Markedsrisikopremie

Hva er markedsrisikopremie?

Markedsrisikopremien er forskjellen mellom forventet avkastning på en markedsportefølje og den risikofrie renten. Markedsrisikopremien tilsvarer helningen på sikkerhetsmarkedslinjen (SML), en grafisk fremstilling av kapitalforvaltningsmodellen (CAPM). CAPM måler ønsket avkastning på aksjeinvesteringer, og det er et viktig element i moderne porteføljeteori og diskontert kontantstrømvurdering.

01:26

Markedsrisikopremie

Markedsrisikopremie forklart

Markedsrisikopremie beskriver forholdet mellom avkastning fra en aksjemarkedsportefølje og statsobligasjonsrenter. Risikopremien reflekterer avkastning, historisk avkastning og forventet avkastning. Den historiske markedsrisikopremien vil være den samme for alle investorer siden verdien er basert på hva som faktisk skjedde. De påkrevde og forventede markedspremiene vil imidlertid variere fra investor til investor basert på risikotoleranse og investeringsstiler.

Teori

Investorer krever kompensasjon for risiko og mulighetskostnader. Risikofri rente er en teoretisk rente som vil bli betalt av en investering med null risiko, og langsiktige avkastninger på amerikanske statsobligasjoner har tradisjonelt blitt brukt som en fullmakt for den risikofri renten på grunn av den lave misligholdsrisikoen. Skattkasser har historisk sett hatt relativt lave avkastninger som et resultat av denne antatte påliteligheten. Avkastning i aksjemarkedet er basert på forventet avkastning på en bred referanseindeks som Standard & Poor's 500 indeks for Dow Jones industrielle gjennomsnitt.

Real equity-avkastning svinger med driftsresultatet til den underliggende virksomheten, og markedsprisingen for disse verdipapirene gjenspeiler dette. Historiske avkastningsrater har svingt når økonomien modnes og tåler sykluser, men konvensjonell kunnskap har generelt estimert et langsiktig potensial på omtrent 8% årlig. Investorer krever en premie på egenkapitalavkastningen i forhold til alternativer med lavere risiko fordi kapitalen deres er mer i fare, noe som fører til egenkapitalrisikopremien.

Beregning og anvendelse

Markedsrisikopremien kan beregnes ved å trekke fra den risikofri renten fra forventet avkastning i aksjemarkedet, og gi et kvantitativt mål på den ekstra avkastningen som markedsdeltakerne etterspør for økt risiko. Når den er beregnet, kan egenkapitalrisikopremien brukes i viktige beregninger som CAPM. Mellom 1926 og 2014 viste S&P 500 en 10, 5% sammensatt årlig avkastning, mens den 30-dagers statskassevekslingen var på 5, 1%. Dette indikerer en markedsrisikopremie på 5, 4%, basert på disse parametrene.

Den nødvendige avkastningen for en individuell eiendel kan beregnes ved å multiplisere eiendelens betakoeffisient med markedskoeffisienten, og deretter legge til den risikofri rente. Dette brukes ofte som diskonteringsrente i diskontert kontantstrøm, en populær verdsettelsesmodell.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model er en modell som beskriver forholdet mellom risiko og forventet avkastning, og hjelper til med å prissette risikable verdipapirer. mer Country Risk Premium (CRP) Definisjon Country Risk Premium (CRP) er tilleggsavkastningen eller premien som investorer krever for å kompensere dem for den høyere risikoen for å investere i utlandet. mer Definisjon av risikopremie En risikopremie er avkastningen utover den risikofrie avkastningen som en investering forventes å gi. mer Egenrisikopremie Egenkapitalrisikopremie refererer til meravkastningen som å investere i aksjemarkedet gir over en risikofri rente. mer Risikofri avkastning Risikofri avkastning er den teoretiske avkastningen som tilskrives en investering som gir en garantert avkastning uten risiko. Avkastningen på amerikanske statspapirer regnes som et godt eksempel på en risikofri avkastning. mer Hvordan beregne de vektede gjennomsnittlige kapitalkostnadene - WACC Den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden (WACC) er en beregning av et firmas kapitalkostnad der hver kategori av kapital er forholdsmessig vektet. Alle kilder til kapital, inkludert vanlige aksjer, foretrukne aksjer, obligasjoner og all annen langsiktig gjeld, er inkludert i en WACC-beregning. mer Partnerkoblinger