Råvarehandel: oversikt

Varer, enten de er relatert til mat, energi eller metaller, er en viktig del av hverdagen. Alle som kjører bil kan bli betydelig påvirket av stigende råoljepriser. Effekten av en tørke på soyabønnsforsyningen kan påvirke sammensetningen av ditt neste måltid. Tilsvarende kan råvarer være en viktig måte å diversifisere en portefølje utover tradisjonelle verdipapirer - enten på lang sikt eller som et sted å parkere kontanter under uvanlig ustabile eller bearish aksjemarkeder, da råvarer tradisjonelt beveger seg i opposisjon til aksjer.

Det pleide å være at den gjennomsnittlige investoren ikke fordeler seg til råvarer fordi det krever betydelige mengder tid, penger og kompetanse. I dag er det flere ruter til varemarkedene, noen av dem letter deltakelse for de som ikke engang er profesjonelle handelsmenn.

A History of Commodities Trading

Å håndtere varer er et gammelt yrke, som går lenger tilbake enn å handle med aksjer og obligasjoner. Gamle sivilisasjoner handlet et bredt utvalg av varer, fra skjell til krydder. Handelsvare var en viktig virksomhet. Empires styrke kan sees på som noe proporsjonalt med deres evne til å opprette og administrere komplekse handelssystemer og lette vareutveksling, og tjene som hjulene for handel, økonomisk utvikling og skattlegging for et rikes skatter. Selv om de fleste av rektorene var mennesker som faktisk skapte eller brukte de fysiske varene på noen måte, var det uten tvil spekulanter ivrige etter å satse en drachma eller to på den kommende hvet høstingen, for eksempel.

Råvarer kan være en viktig måte å diversifisere en portefølje utover tradisjonelle verdipapirer - enten på lang sikt eller som et sted å parkere kontanter under uvanlig ustabile eller bearish aksjemarkeder, ettersom råvarer tradisjonelt beveger seg i opposisjon til aksjer.

Varebørs

Det er fremdeles mange varebørser over hele verden, selv om mange har slått seg sammen eller gått ut av virksomhet gjennom årene. De fleste har noen få forskjellige varer, selv om noen spesialiserer seg i en enkelt gruppe. For eksempel bærer London Metal Exchange bare metallvarer, som navnet tilsier.

I USA inkluderer de mest populære børsene de som drives av CME Group, som ble dannet etter at Chicago Mercantile Exchange og Chicago Board of Trade fusjonerte i 2006 (New York Mercantile Exchange er blant sine virksomheter), Intercontinental Exchange i Atlanta og Kansas City Board of Trade.

Råvarehandel i børsene kan kreve standardavtaler slik at handler kan utføres trygt uten visuell inspeksjon. For eksempel vil du ikke kjøpe 100 enheter storfe bare for å finne ut at storfeet er sykt, eller oppdage at sukkeret som er kjøpt er av underordnet eller uakseptabel kvalitet.

Kjennetegn på varemarkedet

Grunnleggende økonomiske prinsipper for tilbud og etterspørsel driver vanligvis råvaremarkedene: lavere tilbud gir økt etterspørsel, som tilsvarer høyere priser, og omvendt. Store forstyrrelser i tilbudet, for eksempel en utbredt helseskrekk blant storfe, kan føre til en økning i den generelt stabile og forutsigbare etterspørselen etter husdyr. På etterspørselssiden har global økonomisk utvikling og teknologiske fremskritt ofte en mindre dramatisk, men viktig effekt på prisene. Eksempel: Fremveksten av Kina og India som betydningsfulle produksjonsaktører har bidratt til den synkende tilgjengeligheten av industrimetaller, som stål, for resten av verden.

Typer investeringsvarer

I dag faller omsettelige varer inn i følgende fire kategorier:

• Metaller (for eksempel gull, sølv, platina og kobber)
• Energi (for eksempel råolje, fyringsolje, naturgass og bensin)
• Husdyr og kjøtt (inkludert mager svin, svinekjøtt, levende storfe og storfe)
• Landbruksprodukter (inkludert mais, soyabønner, hvete, ris, kakao, kaffe, bomull og sukker)

Flyktige eller bearish aksjemarkeder finner typisk redde investorer som krymper for å overføre penger til edle metaller som gull, som historisk sett har blitt sett på som et pålitelig, pålitelig metall med overførbar verdi. Edelmetaller kan også brukes som en sikring mot høy inflasjon eller perioder med valutakursdevaluering.

Energilek er også vanlig for varer. Global økonomisk utvikling og reduserte oljeprodukter fra brønner rundt om i verden kan føre til stigninger i oljeprisen, ettersom investorer veier og vurderer begrensede oljeforsyninger med stadig økende energibehov. Økonomiske nedgangstider, produksjonsendringer fra Organisasjonen for petroleumseksporterende land (OPEC) og nye teknologiske fremskritt (for eksempel vind, sol og biodrivstoff) som tar sikte på å erstatte (eller komplettere) råolje som energileder.

Korn og andre landbruksprodukter har et veldig aktivt handelsmarked. De kan være ekstremt flyktige i sommermånedene eller i perioder med væroverganger. Befolkningsvekst, kombinert med begrenset jordbruksforsyning, kan gi muligheter til å ri prisøkninger på landbruket.

Bruke Futures for å investere i råvarer

En populær måte å investere i varer på er gjennom en futures-kontrakt, som er en avtale om å kjøpe eller selge en bestemt mengde av en vare til en fast pris på et senere tidspunkt. Futures er tilgjengelig på alle kategorier av varer.

To typer investorer deltar i futuresmarkedene:

• kommersielle eller institusjonelle brukere av varene
• spekulantene

Hvem bruker futureskontrakter

Produsenter og tjenesteleverandører bruker futures som en del av deres budsjetteringsprosess for å normalisere utgifter og redusere kontantstrømrelatert hodepine. Disse sikringsmennene kan bruke råvaremarkedene for å ta en posisjon som vil redusere risikoen for økonomisk tap på grunn av endring i pris. Luftfartssektoren er et eksempel på en stor næring som må sikre enorme mengder drivstoff til stabile priser for planleggingsformål. På grunn av dette behovet driver flyselskaper sikring. Via futures kontrakter kjøper flyselskaper drivstoff til faste priser (i en periode) for å unngå markedsvolatiliteten til råolje og bensin, noe som vil gjøre regnskapet mer ustabilt og risikabelt for investorer.

Bondekooperativer benytter seg også av futures. Uten futures og sikring, kan volatilitet i råvarer føre til konkurs for virksomheter som krever en relativ forutsigbarhet i å administrere sine utgifter.

Den andre gruppen består av spekulanter som håper å tjene på endringer i prisen på futureskontrakten. Spekulanter avslutter typisk sine stillinger før kontrakten forfaller og tar aldri faktisk levering av varen (f.eks. Korn, olje osv.).

Krav til futures trading

Investering i en råvare futures kontrakt vil kreve å åpne en meglerkonto hvis du ikke har en megler som også handler futures. Investorer er også pålagt å fylle ut et skjema som erkjenner en forståelse av risikoen forbundet med futures trading.

Hver varekontrakt krever et annet minimumsinnskudd (avhengig av megleren), og verdien på kontoen din vil øke eller synke med verdien av kontrakten. Hvis verdien på kontrakten synker, vil du bli utsatt for en marginoppringning og vil bli pålagt å plassere mer penger på kontoen din for å holde posisjonen åpen. På grunn av den enorme mengden gearing, kan små prisbevegelser bety store avkastninger eller tap, og en futureskonto kan utslettes eller dobles på få minutter.

Fordelene med fremtiden

• Det er et rent spill på den underliggende varen
• Utnyttelse gir rom for store overskudd hvis du er på høyre side av handelen
• Minimumskontoer kontrollerer kontrakter i full størrelse som du normalt ikke har råd til
• Du kan gå lenge eller kort

Ulempene med fremtiden

• Futures markeder kan være veldig ustabile og direkte investeringer kan være svært risikabelt, spesielt for uerfarne investorer.
• Gearing forstørrer både gevinster og tap
• En handel kan gå mot deg raskt, og du kan miste det opprinnelige innskuddet ditt (og mer) før du kan avslutte posisjonen din.

De fleste futures kontrakter vil også ha opsjoner tilknyttet dem. Å kjøpe opsjoner på futures kontrakter ligner på å sette et innskudd på noe i stedet for å kjøpe det direkte; du har rett, men ikke plikten, til å følge med på transaksjonen. Derfor, hvis prisen på kontrakten ikke beveger seg i den retningen du forventet, har du begrenset tapet til kostnadene for opsjonen.

Bruke alternativer for å investere i råvarer

Mange investorer bruker aksjer av selskaper i bransjer relatert til en vare på en eller annen måte. For eksempel kan de som ønsker å lage et oljespill investere i borere, raffinerier, tankbåter eller diversifiserte oljeselskaper. De som er bitt av gullfeilen, kan kjøpe gruveselskaper, smelteverk, raffinerier, eller generelt ethvert firma som arbeider med bullion.

Det sies at aksjer er mindre utsatt for ustabile kursendringer enn futures. I tillegg er aksjer enkle å kjøpe, holde, handle og spore, og det er mulig å begrense investeringer til en bestemt sektor. Selvfølgelig må investorer gjøre noen undersøkelser for å sikre at et bestemt selskap både er et godt investerings- og råvarespill.

Aksjeopsjoner, som krever en mindre investering enn å kjøpe aksjer direkte, er en annen måte å investere i råvarer på. Selv om risiko er begrenset til kostnadene ved opsjonen, er det typisk at kursbevegelsen ikke direkte vil speile den underliggende aksjen.

Fordeler med aksjeopsjoner

• Investorer har vanligvis allerede en meglerkonto, så handel er lettere
• Offentlig informasjon om selskapets økonomiske situasjon er lett tilgjengelig
• Aksjene er ofte svært likvide

Ulemper ved aksjeopsjoner

• En aksje er ikke et rent spill på råvarepriser
• Prisen kan påvirkes av selskapsspesifikke faktorer så vel som markedsforhold

Bruke ETF-er og notater for å investere i råvarer

Børsomsatte fond (ETF) og børshandlede noter (ETN), som handler som aksjer, lar investorer delta i prisvariasjoner uten å investere direkte i futureskontrakter.

ETF-er for varer sporer vanligvis prisen på en bestemt vare eller gruppe av varer som utgjør en indeks ved å bruke futureskontrakter, selv om noen få investorer vil støtte ETF med den faktiske varen som er lagret. I 2011 plasserte The University of Texas / Texas A&M Investment Management Company, som fører tilsyn med $ 21 milliarder dollar i kapital og relaterte eiendeler, berømt 5% av sin portefølje i faktiske stolper av gullmynteri som ble holdt i en bankhvelv i New York som et valutaspill .

ETN-er er usikret gjeld designet for å etterligne prissvingningene til en bestemt vare- eller råvareindeks og blir støttet av utstederen. En spesiell meglerkonto er ikke påkrevd for å investere i ETF-er eller ETN-er.

BAL: iPath Bloomberg Cotton Subindex Total Return ETN; CAFE: iPath Pure Beta Coffee ETN; NIB: iPath Bloomberg Cocoa Subindex Total Return ETN

Fordeler med ETF-er og ETN-er

• Det er ingen administrasjons- eller innløsningsgebyr å bekymre deg for fordi de handler som aksjer.
• De gir en enkel måte å delta i prisendringene på en vare eller en kurv med varer.

Ulemper med ETF-er og ETN-er

• Et stort trekk i varen gjenspeiles kanskje ikke punkt for punkt av den underliggende ETF eller ETN.
• Ikke alle varer har en ETF eller ETN tilknyttet seg.
• ETN-er har kredittrisiko knyttet til utstederen.

CORN: Teucrium Corn Fund; SOYB: Teucrium Soybean Fund; VEKT: Teucrium Hvetefond

Bruke gjensidige og indeksfond for å investere i råvarer

Selv om verdipapirfond ikke kan investere direkte i råvarer, kan de investere i aksjer av selskaper som er involvert i handelsrelaterte næringer, for eksempel energi, landbruk eller gruvedrift. I likhet med aksjene de investerer i, kan fondsandelene bli påvirket av andre faktorer enn råvarepriser, inkludert aksjemarkedssvingninger og selskapsspesifikke risikoer.

Et lite antall aksjefond med råvareindeks investerer i futureskontrakter og råvarekoblede derivatinvesteringer, og gir dermed mer direkte eksponering for råvarepriser.

Fordeler med varefondsmidler

• Profesjonell pengestyring
• diversifisering
• likviditets~~POS=TRUNC

Ulemper ved varefond

• Forvaltningshonorar kan være høye, og noen av midlene kan ha salgskostnader.
• De er ikke et rent spill på råvarepriser fordi de fleste aksjefond investerer i aksjer.

Bruke varepooler og Managed Futures

En råvarepooloperatør (CPO) er en person eller et begrenset partnerskap som samler penger fra investorer, kombinerer det i ett basseng og investerer det i futureskontrakter og opsjoner. CPO-er må gi et risikovurderingsdokument til investorene, og de må distribuere periodiske kontoutskrifter samt årlige økonomiske rapporter. De er også pålagt å føre strenge poster over alle investorer, transaksjoner og bassenger de kan kjøre.

CPOs vil ansette en råvarehandelsrådgiver (CTA) for å gi dem råd med handelsvedtakene for bassenget. CTAer må være registrert hos Commodity Futures Trading Commission (CFTC) og må gjennomgå en FBI bakgrunnssjekk før de kan gi investeringsrådgivning. De har vanligvis et system for å handle futures og bruker det til å gi råd om handel med varepooler.

Fordeler med CTAer

• De kan gi profesjonelle råd.
• En samlet struktur gir mer penger for en leder å investere.
• Lukkede fond krever at alle investorer legger inn samme mengde penger.

Ulemper ved CTAer

• Det kan være vanskelig å vurdere tidligere resultater, og det kan være lurt å se på CTAs risikojusterte avkastning fra tidligere investeringer.
• Investorer bør også lese CTA-avsløringsdokumenter og forstå handelsprogrammet, som kan være utsatt for ulemper.

Bunnlinjen

Det er en rekke råvareinvesteringer for nybegynnere og erfarne handelsmenn å vurdere. Selv om råvarefutures er den mest direkte måten å delta i prisbevegelser på, gir andre typer investeringer med ulik risiko og investeringsprofiler tilstrekkelige muligheter for råvareksponering. Varer kan raskt bli risikable investeringsproposisjoner fordi de kan påvirkes av usikkerhetsmomenter som er vanskelige, om ikke umulige, å forutsi som uvanlige værmønstre, epidemier og katastrofer både naturlige og menneskeskapte.