Konsensus estimat
Et konsensusestimat er et tall basert på de samlede estimatene til analytikere som dekker et offentlig selskap. Generelt gir analytikere enighet for selskapets inntjening per aksje (EPS) og inntekter; disse tallene er ofte laget for kvartal, regnskapsår og neste regnskapsår. Størrelsen på selskapet og antall analytikere som dekker det vil diktere størrelsen på bassenget som estimatet er avledet fra.
Forstå estimat for konsensus
Når du hører at et selskap har "tapte anslag" eller "slått anslag", er dette referanser til konsensusestimater. Basert på anslag, modeller, følelser og forskning, prøver analytikere å komme med et estimat av hva selskapet vil gjøre i fremtiden. Konsensusestimater kan finnes i aksjekurser eller sammendrag på vanlige steder, for eksempel Wall Street Journal's nettsted, Bloomberg, Morningstar.com og Google Finance, blant andre steder.
Viktige takeaways
- Konsensusestimater er estimater av inntekter og inntekter for et selskap av analytikere som dekker et offentlig selskap.
- De er ikke en eksakt vitenskap og avhenger av en rekke faktorer, fra tilgang til selskapets poster til tidligere regnskap og estimater av markedet for selskapets produkter.
Konsensusestimater og markedseffektivitet
Konsensusestimater, som består av individuelle analytikervurderinger, er ikke en eksakt vitenskap. Alle rapporter er ikke bare avhengige av finansregnskap (dvs. erklæring om finansiell stilling eller balanse, oversikt over omfattende inntekter eller resultatregnskap, endring i egenkapital og kontantstrømoppstilling), som kan manipuleres av ledelse eller annet personell, med tilgang til firmaregistreringer - de involverer også innspill, for eksempel fotnoter, ledelseskommentarer, forskning i bransjen generelt, fagfellebedrifter og makroøkonomisk analyse.
Analytikere vil ofte bruke innspill fra datakildene ovenfor og plassere dem i en diskontert kontantstrømningsmodell (DCF). DCF er en metode for verdsettelse, som bruker fremtidige frie kontantstrømprognoser og rabatterer dem ved å bruke en nødvendig årskurs for å komme frem til et nåverdiestimat. Hvis nåverdien som er oppnådd er høyere enn den nåværende markedsprisen på aksjen, kan en analytiker komme i "over" konsensus. Derimot, hvis nåverdien av fremtidige kontantstrømmer er lavere enn prisen på aksjen på beregningstidspunktet, kan en analytiker konkludere med at aksjen er priset "under" konsensus.
Alt dette får noen forståere til å tro at markedet ikke er så effektivt som ofte påstått, og at effektiviteten er drevet av estimater om et mangfold av fremtidige hendelser som kanskje ikke er nøyaktige. Dette kan bidra til å forklare hvorfor et selskaps aksjer raskt tilpasser seg den nye informasjonen, gitt av kvartalsvise inntekter og inntekter, når disse tallene avviker fra konsensusestimatet.
En studie fra 2013 av konsulentfirmaet McKinsey fant at manglende konsensusestimater ikke har vesentlig effekt på selskapets aksjekurs. "På kort sikt er det sjelden katastrofalt å komme under konsensusinntektsestimater, " skrev forfatterne av studien. Analysen deres fant at manglende konsensus med 1 prosent fører til en aksjekursnedgang på bare to tideler i fem dager etter kunngjøringen.
Som et eksempel pekte de på Molson Coors Brewing Company (TAP), som slo konsensusestimatet med 2 prosent i 2010, men aksjene falt fortsatt med 7 prosent fordi investorer i selskapet antok at tilbakegangen av aksjen skyldtes en skattelettelse i stedet for en forbedring av selskapets grunnleggende strategi. Men studien advarte mot å lese for mye i resultatene. I følge studiens forfattere anslår konsensus "hint" til investorens bekymring for et gitt selskap eller sektor.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.