Nedtellingen på indeksfond

Indeksfond gir investorene en avkastning som er direkte knyttet til individuelle markeder, mens de krever minimale beløp for utgifter. Til tross for fordelene sine, vet langt fra alle nøyaktig hva indeksfond er - eller hvordan de sammenligner med de mange andre fondene som tilbys av markedet.

Aktiv og passiv ledelse

Før vi kommer inn på detaljene om indeksfond, er det viktig å forstå de to rådende stilene for forvaltning av aksjefond: passiv og aktiv.

De fleste aksjefond passer i kategorien aktiv forvaltning. Aktiv styring involverer tvillingkunsten for aksjeplukking og markedstiming. Dette betyr at fondsforvalteren prøver ferdighetene sine i å prøve å velge verdipapirer som vil overgå markedet. Siden aktivt forvaltede fond krever mer praktisk forskning, og fordi de opplever større handelsvolum, er kostnadene naturlig nok høyere.

Passivt forvaltede fond derimot, prøver ikke å slå markedet. En passiv strategi søker i stedet å matche risikoen og avkastningen i det brede aksjemarkedet eller et segment av det. Du kan tenke på passiv ledelse som buy-and-hold-tilnærmingen til pengestyring.

Hva er et indeksfond?

Et indeksfond er passiv forvaltning i aksjon: Det er et aksjefond som prøver å etterligne resultatene til en bestemt indeks. For eksempel vil et fond som sporer S&P 500-indeksen eie de samme aksjene som i S&P 500. Det er så enkelt som det! Disse fondene tror at sporing av markedets resultater vil gi et bedre resultat sammenlignet med de andre fondene.

Husk at når folk snakker om "markedet", refererer de ofte til enten Dow Jones Industrial Average eller S&P 500. Det er imidlertid mange andre indekser som sporer markedet, for eksempel Nasdaq Composite, Wilshire Total Market Index, Russell 2000, et al. (For mer om dette emnet, se vår guide til de beste S&P 500 indeksfondene.)

John Bogle på Starter Verdens første indeksfond

Hvilke fordeler gir de?

Det er to hovedgrunner til at noen velger å investere i et indeksfond. Den første er relatert til en investeringsteori kjent som effektiv markedshypotese. Denne teorien sier at alle markeder er effektive, og at det er umulig for investorer å oppnå større avkastning enn normalt fordi all relevant informasjon som kan påvirke en aksjekurs allerede er integrert i prisen. Og så, indeksfondforvaltere og deres investorer mener at hvis du ikke kan slå markedet, kan du like gjerne bli med på det.

Den andre grunnen til å velge et indeksfond har å gjøre med de lave utgiftsforholdene. Området for disse fondene er vanligvis rundt 0, 2-0, 5%, noe som er mye lavere enn 1, 3-2, 5% ofte sett for aktivt forvaltede fond. Likevel stopper ikke kostnadsbesparelsene der. Indeksfond har ikke salgskostnadene som er masse, noe mange aksjefond gjør.

I tykkermarkeder, når avkastningen er høy, kan det hende investorer ikke betaler disse forholdstallene mye oppmerksomhet; Når bjørnemarkedene kommer rundt, blir de høyere utgiftsforholdene imidlertid mer iøynefallende, da de trekkes direkte fra den nå magre avkastningen. For eksempel, hvis avkastningen på et aksjefond er 10% og utgiftsforholdet er 3%, er den reelle avkastningen for investoren bare 7%.

Hva går du glipp av?

Et av de viktigste argumentene til aktive forvaltere er at ved å investere i et indeksfond gir investorene opp før de til og med har startet. Disse forvalterne mener at markedet allerede har beseiret investorer som kjøper inn denne typen fond. Ettersom et indeksfond alltid vil tjene en avkastning som er identisk med det markedet det sporer, vil indeksinvestorer ikke kunne delta i noen avvik som kan oppstå. For eksempel i løpet av tech-boom på slutten av 90-tallet, da aksjene til nye teknologiselskaper nådde rekordhøyheter, klarte ikke indeksfond å matche rekordavkastningen til noen aktivt forvaltede fond.

Samtidig kan aktivt forvaltede fond som blir forelsket i øyeblikkets elskede aksjer under en sektorboom (eller boble), kunne tjene pent. De kan også angre bittert i tilfelle en byste (eller sprengning). Fordelen med en indeks er at det er mye mer sannsynlig å komme seg enn noen aksje. For eksempel ville et indeksfond som sporer S&P 500 i 2008 mistet omtrent 37% av verdien. Den samme indeksen steg imidlertid med 350% innen 1. januar 2018.

Hva er resultatene?

Generelt sett, når du ser på aksjefondets resultater på lang sikt, kan du se en trend med aktivt forvaltede fond som underpresterer S&P 500-indeksen. En vanlig statistikk er at S&P 500 overgår 80% av aksjefondene. Selv om denne statistikken er sann i noen år, er det ikke alltid tilfelle.

En bedre sammenligning er gitt av Burton Malkiel, mannen som populariserte effektiv markedsteori i A Random Walk Down Wall Street . 1999-utgaven av boken hans begynner med å sammenligne en investering på 10.000 dollar i S&P 500-indeksfondet med samme beløp i det gjennomsnittlige aktivt forvaltede aksjefondet. Fra begynnelsen av 1969 til 30. juni 1998 var indeksinvestoren foran med nesten $ 140.000: hennes opprinnelige $ 10.000 økte 31 ganger til $ 311.000, mens den aktive fondsinvestoren endte med bare $ 171.950.

Er indeksfond bedre?

Det er sant at på kort sikt vil noen aksjefond utkonkurrere markedet med betydelige marginer. Det er nesten like vanskelig å plukke aksjer fra de bokstavelig talt tusen der ute! Enten du tror på effektive markeder eller ikke, gjør kostnadene som følger med å investere i de fleste aksjefond det veldig vanskelig å overgå et indeksfond på lang sikt.