Hvordan amerikanske dollar ble verdens reservevaluta

Den første amerikanske dollaren, som den er kjent i dag, ble skrevet ut i 1914 etter opprettelsen av Federal Reserve Bank. Mindre enn seks tiår senere ble dollaren offisielt verdens reservevaluta. Imidlertid begynte oppstigningen til tronen ikke lenge etter at blekket var tørt på den første trykket.

Viktige takeaways

• Den første amerikanske dollaren, som den er kjent i dag, ble skrevet ut i 1914 etter opprettelsen av Federal Reserve Bank.
• Under andre verdenskrig forsynte USA de allierte og fikk betalt i gull som drev USA til den største gullinnehaveren.
• Etter krigen koblet land valutaene sine til dollaren, som var knyttet til gull. Gullstandarden endte, men dollarens reservestatus forble.
• I dag er mer enn 61% av alle utenlandske bankreserver i amerikanske dollar, og nesten 40% av verdens gjeld er i dollar.

Forståelse av US Dollars fødsel

Federal Reserve Bank ble opprettet av Federal Reserve Act fra 1913 som svar på upåliteligheten og ustabiliteten til et valutasystem basert på sedler utstedt av enkeltbanker. På den tiden hadde den amerikanske økonomien overtalt Storbritannias som verdens største, men Storbritannia var fremdeles sentrum for verdenshandelen, og mye av det ble gjennomført i britiske pund.

På den tiden festet de fleste av de utviklede land valutaene sine til gull for å skape stabilitet i valutavekslinger.

Den amerikanske dollarens stigning

Da første verdenskrig brøt ut i 1914, forlot imidlertid mange land gullstandarden for å kunne betale sine militære utgifter med papirpenger, som devaluerte valutaene deres. Tre år ut i krigen fant Storbritannia, som standhaftig holdt gullstandarden for å opprettholde sin posisjon som verdens ledende valuta, seg nødt til å låne penger for første gang.

USA ble den valgte långiveren for mange land som var villige til å kjøpe amerikanske obligasjoner i dollar. I 1919 ble Storbritannia endelig tvunget til å forlate gullstandarden, som desimerte bankkontiene til internasjonale kjøpmenn som handlet i pund. Da hadde dollaren erstattet pundet som verdens ledende reserve.

2. verdenskrig og den amerikanske dollar

Som det gjorde i første verdenskrig, gikk USA inn i andre verdenskrig godt etter at kampene hadde startet. Før den gikk inn i krigen tjente USA som de alliertes viktigste eier av våpen, forsyninger og andre varer. Ved å samle mye av betalingen i gull, eide USA det store flertallet av verdens gull ved slutten av krigen. Dette utelukket en tilbakevending til gullstandarden av alle landene som hadde tømt gullreservene.

The Dollar and Bretton Woods

I 1944 møttes delegater fra 44 allierte land i Bretton Wood, New Hampshire, for å komme med et system for å forvalte valutakurser som ikke ville sette noe land i ulempe. Det ble bestemt at verdens valutaer ikke kunne knyttes til gull, men at de kunne knyttes til den amerikanske dollaren, som var knyttet til gull.

Ordningen, som ble kjent som Bretton Woods-avtalen, slo fast at sentralbankene ville opprettholde faste valutakurser mellom deres valutaer og dollar. På sin side ville USA innløse amerikanske dollar for gull på forespørsel. Landene hadde en viss grad over valutaene i situasjoner der valutaverdiene deres ble for svake eller for sterke i forhold til dollar. De kunne kjøpe eller selge valutaen sin for å regulere pengemengden.

Står på egenhånd som verdens reservevaluta

Som et resultat av Bretton Woods-avtalen ble amerikanske dollar offisielt kronet som verdens reservevaluta, støttet av verdens største gullreserver. I stedet for gullreserver akkumulerte andre land reserver på amerikanske dollar. Trenger et sted å lagre dollarene sine, begynte landene å kjøpe amerikanske statspapirer, som de anså for å være en trygg butikk med penger.

Etterspørselen etter statspapirer kombinert med underskuddsutgiftene som trengs for å finansiere Vietnam-krigen og det store samfunns innenlandske programmer, fikk USA til å oversvømme markedet med papirpenger. Med økende bekymring for stabiliteten i dollar, begynte landene å konvertere dollarreserver til gull.

Etterspørselen etter gull var slik at president Richard Nixon ble tvunget til å gripe inn og fjerne dollar fra gull, noe som førte til de flytende valutakursene som eksisterer i dag. Selv om det har vært perioder med stagflasjon - høy inflasjon og høy arbeidsledighet - har amerikanske dollar fortsatt verdens reservevaluta.

I dag

I dag er mer enn 61% av alle utenlandske bankreserver i amerikanske dollar, ifølge Det internasjonale pengefondet (IMF). Mange av reservene er i kontanter eller amerikanske obligasjoner som amerikanske statsobligasjoner. Omtrent 40% av verdens gjeld er også i dollar.

Reservestatusen er i stor grad basert på størrelsen og styrken på den amerikanske økonomien og dominansen av de amerikanske finansmarkedene. Til tross for store underskuddsutgifter, billioner dollar i utenlandsk gjeld, og den uhemmede utskriften av amerikanske dollar, forblir amerikanske statspapirer den tryggeste butikken med penger. Tilliten og tilliten verden har til USAs mulighet til å betale sine gjeld, har holdt dollaren som den mest innløsbare valutaen for å lette verdenshandelen.