Mezzanine gjeld

Hva er mezzanin gjeld?

Mezzanine gjeld oppstår når en hybrid gjeldsemisjon er underordnet en annen gjeldsemisjon fra samme utsteder. Mezzanine gjeld har innebygd egenkapitalinstrumenter tilknyttet, ofte kjent som warrants, som øker verdien av den ansvarlige gjelden og gir større fleksibilitet når du handler med obligasjonseiere. Mezzanine gjeld er ofte forbundet med oppkjøp og oppkjøp, som den kan brukes til å prioritere nye eiere foran eksisterende eiere i tilfelle konkurs.

01:26

Mezzanine-finansiering

Breaking Down Mezzanine gjeld

Mezzaningjeld bygger bro mellom gjeld og egenkapitalfinansiering og er en av gjeldsformene med høy risiko. Det er underordnet ren egenkapital, men senior til ren gjeld. Dette betyr imidlertid at det også gir noen av de høyeste avkastningene sammenlignet med andre gjeldstyper, da det ofte mottar priser mellom 12% og 20% ​​per år.

Generelle eksempler på mezzaningjeld

Typene egenkapital som er inkludert i gjelden kan være mange. Noen eksempler på innebygde opsjoner inkluderer opsjoner, rettigheter og tegningsretter. I praksis oppfører mezzaningjeld seg mer som aksje enn gjeld fordi de innebygde opsjonene gjør konverteringen av gjelden til aksje veldig attraktiv.

Mezzanine gjeldsstrukturer er mest vanlig i utnyttede oppkjøp. For eksempel kan et private equity-selskap søke å kjøpe et selskap for $ 100 millioner med gjeld, men utlåner ønsker bare å sette opp 80% av verdien, og tilbyr et lån på $ 80 millioner. Private equity-selskapet ønsker ikke å sette opp 20 millioner dollar av egen kapital, og ser i stedet etter en mezzanininvestor til å finansiere 15 millioner dollar. Da må firmaet bare investere 5 millioner dollar av egne dollar for å oppfylle prislappen på 100 millioner dollar. Siden investoren brukte mezzaningjeld, vil han kunne konvertere gjelden til egenkapital når visse krav er oppfylt. Ved å bruke denne finansieringsmetoden utnytter kjøperens potensielle avkastning samtidig som den reduserer mengden kapital den har for å gjøre opp for transaksjonen.

Under US Generally Accepted Accounting Principles (GAAP) er en hybrid-sikkerhets klassifisering i balansen avhengig av hvordan det innebygde alternativet påvirkes av gjeldsdelen. Hvis utøvelsen av det innebygde opsjonen påvirkes av gjeldsstrukturen på noen måte, må de to delene av hybrid - gjelden og det innebygde egenkapitalen - klassifiseres i både gjelds- og aksjeeierskapsseksjonen i balanse.

Ekte verdenseksempel på mezzaninegjeld

Mezzanine gjeld brukes ofte i fusjoner og oppkjøp (M&A). I 2016 mottok for eksempel Olympus Partners, et private equity-selskap med base i Connecticut, gjeldsfinansiering fra Antares Capital for å kjøpe AmSpec Holding Corp, et selskap som leverer testing, inspeksjon og sertifiseringstjenester for petroleumshandlere og raffinører.

Det totale beløpet på finansieringen var $ 215 millioner, som inkluderer et revolverende lån, et termilån og et forsinket lån med uavgjort. Antares Capital ga den totale kapitalen i form av mezzaningjeld, og ga dermed aksjeopsjoner.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

The Truth About Mezzanine Financing Mezzanine-finansiering kombinerer gjeld og egenkapitalfinansiering, starter som gjeld og lar utlåner konvertere til egenkapital hvis lånet ikke betales til rett tid eller i sin helhet. mer Definisjon av ansvarlig gjeld Underordnet gjeld (obligasjon) er et lån eller sikkerhet som rangerer under andre lån eller verdipapirer med hensyn til krav på eiendeler eller inntekter. mer Egenkapital: Hva investorer trenger å vite Det er forskjellige typer egenkapital, men egenkapital refererer vanligvis til egenkapitalen, som representerer mengden penger som vil bli returnert til et selskaps aksjonærer hvis alle eiendelene ble avviklet og hele selskapets gjeld ble nedbetalt. mer Hvordan utnyttede oppkjøp Arbeid En utnyttet utkjøp er anskaffelse av et annet selskap som bruker en betydelig mengde lånte penger (obligasjoner eller lån) for å dekke kostnadene for anskaffelse. mer Underordnet finansiering Underordnet finansiering er gjeldsfinansiering som er rangert bak det som er sikret långivere i forhold til rekkefølgen gjelden blir tilbakebetalt. mer Definisjon av Bridge finansiering og eksempel Bridge finansiering er et kortsiktig finansieringsalternativ som brukes av selskaper for å dekke kostnader eller finansiere et prosjekt før inntekt eller mer permanent finansiering forventes å komme. mer Partnerkoblinger