Management Buyout (MBO)
En management buyout (MBO) er en transaksjon der selskapets lederteam kjøper eiendelene og driften til virksomheten de leder. En ledelsesoppkjøp appellerer til profesjonelle ledere på grunn av større potensielle fordeler og kontroll fra å være eiere av virksomheten i stedet for ansatte.
01:37Management Buyout
Viktige takeaways
- MBO er en transaksjon der selskapets lederteam kjøper eiendelene og driften til virksomheten.
- Det er i motsetning til et ledelsesinnkjøp, der et eksternt lederteam kjøper et selskap og erstatter den eksisterende ledelsen.
- Generelt gjort slik at et selskap kan gå privat i et forsøk på å effektivisere driften og forbedre lønnsomheten.
Hvordan en management buyout - MBO fungerer
Management buyouts (MBOs) er foretrukne exit-strategier for store selskaper som ønsker å satse på divisjoner som ikke er en del av kjernevirksomheten deres, eller av private virksomheter der eierne ønsker å trekke seg. Finansieringen som kreves for en MBO er ofte ganske betydelig og er vanligvis en kombinasjon av gjeld og egenkapital som stammer fra kjøpere, finansmenn og noen ganger selger.
I et management buyout (MBO) samler et lederteam ressurser for å skaffe seg hele eller deler av en virksomhet de leder. Finansiering kommer vanligvis fra en blanding av personlige ressurser, private equity finansiører og selgerfinansiering.
Ledelsen får høste fordelene ved eierskap etter en MBO, men de må gjøre overgangen fra å være ansatte til eiere.
Management Buyout (MBO) vs. Management Buy-In (MBI)
En management buyout (MBO) er forskjellig fra en management buy-in (MBI), der et eksternt lederteam kjøper et selskap og erstatter det eksisterende lederteamet. Det skiller seg også fra en utnyttet management buyout (LMBO), der kjøperne bruker selskapets eiendeler som sikkerhet for å få gjeldsfinansiering. Fordelen med en MBO fremfor en LMBO er at selskapets gjeldsbelastning kan være lavere, noe som gir det mer økonomisk fleksibilitet.
En MBOs fordel i forhold til en MBI er at når de eksisterende lederne anskaffer virksomheten, har de en mye bedre forståelse av det, og det er ingen læringskurve involvert, noe som vil være tilfelle hvis den ble drevet av et nytt sett med ledere. Ledelseskjøp utføres av lederteam som ønsker å få den økonomiske belønningen for den fremtidige utviklingen av selskapet mer direkte enn de bare ville gjort som ansatte.
Fordeler og ulemper med management buyouts (MBO)
Ledelsesoppkjøp (MBO) blir sett på som gode investeringsmuligheter av hedgefond og store finansmenn, som vanligvis oppfordrer selskapet til å gå privat slik at det kan effektivisere driften og forbedre lønnsomheten bort fra det offentlige øyet, og deretter ta det offentlig på et mye høyere verdivurdering nedover veien.
I tilfelle administrasjonskjøpet støttes av et private equity-fond, vil private equity, gitt at det er et dedikert lederteam på plass, sannsynligvis betale en attraktiv pris for eiendelen. Mens private equity-fond også kan delta i MBO-er, kan preferansen deres være for MBI-er, der selskapene drives av forvaltere de kjenner i stedet for den sittende ledergruppen.
Imidlertid er det flere ulemper med MBO-strukturen også. Mens ledergruppen kan høste fordelene ved eierskap, må de gjøre overgangen fra å være ansatte til eiere, noe som krever en endring i tankesett fra ledelsesmessig til entreprenørskap. Det er ikke sikkert at alle ledere lykkes med å gjøre denne overgangen.
25 milliarder dollar
Beløpet Michael Dell betalte i 2013 som en del av en ledelsesoppkjøp av selskapet han opprinnelig grunnla, Dell Inc.
Det kan hende at selgeren ikke realiserer den beste prisen for salg av eiendeler i en MBO. Hvis det eksisterende lederteamet er en seriøs budgiver for eiendeler eller operasjoner som blir solgt, har lederne en potensiell interessekonflikt. Det vil si at de kan bagatellisere eller bevisst sabotere fremtidsutsiktene til eiendelene som er til salgs for å kjøpe dem til en relativt lav pris.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.