deflasjon
Deflasjon er en generell nedgang i prisene på varer og tjenester, vanligvis forbundet med en sammentrekning i tilgangen på penger og kreditt i økonomien. Under deflasjon øker valutaens kjøpekraft over tid.
Viktige takeaways
- Deflasjon er den generelle nedgangen i prisnivået på varer og tjenester.
- Deflasjon er vanligvis forbundet med en sammentrekning i tilgangen på penger og kreditt, men prisene kan også falle på grunn av økt produktivitet og teknologiske forbedringer.
- Enten økonomien, prisnivået og pengemengden tømmer eller blåser opp endrer appellen til forskjellige investeringsalternativer.
deflasjon
Forstå deflasjon
Deflasjon fører til at de nominelle kostnadene for kapital, arbeidskraft, varer og tjenester faller, selv om deres relative priser kan være uendret. Deflasjon har vært et populært anliggende blant økonomer i flere tiår. På sin side fordeler deflasjon forbrukerne fordi de over tid kan kjøpe flere varer og tjenester med samme nominelle inntekt.
Imidlertid vinner ikke alle fra lavere priser, og økonomer er ofte bekymret for konsekvensene av fallende priser på ulike sektorer i økonomien, spesielt i økonomiske forhold. Spesielt kan deflasjon skade låntakere, som kan være bundet til å betale gjeldene sine i penger som er verdt mer enn pengene de lånte, så vel som eventuelle deltakere på finansmarkedet som investerer eller spekulerer i utsiktene til stigende priser.
Årsaker til deflasjon
Per definisjon kan monetær deflasjon bare være forårsaket av en nedgang i tilgangen på penger eller finansielle instrumenter som kan innløses i penger. I moderne tid påvirkes pengemengden mest av sentralbanker, som Federal Reserve. Når tilgangen på penger og kreditt faller, uten tilsvarende reduksjon i den økonomiske produksjonen, pleier prisene på alle varer å falle. Perioder med deflasjon forekommer oftest etter lange perioder med kunstig monetær ekspansjon. De tidlige 1930-årene var siste gang det ble opplevd betydelig deflasjon i USA. Den viktigste bidragsyteren til denne deflasjonærperioden var fallet i pengemengden etter katastrofale bankfeil. Andre nasjoner, som Japan på 1990-tallet, har opplevd deflasjon i moderne tid.
Den verdenskjente økonomen Milton Friedman hevdet at under optimal politikk, der sentralbanken søker en deflasjonsrate lik realrenten på statsobligasjoner, bør den nominelle renten være null, og prisnivået bør falle jevnt til den reelle renten av interesse. Hans teori fødte Friedman-regelen, en pengepolitisk regel.
Synkende priser kan imidlertid være forårsaket av en rekke andre faktorer: en nedgang i samlet etterspørsel (en nedgang i den totale etterspørselen etter varer og tjenester) og økt produktivitet. En nedgang i samlet etterspørsel resulterer typisk i påfølgende lavere priser. Årsaker til dette skiftet inkluderer reduserte offentlige utgifter, aksjemarkedssvikt, forbrukernes ønske om å øke sparing og skjerping av pengepolitikken (høyere renter).
Fallende priser kan også skje naturlig når produksjonen i økonomien vokser raskere enn tilgangen på sirkulerende penger og kreditt. Dette skjer spesielt når teknologi øker produktiviteten i en økonomi, og ofte konsentreres om varer og næringer som drar nytte av teknologiske forbedringer. Bedrifter opererer mer effektivt etter hvert som teknologien skrider frem. Disse driftsforbedringene fører til lavere produksjonskostnader og kostnadsbesparelser overført til forbrukerne i form av lavere priser. Dette er forskjellig fra, men lik generell prisdeflasjon, som er en generell nedgang i prisnivået og økningen i kjøpekraften til penger.
Prisdeflasjon gjennom økt produktivitet er forskjellig i spesifikke bransjer. Tenk for eksempel på hvordan økt produktivitet påvirker teknologisektoren. I løpet av de siste tiårene har forbedringer i teknologi resultert i betydelige reduksjoner i gjennomsnittlig kostnad per gigabyte data. I 1980 var den gjennomsnittlige kostnaden for en gigabyte data 437 500 dollar; innen 2010 var den gjennomsnittlige kostnaden tre øre. Denne reduksjonen førte til at prisene på produserte produkter som bruker denne teknologien også falt betydelig.
Endre synspunkter på deflasjonens innvirkning
Etter den store depresjonen, da monetær deflasjon falt sammen med høy arbeidsledighet og økende mislighold, mente de fleste økonomer at deflasjon var et negativt fenomen. Deretter justerte de fleste sentralbanker pengepolitikken for å fremme konstante økninger i pengemengden, selv om den fremmet kronisk prisvekst og oppfordret skyldnere til å låne for mye.
Den britiske økonomen John Maynard Keynes advarte mot deflasjon, da han mente det bidro til den nedadgående syklusen av økonomisk pessimisme under lavkonjunkturene da eiere av eiendeler så at formuesprisene falt, og så kuttet ned på investeringsviljen. Økonom Irving Fisher utviklet en hel teori for økonomiske depresjoner basert på gjeldsdeflasjon. Fisher hevdet at avvikling av gjeld etter et negativt økonomisk sjokk kan indusere en større reduksjon i tilgangen på kreditt i økonomien, noe som kan føre til deflasjon som igjen setter enda mer press på skyldnere, noe som fører til enda mer avvikling og spiralisering til en depresjon.
I nyere tid har økonomer i økende grad utfordret de gamle tolkningene om deflasjon, spesielt etter 2004-studien av økonomene Andrew Atkeson og Patrick Kehoe. Etter å ha gjennomgått 17 land over en periode på 180 år, fant Atkeson og Kehoe 65 av 73 deflasjonsepisoder uten økonomisk nedgang, mens 21 av 29 depresjoner ikke hadde noen deflasjon. Nå eksisterer et bredt spekter av meninger om nytten av deflasjon og prisdeflasjon.
Deflasjon endrer gjelds- og egenkapitalfinansiering
Deflasjon gjør det mindre økonomisk for myndigheter, bedrifter og forbrukere å bruke gjeldsfinansiering. Imidlertid øker deflasjon den økonomiske kraften i sparebasert aksjefinansiering.
Fra en investors synspunkt er selskaper som akkumulerer store kontantreserver eller som har relativt lite gjeld, mer attraktive under deflasjon. Det motsatte er tilfelle for svært gjeldstyngede virksomheter med lite kontantbeholdning. Deflasjon oppmuntrer også til stigende avkastning og øker den nødvendige risikopremien på verdipapirer.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.