ETF Netto formuesverdi vs. ETF Markedspris: Hva er forskjellen?

I motsetning til aksjefond, som prissetter kvartalsvis eller til og med årlig, kurser børshandlede fond (ETF) daglig. Så hvordan er de priset, og hva er forskjellen mellom markedspris og netto formuesverdi (NAV)?

ETF Markedspris

Et børsnotert fonds markedspris er prisen som aksjer i ETF kan kjøpes eller selges på børsene i løpet av handelstiden.

ETF netto formueverdi

Netto formuesverdi av en ETF representerer verdien av hver aksjes del av fondets underliggende eiendeler og kontanter ved slutten av handelsdagen. ETF-er beregner NAV klokken 16:00 Eastern Time, etter at markedene stenger.

[Viktig: NAV bestemmes ved å legge opp verdien på alle eiendeler i fondet, inkludert eiendeler og kontanter, trekke fra eventuelle forpliktelser og deretter dele den verdien med antall utestående aksjer i ETF.]

NAV brukes til å sammenligne resultatene til forskjellige fond, så vel som for regnskapsformål. ETF frigjør også dagens daglige beholdninger, kontantbeløp, utestående aksjer og påløpt utbytte, hvis aktuelt. For investorer har ETF-er fordelen av å være mer gjennomsiktige. Verdipapirfond og lukkede fond trenger ikke å opplyse om sin daglige eierandel. Faktisk oppgir aksjefond vanligvis beholdningen bare kvartalsvis.

Det kan være forskjeller mellom markedets sluttkurs for ETF og NAV. Eventuelle avvik bør imidlertid være relativt små. Dette skyldes innløsningsmekanismen som brukes av ETF-er. Innløsningsmekanismer holder en ETFs markedsverdi og NAV-verdi rimelig nær. ETF bruker en autorisert deltaker (AP) for å danne opprettelsesenheter. For en ETF som sporer S&P 500, vil en AP danne en etableringsenhet for aksjer i alle S&P 500-selskapene i en vekting lik den til den underliggende indeksen. AP vil deretter overføre opprettelsesenheten til ETF-leverandøren på lik NAV-verdigrunnlag. Til gjengjeld ville AP motta en tilsvarende verdsatt blokkering av aksjer i ETF. AP kan deretter selge disse aksjene i det åpne markedet. Opprettelsesenhetene er vanligvis mellom 25.000 og 600.000 aksjer i ETF.

Innløsningsmekanismen er med på å holde markedet og NAV-verdiene på linje. AP kan enkelt arbitrage eventuelle avvik mellom markedsverdien og NAV i løpet av handelsdagen. ETF-aksjens markedsverdi svinger naturlig i løpet av handelsdagen. Hvis markedsverdien blir for høy sammenlignet med NAV, kan AP trå til og kjøpe ETFs underliggende bestanddeler og samtidig selge ETF-aksjer.

Alternativt kan AP kjøpe ETF-aksjene og selge de underliggende komponentene hvis ETFs markedsverdi kommer for langt under NAV. Disse mulighetene kan gi et raskt og relativt risikofri overskudd for AP, samtidig som verdiene holdes tett sammen. Det kan være flere AP-er for en ETF, noe som sikrer at mer enn ett parti kan gå inn i arbitrage bort alle prisavvik.

Viktige takeaways

• ETFs markedspris er prisen som aksjer i ETF kan kjøpes eller selges på børsene i løpet av handelstiden.
• Netto formuesverdi (NAV) til en ETF representerer verdien av hver aksjes andel av fondets underliggende eiendeler og kontanter på slutten av handelsdagen.
• NAV bestemmes ved å legge opp verdien av alle eiendeler i fondet, inkludert eiendeler og kontanter, trekke fra eventuelle forpliktelser og deretter dele den verdien med antall utestående aksjer i ETF.