Bryter
Strømbrytere er tiltak som er godkjent av Securities and Exchange Commission (SEC) for å dempe paniksalg på amerikanske børser. De gjelder både for brede markedsindekser som S&P 500 så vel som for individuelle verdipapirer.
Strømbrytere fungerer ved å stoppe handelen midlertidig når kursene treffer forhåndsdefinerte nivåer, for eksempel et 14% intradagfall for S&P 500, eller en økning på 15% i selskapets aksjekurs i løpet av fem minutter.
Viktige takeaways
- Strømbrytere er tiltak som brukes for å dempe paniksalg på amerikanske børser.
- De stopper midlertidig handel hvis prisene raskt beveger seg utenfor de forhåndsbestemte grensene.
- Systemet med strømbrytere er blitt revidert flere ganger basert på tilbakemeldinger fra tidligere kriser.
Hva er en strømbryter?
Hvordan effektbrytere fungerer
Regulatorer satte de første effektbryterne på plass etter markedskrakket 19. oktober 1987, da Dow Jones Industrial Average (DJIA) kastet 508 poeng (22, 6%) på en dag. Craschen, som begynte i Hong Kong og snart berørte markeder over hele verden, ble kjent som Black Monday.
En andre hendelse, den såkalte flash-krasken 6. mai 2010, så at DJIA falt nesten 1000 poeng (over 9%) på bare ti minutter. Prisene ble for det meste gjenopprettet ved å være i nærheten av markedet, men svikt fra kretsbryterne etter 1987 i å stoppe krasjen fikk regulatorene til å oppdatere kretsbryter-systemet.
I dag gjelder effektbryter-systemet både for individuelle verdipapirer og markedsindekser. Siden februar 2013 har vi for eksempel hatt markedsdekkende effektbrytere som reagerer på en dags fall i S&P 500-indeksen. Hvis indeksen faller med 7% under forrige avslutning, er dette kjent som en nivå 1-nedgang. En nedgang på nivå 2 viser til et fall på 13%, mens en nedgang på nivå 3 refererer til et fall på 20%.
For enkeltverdipapirer kan strømbrytere utløses uansett om prisen øker eller synker. Derimot utløses effektbrytere som forholder seg til brede markedsindekser basert på prisbevegelser nedover.
Nivå 1 eller 2 effektbrytere stanser handel på alle børser i 15 minutter, med mindre de blir utløst klokken 15.25 eller senere, i så fall får handel fortsette. Nivå 3 effektbrytere stanser handelen resten av handelsdagen (kl. 09.00 til 16.00).
I tillegg til disse effektbrytere på markedet, er det også effektbrytere for individuelle verdipapirer. I motsetning til sine markedsdekkende kolleger, trer disse individuelle effektbrytere i kraft enten prisen beveger seg opp eller ned.
Det er viktig at behandlet fond (ETF) blir behandlet som en "individuell sikkerhet" under kretsbryter-systemet, selv om de representerer porteføljer av flere verdipapirer.
Ekte verdenseksempel på kretsbrytere i aksjon
Siden oktober 2013 har SEC brukt en "limit-up limit-down" (LULD) -mekanisme for å bestemme terskler for akseptabel handel. I denne rammen blir stopper utløst av opp- eller nedturer utenom visse band, bestemt ut fra sikkerhetens pris og notering.
Tabellen nedenfor skisserer de akseptable handelsområdene som brukes til å regulere individuelle verdipapirer i det nåværende systemet med effektbrytere:
| Nøkkelparametre for Circuit Breaker System | ||
|---|---|---|
| Akseptabelt handelsområde for opp eller ned (kl. 9.45 til 15.00) | Akseptabelt handelsområde for opp eller ned (9: 30-9: 45 og 3: 35-4: 00) | Sikkerhetspris, notering |
| 5% | 10% | NMS-verdipapirer i Tier 1: S&P 500- og Russell 1000-noterte aksjer, noen børshandlede produkter; pris større enn $ 3, 00 (pris> $ 3, 00) |
| 10% | 20% | NMS-verdipapirer: andre aksjer som er priset over $ 3, 00 (p> $ 3, 00) |
| 20% | 40% | Andre aksjer priset over $ 0, 75 og mindre enn $ 3, 00 ($ 0, 75 ≤ p ≤ $ 3, 00) |
| Mindre på 75% eller $ 0, 15 | Mindre på 150% (bare øvre grense) eller $ 0, 30 | Andre aksjer priset mindre enn $ 0, 75 (p <$ 0, 75) |
Hvis handel utenfor disse bandene vedvarer i 15 sekunder, stoppes handelen i fem minutter. Referanseprisen beregnes ved å bruke gjennomsnittsprisen de siste 5 minuttene, og maksimalt tillatt pause er 10 minutter.
For å imøtekomme de høyere volumene som vanligvis er assosiert med åpnings- og stengingsperiodene på handelsdagen, blir bandene doblet i løpet av disse periodene (henholdsvis 9:30 og 9:45 AM og 3:35 PM til 16:00 PM).
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.