Nødkostnad
Distress cost refererer til kostnadene som et firma i økonomisk nød står overfor kostnadene ved å drive forretning, for eksempel en høyere kapitalkostnad. Bedrifter i nød har en tendens til å ha det vanskeligere med å oppfylle sine økonomiske forpliktelser, noe som medfører en større sannsynlighet for mislighold. Nødkostnader kan utvide behovet for å selge eiendeler raskt og med tap for å oppfylle umiddelbare forpliktelser.
Å bryte ned nødkostnader
Bedrifter med økende nød koster ikke bare potensiell konkurs, men også et tap av lønnsomhet når ledelsen blir opptatt av trusselen om konkurs, de ansatte viser lavere produktivitet når de bekymrer seg for jobbene sine, leverandører krever mer penger foran varer og tjenester i stedet for slik at fremtidig fakturering, og kunder søker etter sunnere selskaper å gjøre forretninger med. I denne forstand kan nødutgifter føre til en ond sirkel.
Nødkostnader er delt inn i to kategorier: ex ante (før arrangementet) og ex post (etter hendelsen), med hendelsen i dette tilfellet en konkurs. Kostnader i forkant av nød inkluderer økte lånekostnader, siden långivere vil belaste høyere renter til firmaer i økonomiske problemer. Kostnader i etterfølgende situasjon inkluderer kostnadene ved innlevering av konkurs, ansettelse av advokater og regnskapsførere til å jobbe med konkursbehandling og andre administrasjonskostnader forbundet med å stenge en virksomhet.
Nødkostnader og verdsettelse
Analytikere som vurderer et selskaps økonomi for å tildele en verdi, antar vanligvis at virksomheten vil være i overskuelig fremtid, og at økonomisk nød er midlertidig. Disse forutsetningene gjør at verdsettelsen kan inkludere en diskontert kontantstrøm fra relativt langt inn i fremtiden.
Men hvis selskapet står overfor økonomiske problemer som ikke er midlertidige, kan dette påvirke selskapets terminalverdi. Fordi ikke-midlertidig økonomisk nød er mindre vanlig, kan det være vanskelig for analytikere å verdsette et selskap, siden det er betydelig vanskeligere å forstå hvordan nød vil påvirke fremtidige kontantstrømmer.
Beregning av nødkostnader
Følgende trinn kan tas for å beregne nødbedriften til et selskap:
- Få tilgang til selskapets økonomiske rapport.
- Legg opp selskapets totale gjeldsbeløp, inkludert gjeldende gjeld (gjeld som er lagt inn i bøkene det siste året).
- Finn ut den gjennomsnittlige renten som er betalt på gjeld fra selskaper i samme område som ikke er i økonomisk nød.
- Beregn for vektet gjennomsnittlig gjeldskostnad.
- Ta det vektede gjennomsnittet og trekk fra det kostnadene for gjeldsvedlikehold i et AAA-vurdert selskap.
- Regn ut kostnadene for økonomisk nød i dollar ved å multiplisere kostnadene for økonomisk nød (prosentvis) med det totale gjeldsbeløpet.