fail
I vanlige handelsbetingelser oppstår en fiasko hvis en selger ikke leverer verdipapirer eller en kjøper ikke betaler skyldte midler innen oppgjørsdagen. Gjennom en børs oppstår dette hvis en aksjemegler ikke leverer eller mottar verdipapirer innen et spesifikt tidspunkt etter et verdisalg eller et verdikjøp. Når en selger ikke kan levere de avtalte verdipapirene, kalles dette en kort mislykkethet. Hvis en kjøper ikke er i stand til å betale for verdipapirene, kalles dette lang mislykkethet.
Tekniske analytikere bruker også begrepet mislykkes, men dette er vanligvis relatert til at prisen ikke klarer å bevege seg i en forventet retning etter et breakout eller følge en spesifikk katalysator. Dette kan kalles en fail, men kalles mer ofte et mislykket brudd eller falskt utbrudd.
Viktige takeaways
- En mislykkes er når en kjøper ikke klarer å levere midler eller en selger ikke klarer å levere en eiendel innen oppgjørsdagen.
- Avhengig av markedet antas oppgjøret å skje innen T + 1 til T + 3 dager.
- De vanligste årsakene til en mislykket transaksjon er en manglende evne til å betale, ikke å eie eiendelen til å levere eller misforstå, sent eller mangler informasjon.
Forstå en mislykket
Hver gang en handel utføres, er begge parter i transaksjonen kontraktsmessig forpliktet til å overføre enten kontanter eller eiendeler før oppgjørsdagen. Deretter, hvis transaksjonen ikke blir avgjort, har den ene siden av transaksjonen ikke klart å levere. Unnlatelse av å levere kan også oppstå hvis det er et teknisk problem i oppgjørsprosessen utført av det respektive ryddesenteret.
For tiden har firmaer en til tre dager etter datoen for en handel for å avgjøre transaksjoner, avhengig av markedet. Innenfor denne tidsrammen må verdipapirer og kontanter leveres til clearinghuset for oppgjør. Hvis firmaer ikke er i stand til å overholde denne fristen, oppstår en feil. Oppgjørskrav for aksjer, opsjoner, futures kontrakter, terminer og rentepapirer er forskjellige.
Med forbehold om endring, etter hvert som oppgjørsprosessen fortsetter å bli mer effektiv, avregnes aksjer om T + 2 dager. Det betyr at de gjør opp to dager etter transaksjonsdatoen. Bedriftsobligasjoner avvikles også om T + 2 dager. Alternativene avregnes i T + 1 dager.
Mislykkes brukes også som en bankbetegnelse når en bank ikke er i stand til å betale sin gjeld til andre banker. En banks manglende evne til å betale sin gjeld til andre banker kan potensielt føre til en dominoeffekt, og føre til at flere banker blir insolvente.
Hvorfor mislykkes handler?
Årsaken til en mislykket handel kan være en av tre hovedårsaker.
- Uoverensstemmelser med instruksjoner, sene instruksjoner eller manglende instruksjoner. Noen ganger er kjøpere og selgere uenige om nøyaktig hva som skal leveres (spesifikasjoner). Dette skjer vanligvis der partene er uenige om hvorvidt den leverte varen oppfyller de avtalte spesifikasjonene. Det er mer sannsynlig at dette vil skje i OTC-markedet hvor spesifikasjoner ikke er formalisert som på en børs.
- Selgeren har ikke verdipapirene å levere. Selgeren må enten eie eller låne verdipapirer for å levere.
- Kjøperen har ikke tilstrekkelige ressurser, for eksempel kontanter eller kreditt, til å foreta betaling.
Unnlatelse av å betale for kjøp skaper en risiko for kjøpers omdømme som kan påvirke dens evne til å handle i fremtiden. Unnlatelse av å levere skader også selgers omdømme og kan påvirke hvordan og med hvem de kan handle i fremtiden.
Unnlatelse av å levere verdipapirer kan skape en kjedereaksjon. Under finanskrisen i 2008 økte leveransesviktene betydelig. I likhet med sjekk kiting, der noen skriver en sjekk, men ennå ikke har sikret midlene til å dekke den, ga selgerne ikke tilbake verdipapirer når de skulle. De forsinket prosessen med å kjøpe verdipapirer til en lavere pris for levering, da prisen raskt og dramatisk falt. Tilsynsmyndigheter må fremdeles ta tak i denne praksisen ettersom feil fortsatt fortsetter.
Securities and Exchange Commission (SEC) publiserer en rapport "Fails-to-Deliver" to ganger per måned som inneholder informasjon om transaksjoner som mislyktes.
Et eksempel på manglende betaling
Unnlatelse av å levere kan oppstå når et kort salg ikke er ordentlig sikret eller lånt før salget finner sted. Anta at en handelsmannshorts Company XYZ, men megleren sørget ikke for at de faktisk hadde lånt aksjene.
Kort sagt, det må også være en kjøper som kjøper aksjene. Kjøper forventer da levering av disse aksjene. Men hvis aksjene ikke er lånt, er det ingen aksjer å gi kjøperen. Selgeren kan ikke levere. Dette er en kort mislykka.
På baksiden kan det hende at en kjøper ikke klarer å levere midler når han kjøper. Dette kan skje hvis de har midlene på kontoen sin når handelen gjennomføres, men de mister deretter en haug med penger gjennom en rekke andre marginerte handler. På grunn av tapene har de ikke nok kapital til å dekke kostnadene for kjøpene.
Dette kan skje ettersom noen marginbrudd ofte ikke blir lagt merke til eller flagget før slutten av handelsdagen. Mens marginregler er på plass for å beskytte investorer, er det mulig at en uventet skarp og ugunstig prisbevegelse kan etterlate en næringsdrivende med mindre kapital enn de trenger for å gjøre opp transaksjonene de har gjort. Hvis det ikke er midler til å kjøpe eiendelen de kjøpte, har de ikke betalt. Dette kalles en lang mislykket.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.