Gjeld til egenkapitalandel - D / E
Gjeld til egenkapital (D / E) beregnes ved å dele et selskaps totale forpliktelser med egenkapitalen. Disse tallene er tilgjengelige i balansen i et selskaps regnskap.
Forholdet brukes til å evaluere et selskaps økonomiske gearing. D / E-forholdet er en viktig beregning som brukes i bedriftsfinansiering. Det er et mål på i hvilken grad et selskap finansierer sin virksomhet gjennom gjeld kontra heleid fond. Mer spesifikt gjenspeiler det evnen til egenkapital til å dekke all utestående gjeld i tilfelle en nedgang i virksomheten.
Gjeld til egenkapital er en spesiell type giringsgrad.
01:28Gjeld til egenkapitalandel
D / E-formel og beregning
Gjeld / egenkapital = Sum forpliktelser Total andel egenkapital \ begynne {justert} & \ tekst {Gjeld / egenkapital} = \ frac {\ text {Sum gjeld}} {\ text {Sum aksjeeiere}} \\ \ end {justert } Gjeld / egenkapital = Totalt antall aksjeeiere
Informasjonen som trengs for D / E-forholdet er i selskapets balanse. Balansen krever total egenkapital til likeverdige eiendeler minus forpliktelser, som er en omorganisert versjon av balanseforlikningen:
Eiendeler = Forpliktelser + Egenkapital \ begynne {justert} & \ tekst {Eiendeler} = \ tekst {Forpliktelser} + \ tekst {Andelseier} \\ \ end {justert} Eiendeler = Forpliktelser + Egenkapital
Disse balansekategoriene kan inneholde individuelle kontoer som normalt ikke vil bli betraktet som "gjeld" eller "egenkapital" i tradisjonell forstand som et lån eller bokført verdi av en eiendel. Fordi forholdet kan bli forvrengt av beholdt inntjening / tap, immaterielle eiendeler og justeringer av pensjonsplanen, er det vanligvis behov for ytterligere undersøkelser for å forstå selskapets virkelige innflytelse.
På grunn av tvetydigheten i noen av kontoene i primærbalansekategoriene, vil analytikere og investorer ofte endre D / E-forholdet for å være mer nyttig og lettere å sammenligne mellom forskjellige aksjer. Analyse av D / E-forholdet kan også forbedres ved å inkludere kortsiktige gearingsforhold, resultatutvikling og vekstforventninger.
Viktige takeaways
- Gjeld til egenkapital (D / E) -forhold sammenligner et selskaps totale forpliktelser med egenkapitalen og kan brukes til å vurdere hvor mye gearing et selskap bruker.
- Høyere gearingsgrad har en tendens til å indikere et selskap eller aksje med høyere risiko for aksjonærene.
- Imidlertid er D / E-forholdet vanskelig å sammenligne på tvers av bransjegrupper der ideelle mengder gjeld vil variere.
- Investorer vil ofte endre D / E-forholdet for å fokusere på langsiktig gjeld bare fordi risikoen for langsiktig gjeld er annerledes enn for kortsiktig gjeld og gjeld.
Beregne D / E-forholdet i Excel
Bedriftseiere bruker en rekke programvare for å spore D / E-forhold og andre økonomiske beregninger. Microsoft Excel inneholder en rekke maler, for eksempel gjeldsforhold-regnearket, som utfører denne typen beregninger. Selv amatørhandleren kan imidlertid ønske å beregne et selskaps D / E-forhold ved evaluering av en potensiell investeringsmulighet, og det kan beregnes uten hjelp av maler.
For å beregne dette forholdet i Excel, finn den totale gjelden og egenkapitalen i selskapets balanse. Skriv inn begge figurene i to tilstøtende celler, si B2 og B3. I celle B4 skriver du inn formelen "= B2 / B3" for å gjengi D / E-forholdet.
Informasjon fra gjeld til egenkapitalandel
Gitt at gjelds- og egenkapitalandelen måler et selskaps gjeld i forhold til verdien av netto eiendeler, brukes den oftest til å måle i hvilken grad et selskap tar på seg gjeld som et middel til å utnytte eiendelene. En høy gjeld / egenkapitalandel er ofte forbundet med høy risiko; det betyr at et selskap har vært aggressivt i å finansiere veksten med gjeld.
Hvis mye gjeld brukes til å finansiere vekst, kan et selskap potensielt generere mer inntekter enn det ville ha uten den finansieringen. Hvis gearing øker inntektene med et større beløp enn gjeldens kostnader (renter), bør aksjonærene forvente å ha fordel. Hvis imidlertid kostnadene for gjeldsfinansiering oppveier de økte inntektene som genereres, kan aksjeverdiene synke. Kostnaden for gjeld kan variere med markedsforholdene. Dermed er det mulig at ulønnsom lån ikke er synlig med det første.
Endringer i langsiktig gjeld og eiendeler har en tendens til å ha størst innvirkning på D / E-forholdet fordi de har en tendens til å være større kontoer sammenlignet med kortsiktig gjeld og kortsiktige eiendeler. Hvis investorer ønsker å evaluere et selskaps kortsiktige gearing og dets evne til å oppfylle gjeldsforpliktelser som må betales over et år eller mindre, vil andre forholdstall brukes.
For eksempel vil en investor som trenger å sammenligne et selskaps kortsiktige likviditet eller solvens, bruke kontantgraden:
Kontantforhold = kontanter + omsettelige verdipapirer Kortsiktige forpliktelser \ begynne {justert} & \ tekst {kontantforhold} = \ frac {\ text {kontanter} + \ tekst {omsettelige verdipapirer}} {\ tekst {kortsiktige forpliktelser}} \\ \ end {alignet} Kontantforhold = Kortvarige forpliktelser kontanter + omsettelige verdipapirer
eller strømforholdet:
Nåværende forhold = kortsiktige eiendelerKortsiktige forpliktelser \ begynne {justert} & \ tekst {nåværende forhold} = \ frac {\ text {kortsiktige eiendeler}} {\ tekst {kortsiktige forpliktelser}} \\ \ end {justert} Nåværende forhold = kortsiktige forpliktelser kortsiktige eiendeler
i stedet for et langsiktig mål på gearing som D / E-forholdet.
Endringer i gjeld til egenkapitalandel
Egenkapitalandelen i balansen er lik den totale verdien av eiendeler minus forpliktelser, men det er ikke det samme som eiendeler minus gjelden forbundet med disse eiendelene. En vanlig tilnærming for å løse dette problemet er å endre gjeld / egenkapitalandel til langsiktig gjeld til egenkapitalandel. En slik tilnærming hjelper en analytiker til å fokusere på viktige risikoer.
Kortsiktig gjeld er fremdeles en del av den samlede gearingen til et selskap, men fordi disse forpliktelsene vil bli betalt om et år eller mindre, er de ikke like risikable. Tenk deg for eksempel et selskap med 1 million dollar i kortsiktige forfall (lønn, leverandørgjeld og sedler osv.) Og $ 500 000 for langsiktig gjeld sammenlignet med et selskap med $ 500 000 i kortsiktige forfall og 1 million dollar på lang sikt gjeld. Hvis begge selskapene har 1, 5 millioner dollar i egenkapitalen, har de begge en D / E-ratio på 1, 00. På overflaten er risikoen for gearing identisk, men i virkeligheten er det første selskapet risikofyltere.
Som regel har kortsiktig gjeld en tendens til å være billigere enn langsiktig gjeld, og den er mindre følsom for endring av rentene; det første selskapets renteutgifter og kapitalkostnader er høyere. Hvis rentene faller, må langsiktig gjeld refinansieres, noe som kan øke kostnadene ytterligere. Stigende renter ser ut til å favorisere selskapet med mer langsiktig gjeld, men hvis gjelden kan innløses av obligasjonseiere, kan det fortsatt være en ulempe.
D / E-forholdet for personlig økonomi
Gjeld til egenkapitalandel kan også brukes på personlige regnskap, i hvilket tilfelle det også kalles personlig gjeld til egenkapitalandel. Her refererer “egenkapital” til forskjellen mellom den totale verdien av den enkeltes eiendeler og den totale verdien av hans / hennes gjeld eller forpliktelser. Formelen for det personlige D / E-forholdet er representert som:
Gjeld / egenkapital = totale personlige forpliktelser Personlige eiendeler − forpliktelser \ begynne {justert} & \ tekst {gjeld / egenkapital} = \ frac {\ text {totale personlige forpliktelser}} {\ tekst {personlige eiendeler} - \ tekst {forpliktelser}} Gjeld / egenkapital = personlige eiendeler − forpliktelser totale personlige forpliktelser
Den personlige gjelds- / egenkapitalandelen brukes ofte når en enkeltperson eller liten bedrift søker om lån. Långivere bruker D / E for å vurdere hvor sannsynlig det vil være at låntaker kan fortsette å foreta lånebetalinger hvis inntekten deres ble forstyrret midlertidig.
For eksempel vil en potensiell boliglånlåner sannsynligvis kunne fortsette å utbetale hvis de har mer eiendeler enn gjeld hvis de skulle være ute av jobb i noen måneder. Dette gjelder også for en person som søker om et lite virksomhetslån eller en kredittgrense. Hvis bedriftseieren har en god personlig gjeld / egenkapitalandel, er det mer sannsynlig at de kan fortsette å foreta lånebetalinger mens virksomheten vokser.
D / E Ratio vs. Gearing Ratio
Gearingsforhold utgjør en bred kategori av finansielle forholdstall, hvorav gjeld til egenkapital er det beste eksemplet. "Gearing" refererer ganske enkelt til økonomisk gearing. Gearingsforhold fokuserer tyngre på begrepet gearing enn andre forholdstall brukt i regnskap eller investeringsanalyse. Dette konseptuelle fokuset forhindrer girforhold fra å bli nøyaktig beregnet eller tolket med ensartethet. Det underliggende prinsippet antar generelt at en viss gearing er god, men at for mye utsetter en organisasjon.
På et grunnleggende nivå er giring noen ganger differensiert fra gearing. Leverage refererer til mengden gjeld som påløper for å investere og oppnå høyere avkastning, mens giring refererer til gjeld sammen med total egenkapital - eller et uttrykk for prosentandelen av selskapets finansiering gjennom låneopptak. Denne forskjellen er nedfelt i forskjellen mellom gjeldsgraden og gjeld / egenkapitalandel.
Den reelle bruken av gjeld / egenkapital er å sammenligne forholdet for firmaer i samme bransje - hvis et selskaps forholdstall varierer betydelig fra konkurrentene, kan dette heve et rødt flagg.
Begrensninger i gjeldsgrad
Når du bruker gjeld / egenkapitalandel, er det veldig viktig å vurdere bransjen som selskapet eksisterer i. Fordi forskjellige bransjer har forskjellige kapitalbehov og vekstrater, kan en relativt høy D / E-ratio være vanlig i en bransje, i mellomtiden kan en relativt lav D / E-ratio være vanlig i en annen. For eksempel har kapitalintensive næringer som bilproduksjon en tendens til å ha en gjeld / egenkapitalandel over 2, mens teknologi- eller serviceselskaper kan ha en typisk gjeld / egenkapitalandel under 0, 5.
Nyttelager har ofte et veldig høyt D / E-forhold sammenlignet med markedsgjennomsnitt. Et verktøy vokser sakte, men er vanligvis i stand til å opprettholde en jevn inntektsstrøm, som gjør at disse selskapene kan låne veldig billig. Høye gearingsforhold i sakte vekstnæringer med stabile inntekter representerer en effektiv bruk av kapital. Forbrukerheftet eller forbrukerens ikke-sykliske sektor har en tendens til også å ha en høy gjelds- / egenkapitalandel fordi disse selskapene kan låne billig og ha en relativt stabil inntekt.
Analytikere er ikke alltid konsistente om hva som er definert som gjeld. For eksempel blir foretrukket aksje noen ganger betraktet som egenkapital, men det foretrukne utbytte, pålydende og avviklingsrettigheter gjør at denne typen egenkapital ser mye mer ut som gjeld. Å inkludere foretrukket aksje i total gjeld vil øke D / E-forholdet og gjøre et selskap mer risikabelt. Å inkludere foretrukket aksje i egenkapitaldelen av D / E-forholdet vil øke nevneren og senke forholdet. Det kan være et stort spørsmål for selskaper som eiendommer, når foretrukne aksjer er inkludert i D / E-forholdet.
Eksempler på gjeld til egenkapitalandel
Ved utgangen av 2017 hadde Apache Corp (APA) en samlet gjeld på 13, 1 milliarder dollar, en samlet egenkapital på 8, 79 milliarder dollar og en gjeld / egenkapitalandel på 1, 49. ConocoPhillips (COP) hadde en samlet gjeld på 42, 56 milliarder dollar, en samlet egenkapital på 30, 8 milliarder dollar og en gjeld / egenkapitalandel på 1, 38 ved utgangen av 2017:
APA = $ 13.1 $ 8.79 = 1.49 \ begynne {justert} & \ text {APA} = \ frac {\ $ 13.1} {\ $ 8.79} = 1.49 \\ \ end {justert} APA = $ 8.79 $ 13.1 = 1.49
COP = 42, 56 $ 30, 80 = 1, 38 \ begynne {justert} & \ tekst {COP} = \ frac {\ $ 42, 56} {\ $ 30, 80} = 1, 38 \\ \ end {justert} COP = $ 30, 80 $ 42, 56 = 1, 38
På overflaten ser det ut til at APAs høyere gearingsgrad indikerer høyere risiko. Imidlertid kan dette være for generalisert til å være nyttig på dette stadiet, og det vil være behov for ytterligere undersøkelser.
Vi kan også se hvordan omklassifisere foretrukket egenkapital kan endre D / E-forholdet i følgende eksempel, der det antas at et selskap har 500 000 dollar i foretrukket aksje, 1 million dollar i total gjeld (eksklusivt foretrukket lager) og 1, 2 millioner dollar i egenkapital (unntatt foretrukket lager).
Gjeld til egenkapital med foretrukket aksje som en del av den totale forpliktelsen vil være som følger:
Gjeld / egenkapital = $ 1 million + $ 500, 000 $ 1, 25 millioner = 1, 25 \ begynne {justert} & \ text {Gjeld / egenkapital} = \ frac {\ $ 1 \ text {million} + \ $ 500, 000} {\ $ 1, 25 \ text {million}} = 1, 25 \\ \ slutt {justert} Gjeld / egenkapital = 1, 25 millioner dollar 1 million dollar + 500 000 dollar = 1, 25
Gjeld til egenkapital med foretrukket aksje som en del av egenkapitalen vil være:
Gjeld / egenkapital = $ 1 million $ 1, 25 millioner + $ 500, 000 = .57 \ begynne {justert} & \ text {Gjeld / egenkapital} = \ frac {\ $ 1 \ text {million}} {\ $ 1, 25 \ text {million} + \ $ 500, 000} = .57 \\ \ slutt {justert} Gjeld / egenkapital = 1, 25 millioner dollar + 500 000 dollar $ 1 million = .57
Andre finansielle kontoer, for eksempel ufortjent inntekt, vil bli klassifisert som gjeld og kan forvrenge D / E-forholdet. Se for deg et selskap med en forhåndsbetalt kontrakt for å bygge et bygg for en million dollar. Arbeidet er ikke fullført, så $ 1 million anses som et ansvar.
Anta at selskapet har kjøpt $ 500 000 for lager og materiell for å fullføre jobben som har økt forvaltningskapitalen og egenkapitalen. Hvis disse beløpene er inkludert i D / E-beregningen, vil telleren økes med 1 million dollar og nevneren med 500 000 dollar, noe som vil øke forholdet.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.