Hvordan er råvarepotprisene annerledes enn futuresprisene?

Råvarepotpriser og futurepriser er forskjellige tilbud for forskjellige typer kontrakter. Spotprisen er gjeldende pris på en spotkontrakt, der en bestemt vare kan kjøpes eller selges på et spesifisert sted for øyeblikkelig levering og betaling på stedet dato. Motsatt er en varas futurespris notert for en finansiell transaksjon som vil skje på en fremtidig dato og er oppgjørsprisen for futureskontrakten.

Viktige takeaways

• Spotprisen på en vare er den gjeldende kontantprisen for det fysiske godet i markedet.
• Futuresprisen er basert på en derivatkontrakt for levering på et fremtidig tidspunkt.
• Forskjellen mellom spot- og futurespriser i markedet kalles grunnlaget.

Forskjeller mellom råvarepot og futurespriser

De viktigste forskjellene mellom råvarepot og futurespriser er leveringsdatoene og prisene.

En vares spotpris er prisen som varen kan omsettes til enhver tid på markedet. I motsetning til dette er en råvares futurespris prisen på varen i forhold til dens nåværende spotpris, tid frem til levering, risikofri rente og lagringskostnader på et fremtidig tidspunkt.

Beregn futurespriser på råvarer ved å legge til lagringskostnader til spotprisen for en bestemt vare. Multipliser den resulterende verdien med Eulers nummer (2.718281828 ...) hevet til den risikofri renten multiplisert med løpetiden. Generelt er futurespriser og spotpriser forskjellige fordi markedet alltid er fremtidsrettet. Forskjellen i en råvares spotpris og fremtidig pris skyldes kostnadene for bære- og rentesatser.

Anta for eksempel at spotprisen på gull er $ 1.200 per unse, og det koster $ 5 per unse å lagre gullet i seks måneder. Den seks måneder lange futureskontrakten på gull, gitt en risikofri rente på 0, 25%, er $ 1 206, 51, eller (($ 1 200 + $ 5) * e ^ (0, 0025 * 0, 5)).

Spotpris, futurespris og basis

Grunnlaget er variasjonen mellom spotprisen på en leverbar vare og den relative prisen på futureskontrakten for den samme faktiske som har kortest varighet fram til forfall. Basis er et avgjørende konsept for porteføljeforvaltere og handelsmenn fordi dette forholdet mellom kontanter og futurespriser påvirker verdien av kontraktene som brukes i sikring. Siden det er avstand mellom spot og relativ pris frem til utløpet av den nærmeste kontrakten, er ikke nødvendigvis grunnlaget nøyaktig.

I tillegg til avvikene som er opprettet på grunn av tidsforskjellen mellom utløpet av futurekontrakten og spotvaren, kan produktkvalitet, leveringssted og faktiske forhold også variere. Generelt brukes grunnlaget av investorer for å måle lønnsomheten ved levering av kontanter eller det faktiske, og brukes også til å søke etter arbitrage-muligheter.

Som et eksempel på basis i futureskontrakter, antar spotprisen for råolje er $ 50 per fat, og futuresprisen for råolje som kan leveres om to måneder er 54 dollar. Grunnlaget er $ 4, eller $ 54 - $ 50.

Rådgiver Insight

Dan Stewart, CFA®
Revere Asset Management, Dallas, TX

Den enkleste måten å tenke på dette er at en spotpris er prisen for å gjøre opp en varekontrakt umiddelbart - både pris og leveringsbetingelser. Du bosetter deg på stedet, derav "spotkontrakt."

En futureskontrakt vil skje i fremtiden, ikke umiddelbart, derav "futures contract". Med en futureskontrakt låser du inn en pris for en kontrakt på en vare - størrelse, mengde og kvalitet - på et spesifikt tidspunkt i fremtiden.

Du skulle tro at futurespriser alltid vil være mer enn spotpriser. Men forventningene til selve varen vil også påvirke prisen. Dette inkluderer om den vil gå opp eller ned i pris, som vanligvis bestemmes av tilbud og etterspørsel på grunn av sesongmessighet, værforventninger, etc. Futurespriser kan faktisk være lavere enn spotpriser.