Indeks futures
Indeks futures er futures kontrakter der en næringsdrivende kan kjøpe eller selge en finansiell indeks i dag som skal gjøres opp på et fremtidig tidspunkt. Indeks futures brukes til å spekulere i retning av prisbevegelse for en indeks som S&P 500.
Investorer og investeringsforvaltere bruker også indeks futures for å sikre sine aksjeposisjoner mot tap.
Indeks futures forklart
Indeks futures, som alle fremtidige kontrakter, gir den næringsdrivende eller investoren makten og forpliktelsen til å levere kontantverdien basert på en underliggende indeks på et spesifikt fremtidig tidspunkt. Med mindre kontrakten avvikles før utløpet gjennom en motregning, er den næringsdrivende forpliktet til å levere kontantverdien ved utløpet.
En indeks sporer prisen på en eiendel eller en gruppe eiendeler. Indeks futures er derivater som betyr at de er avledet fra en underliggende eiendel — indeksen. Næringsdrivende bruker disse produktene til å utveksle ulike instrumenter, inkludert aksjer, råvarer og valutaer. For eksempel sporer S&P 500-indeksen aksjekursene til 500 av de største selskapene i USA. En investor kan kjøpe eller selge indeks futures på S&P for å spekulere på styrking eller svekkelse av indeksen.
Viktige takeaways
- Indeks futures er futures kontrakter der investorer kan kjøpe eller selge en finansiell indeks i dag som skal gjøres opp på en fremtid.
- Porteføljeforvaltere bruker indeks futures for å sikre sine aksjeposisjoner mot tap i aksjer.
- Spekulanter kan også bruke indeks futures for å satse på markedets retning.
- Noen av de mest populære indeks futures er basert på aksjer inkludert E-Mini S&P 500, E-Mini NASDAQ 100 og E-Mini Dow. Internasjonale markeder har også indeks futures notert.
Typer indeks futures
Noen av de mest populære indeks futures er basert på aksjer. Imidlertid kan hvert produkt bruke en annen multiplum for å bestemme prisen på futureskontrakten. Som et eksempel er verdien av S&P 500 futureskontrakt $ 250 ganger S&P 500 indeksverdien. E-mini S&P 500 futures kontrakt har en verdi på 50 ganger verdien av indeksen.
Indeks futures er også tilgjengelig for Dow Jones Industrial Average (DJIA) og Nasdaq 100 sammen med E-mini Dow (YM) og E-mini NASDAQ 100 (NQ) kontrakter. Indeks futures er tilgjengelige for utenlandske markeder, inkludert det tyske, Frankfurt Exchange trading (DAX) - som ligner på Dow Jones - SMI-indeksen i Europa og Hang Seng-indeksen (HSI) i Hong Kong.
Margin og indeks futures
Futures-kontrakter krever ikke at den næringsdrivende eller investoren legger opp hele verdien av kontrakten når de går inn i en handel. I stedet krevde de bare kjøperen å opprettholde en brøkdel av kontraktsbeløpet på kontoen sin, kalt startmarginen.
Prisene på indeks futures kan svinge betydelig til kontrakten går ut. Derfor må handelsmenn ha nok penger på kontoen sin til å dekke et potensielt tap, som kalles vedlikeholdsmarginen. Vedlikeholdsmarginen setter minimumsbeløpet for en konto må ha for å tilfredsstille eventuelle fremtidige krav.
Både New York Stock Exchange (NYSE) og Financial Industry Regulatory Authority, Inc. (FINRA) krever minimum 25% av den totale handelsverdien som minimum kontosaldo. Noen meglere vil imidlertid kreve større enn denne marginen på 25%. I og med at verdien på handelen klatrer før utløpet, kan megleren kreve at ytterligere midler blir satt inn for å øke verdien på kontoen - kjent som en marginrop.
Det er viktig å merke seg at indeks futures er juridisk bindende avtaler mellom kjøper og selger. Futures skiller seg fra en opsjon ved at en futures-kontrakt anses som en forpliktelse, mens en opsjon anses som en rettighet som innehaveren kan eller ikke kan utøve.
Fortjeneste og tap fra indeks futures
En indeks-futures-kontrakt sier at innehaveren samtykker i å kjøpe en indeks til en bestemt pris på en spesifikk fremtidig dato. Indeks futures avvikles vanligvis kvartalsvis, og det er flere årskontrakter også.
Aksjerindeksfutures er kontantoppgjort, noe som betyr at det ikke er noen levering av den underliggende eiendelen ved kontraktens slutt. Hvis utløpet er prisen på indeksen høyere enn den avtalte prisen i kontrakten, har kjøperen tjent overskudd, og selgeren - fremtidig skribent - har tapt. Skulle det motsatte være sant, lider kjøperen et tap, og selgeren tjener fortjeneste.
Hvis for eksempel Dow skulle stenge på 16 000 i slutten av september, ville innehaveren som kjøpte en fremtidig kontakt i september ett år tidligere på 15 760, ha overskudd.
Fortjenesten bestemmes av forskjellen mellom inngangs- og utreisepriser på kontrakten. Som med all spekulativ handel, er det risiko for at markedet kan bevege seg mot posisjonen. Som nevnt tidligere, må handelskontoen ha midler eller margin på hånden og kan ha et anropskrav for margin for å oppveie enhver risiko for ytterligere tap. Investoren eller den næringsdrivende må også forstå at mange faktorer kan føre til markedsindekspriser inkludert makroøkonomiske forhold som vekst i økonomien og bedriftens inntjening eller skuffelser.
Indeks futures for sikring
Porteføljeforvaltere vil ofte kjøpe futures for aksjeindeks som sikring mot potensielle tap. Hvis lederen har posisjoner i et stort antall aksjer, kan indeks futures bidra til å sikre risikoen for synkende aksjekurser ved å selge aksjeindeks futures. Siden mange aksjer har en tendens til å bevege seg i samme generelle retning, kan porteføljeforvalteren selge eller korte en indeks-futureskontrakt i tilfelle aksjekursene synker. I tilfelle en nedgang i markedet, ville aksjene i porteføljen falle i verdi, men de solgte indeks futurekontraktene ville øke i verdi motregne tapene fra aksjene.
Fondsforvalteren kunne sikre alle nedsiderisikoen ved porteføljen, eller bare delvis oppveie den. Ulempen med sikring er at sikring kan redusere fortjenesten hvis sikringen ikke er nødvendig. For eksempel, hvis porteføljeforvalteren i ovennevnte scenario kortere indeks futures og markedet stiger, ville indeks futures synke i verdi. Tapene fra sikringen ville motvirke gevinster i porteføljen når aksjemarkedet stiger.
Spekulasjoner om indeks futures
Spekulasjon er en avansert handelsstrategi som ikke passer for mange investorer. Imidlertid vil erfarne handelsmenn bruke indeks futures for å spekulere i retning av en indeks. I stedet for å kjøpe individuelle aksjer eller eiendeler, kan en næringsdrivende satse på retningen til en gruppe eiendeler ved å kjøpe eller selge indeks futures. For å gjenskape S&P 500-indeksen, for eksempel, må investorer kjøpe alle 500 aksjer i indeksen. I stedet kan indeks futures brukes til å satse på retningen til alle 500 aksjer med en kontrakt som skaper den samme effekten av å eie alle 500 aksjer i S&P.
Pros
Porteføljeforvaltere bruker indeks futures for å sikre fall i lignende beholdninger.
Meglerkontoer krevde bare en brøkdel av kontraktens verdi holdt som en margin,
Indeks futures gir mulighet for spekulasjoner om indeksprisbevegelsen.
Forretninger bruker råvarefutures for å låse inn råvarepriser.
Ulemper
Unødvendige eller feil retningssikringer vil skade porteføljegevinster.
Meglere kan kreve ytterligere midler for å opprettholde kontoens marginbeløp.
Indeks futures spekulasjoner er et høyrisikoselskap
Uforutsette faktorer kan føre til at indeksen beveger seg motsatt fra ønsket retning.
Indeks Futures Vs. Varer Futures Kontrakter
I sin natur fungerer aksjeindeks futures på en annen måte enn futures kontrakter for mer håndfaste verdipapirer som bomull, soyabønner eller råolje. Lange stillingsinnehavere av disse råvarens fremtidige kontrakter vil måtte ta fysisk levering ved utløp dersom stillingen ikke er avsluttet på forhånd.
Bedrifter vil ofte benytte råvarefutures for å låse inn prisene på råvaren de trenger for produksjonen.
Eksempler på indeks futures spekulerer
En investor bestemmer seg for å spekulere i retning av S&P 500. Indeks futures for S&P 500 er verdsatt til $ 250 ganget med indeksverdien. Investoren kjøper futureskontrakten når S&P-indeksen er verdsatt til 2000, noe som resulterer i en kontraktsverdi på $ 500 000 (2000 x $ 250). Siden indeks-futures ikke krever at investoren legger opp 100% av kontrakten, er investoren bare pålagt å opprettholde en liten prosentandel på en meglerkonto.
Scenario 1
S&P-indeksen faller til 1900, og futureskontrakten er nå bare verdt 475 000 dollar (1900 x $ 250). Investoren har pådratt seg et tap på 25 000 dollar.
Scenario 2
Hvis indeksen øker til 2100, er futureskontrakten nå verdt $ 525, 000 (2100 x $ 250). Investoren har tjent en fortjeneste på 25 000 dollar.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.