir konvertert til varebeholdning og leverandørgjeld, deretter til utgifter for produkt- eller tjenesteutvikling, til salg og kundefordringer, og deretter tilbake til kontanter i hånden. I hovedsak representerer CCC hvor raskt et selskap kan konvertere de investerte kontantene fra start (investering) til slutt (avkastning). Jo lavere CCC, jo bedre.
Lagerstyring, salgsrealisering og gjeld er de tre viktigste ingrediensene i en virksomhet. Hvis noe av dette går for kaster - for eksempel feil administrasjon av lagre, salgsbegrensninger eller gjeld som øker i antall, verdi eller hyppighet - er virksomheten satt til å lide. Utover den involverte pengeverdien, står CCC for tiden involvert i disse prosessene som gir et annet syn på selskapets driftseffektivitet. I tillegg til andre økonomiske tiltak, indikerer CCC-verdien hvor effektivt et selskaps ledelse bruker de kortsiktige eiendelene og forpliktelsene til å generere og omdisponere kontantene, og gir en titt på selskapets økonomiske helse med hensyn til kontanthåndteringen. Figuren er også med på å vurdere likviditetsrisikoen knyttet til selskapets virksomhet.
Hvis en bedrift har truffet alle de rette notatene og ivaretar markedets og kundenes behov effektivt, vil den ha en lavere CCC-verdi.
CCC kan ikke gi meningsfulle slutninger som et frittstående nummer for en gitt periode. Analytikere bruker den til å spore en virksomhet over flere tidsperioder og for å sammenligne selskapet med sine konkurrenter. Å spore et selskaps CCC over flere kvartaler vil vise om det bedrer, opprettholder eller forverrer driftseffektiviteten. Mens de sammenligner konkurrerende virksomheter, kan investorer se på en kombinasjon av faktorer for å velge best mulig passform. Hvis to selskaper har lignende verdier for avkastning på egenkapital (ROE) og avkastning på eiendeler (ROA), kan det være verdt å investere i selskapet som har en lavere CCC-verdi. Det indikerer at selskapet er i stand til å generere lignende avkastning raskere.
CCC brukes også internt av selskapets ledelse for å justere sine metoder for kredittkjøpsbetalinger eller kontantinnkreving fra skyldnere.
CCC Gjelder for utvalgte sektorer
CCC har en selektiv applikasjon til forskjellige industrisektorer basert på forretningsdriftens art. Tiltaket har stor betydning for detaljister som Walmart Inc. (WMT), Target Corp. (TGT) og Costco Wholesale Corp. (COST), som er involvert i å kjøpe og administrere varelager og selge dem til kunder. Alle slike virksomheter kan ha en høy positiv verdi av CCC.
CCC gjelder imidlertid ikke selskaper som ikke har behov for lagerstyring. Programvareselskaper som tilbyr dataprogrammer gjennom lisensiering, for eksempel, kan realisere salg (og fortjeneste) uten behov for å administrere lagre. Tilsvarende kjøper ikke forsikrings- eller meglerfirmaer engrosvarer for detaljhandel, så CCC gjelder ikke dem.
Bedrifter kan ha negative CCC-er, som nettbutikkene eBay Inc. (EBAY) og Amazon.com Inc. (AMZN). Ofte mottar nettbutikker midler på kontoen sin for salg av varer som faktisk tilhører og blir servert av tredjepartsselgere som bruker den elektroniske plattformen. Imidlertid betaler ikke disse selskapene selgerne umiddelbart etter salget, men kan følge en månedlig eller terskelbasert betalingssyklus. Denne mekanismen lar disse selskapene holde på kontantene i en lengre periode, slik at de ofte ender opp med en negativ CCC. I tillegg, hvis varene blir levert direkte av tredjepartsselgeren til kunden, har den elektroniske forhandleren aldri noe lagerbeholdning i egen regi.
En Harvard Business-bloggpost beskriver den negative CCC som en nøkkelfaktor i Amazons overlevelse av dot-com-boblen i 2000. Å operere med en negativ CCC ble en kilde til kontanter for selskapet, i stedet for å være en kostnad for det.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.