Drivstoff futures i energimarkedet

Energipriser kan være ekstremt ustabile på grunn av det faktum at energi muligens er det mest taktiske og politiske produktet i verden. Prisen på energi påvirker ikke bare industrier, men nasjoner også. I denne artikkelen skal vi utforske hvordan energimarkedet påvirker nesten alt vi gjør.

TUTORIAL: Futures Trading 101

Hva er fremtidige kontrakter om energi?
En terminskontrakt for energi er en juridisk bindende avtale for levering av rå, blyfri gass, fyringsolje eller naturgass i fremtiden til en avtalt pris. Kontraktene er standardisert av New York Mercantile Exchange (NYMEX), med hensyn til mengde, kvalitet, tid og leveringssted. Bare prisen er variabel. (For å lese om det grunnleggende om futures, se Alternativer Grunnleggende opplæring og futures grunnleggende .)

Fordeler med fremtidige kontrakter
Fordi de handler på en sentralisert utveksling, tilbyr futurekontrakter mer økonomisk gearing, fleksibilitet og økonomisk integritet enn å handle med varene selv. (For å lese om dette emnet, se Hvem som setter prisen på varer?, Varer: Porteføljens hekk og råvarepriser og valutabevegelser .)

Futures kontrakter tilbyr spekulanter et høyere kjøretøy for risiko / avkastning på grunn av mengden gearing involvert med råvarer. Spesielt energikontrakter er høykraftige produkter. Én futurekontrakt for råolje kontrollerer for eksempel 1000 fat råolje. Dollarverdien på denne kontrakten er 1000 ganger markedsprisen for ett fat råolje. Hvis markedet handles til $ 60 / fat, er verdien av kontrakten $ 60 000 ($ 60 x 1 000 fat = $ 60 000). Basert på regler om utvekslingsmarginer er marginen som kreves for å kontrollere en kontrakt bare 4 050 dollar. Så for 4.050 dollar kan man kontrollere råolje verdt $ 60.000. Dette gir investorer muligheten til å utnytte $ 1 for å kontrollere omtrent $ 15. (Finn ut mer om utnyttelse i Hva er forskjellen mellom gearing og margin? )

Kontraktspesifikasjoner
Energier omsettes på noen få forskjellige børser over hele verden, for eksempel i London og nå på Intercontinental Exchange (ICE). Her vil vi bare se på kontraktene som omsettes på New York Mercantile Exchange (NYMEX).

Grov
Råolje står for 40% av verdens energiforsyning, og er den mest aktivt omsatte varekontrakten over hele verden. Råolje er basismaterialet som lager gass, diesel, jetbrensel og tusenvis av andre petrokjemikalier.

Mer spesifikt er den aktuelle typen rå den lette, søte råoljesorten, som ifølge NYMEX inneholder lavere svovelnivå. Denne typen råvarer omsettes i dollar og øre per fat, og hver fremtidige kontrakt innebærer 1 000 fat. Som i eksemplet over, når råolje handles til $ 60 / fat, har kontrakten en total verdi på $ 60 000. For eksempel, hvis en næringsdrivende er lenge på $ 60 / fat, og markedene flytter til $ 55 / fat, er det et trekk på $ 5000 ($ 60 - $ 55 = $ 5, $ 5 x 1000 bl. = $ 5000).

Bevegelse
Minimumsbevegelsen, eller kryssstørrelsen, er en krone. Selv om markedet ofte vil handle i størrelser større enn en krone, er en krone det minste beløpet det kan bevege seg.

Råolje har en daglig grense på $ 10 / fat, som utvides hvert femte minutt etter behov. Dette betyr at råolje aldri vil ha en øvre eller nedre låsegrense. Husk at en forskjell på 10 dollar i et fat olje er et trekk på 10 000 dollar per kontrakt.

Leveranse
Kravene til utvekslingen spesifiserer levering til en rekke områder ved kysten og i innlandet. Disse områdene kan endres av børsen. For eksempel for øyeblikket for NYMEX, er leveringsstedet i Cushing, Oklahoma.

Fordi det er etterspørsel etter energi, kan det leveres hele året. For å opprettholde et ryddig marked vil børsene sette posisjonsgrenser. En stillingsgrense er det maksimale antall kontrakter en enkelt deltaker kan ha. Det er forskjellige posisjonsgrenser for sikringsmenn og spekulanter.

Fyringsolje
I følge NYMEX utgjør fyringsolje 25% av utbyttet til et fat råolje, og er det nest største utbyttet etter gass. Futures for fyringsolje brukes av et bredt utvalg av virksomheter for å sikre deres eksponering for energikostnader.

Varmeolje omsettes i dollar og øre per gallon. En kontrakt med fyringsolje kontrollerer 42 000 liter, eller en togbil. Når prisen for fyringsolje handles til $ 1.5000 / gallon, vil kontantverdien av denne kontrakten være $ 63.000 ($ 1.5000 x 42.000 = $ 63.000).

Bevegelse
Flåttstørrelsen er $ 0, 0001 per gallon, som tilsvarer $ 4, 20 for hver kontrakt. For eksempel, hvis man skulle gå lenge på $ 1.5500 og markedene flyttet til $ 1.5535, ville man ha et overskudd på $ 147 ($ 1.5535 - $ 1.5500 = $ 0.0035, $ ​​0.0035 x 42.000 = $ 147). Motsatt ville et trekk til $ 1.5465 tilsvarer et tap på $ 147. Varmeoljens daglige grense er 25 øre, som er 10 500 dollar per kontrakt.

Leveranse
Varmeoljekontrakter kan leveres i 18 måneder på rad, og leveringsstedet er på New YorkHarbor.

Varmeolje, som råolje, har også posisjonsgrenser satt av børsene, som ikke er mer enn 7000 kontrakter totalt, og ikke mer enn 1000 kontrakter i løpet av de siste tre dagene av inneværende måned.

Blyfri gass (RBOB)
Bensin er det største raffinerte produktet i USA og utgjør halvparten av det nasjonale oljeforbruket. Foruten den store etterspørselen etter gass, er det mange andre faktorer, som regjeringslover, som kan påvirke prisen. Omformulert bensinblanding for oksygenblanding (RBOB) er en nyere blanding av gass som tillater 10% drivstoffetanol.

Gass omsettes i samme 42.000 gallon (1 000 fat) kontraktstørrelse som fyringsolje. Det handles også i dollar og øre, så hvis markedet handles til $ 2 / gallon, vil kontrakten ha en verdi av $ 84 000 ($ 2 x 42 000 = $ 84 000). Som resten av energiene, er dette en kontrakt med høy verdi og er ganske utnyttet. De daglige grensene her tilsvarer et trekk på $ 10 500 per kontrakt eller 25 cent / gallon.

Bevegelse
Minste flåttstørrelse er $ 0, 0001, eller totalt $ 4, 20 for hver kontrakt. Så ethvert 10-senters bevegelse i blyfri gass tilsvarer enten en gevinst eller et tap på 4200 dollar.

Leveranse
Gass kan leveres hele året; det har posisjonsgrenser og leveringsstedet finner vanligvis sted på fremtidig selgers anlegg.

Naturgass
I følge US Energy Information Administration er rundt 25% av det totale energiforbruket i USA naturgass. Innen 25% brukes omtrent halvparten av industrien, mens den andre halvparten av kommersielle og private brukere. Naturgass er en av de større futureskontraktene som omsettes over hele verden. En kontrakt tilsvarer 10 000 MM Btus (millioner britiske termiske enheter). Hvis den nåværende markedsprisen er $ 6 per MM Btus, har kontrakten en verdi på $ 60 000 ($ 6 x 10 000 MM Btus = $ 60 000).

Bevegelse
Minste flått er $ 0, 001, eller $ 10 per flått per kontrakt. La oss for eksempel si at du kjøper en kontrakt med naturgass når markedet er på $ 6, og deretter selger den til $ 7. I denne transaksjonen ville du tjent 10.000 dollar på $ 1-flyttingen i naturgass.

Leveranse
Som andre energier kan naturgass leveres året rundt og har posisjonsgrenser. Leveringsstedet for naturgass som omsettes på NYMEX er på Sabine Pipe Line Company's Henry Hub, som ligger i Louisiana.

Hekkere og spekulanter
Hovedfunksjonen til ethvert futuresmarked er å gi en sentralisert markedsplass for de som har interesse av å kjøpe / selge fysiske råvarer på et eller annet tidspunkt i fremtiden. Terminmarkedet for energi hjelper hedgers med å redusere risikoen forbundet med ugunstige prisbevegelser. Det er en rekke hekkere i energimarkedene fordi nesten industrisektorer bruker energi i en eller annen form. Energikomplekset er ganske ustabilt og krever mye kapital for å engasjere seg, selv om det er nye e-mini-kontrakter tilgjengelig, som vokser i volum måned for måned.

Konklusjon
Det er viktig å merke seg at handel i dette markedet innebærer betydelige risikoer og ikke passer for alle - bare risikokapital skal brukes. Enhver investor kan potensielt tape mer enn opprinnelig investert. For å lese om flere varer og deres spesifikke markeder, se Grow Your Finance in The Grain Markets, The Sweet Life Of Soft Markets, Water: The Ultimate Commodity, Trading Gold and Silver Futures Contracts og Hva er galt med gull?