Nasjonalt markedssystem (NMS)

Hva er det nasjonale markedssystemet (NMS)?

Det nasjonale markedssystemet (NMS) fremmer gjennomsiktighet på fritt marked ved å regulere hvordan alle større børser avslører og utfører handler. Det er systemet for aksjehandel og ordreoppfyllelse i USA som består av trading-, clearing-, depositar- og børsfordelingsfunksjoner. NMS styrer aktivitetene i alle formelle amerikanske børser og NASDAQ-markedet.

Viktige takeaways

• Det nasjonale markedssystemet (NMS) fremmer gjennomsiktighet på fritt marked ved å regulere hvordan alle større børser avslører og utfører handler.
• For å lette rettferdig distribusjon av informasjon, krever NMS at børsene gjør bud og tilbud tilgjengelige og synlige for både individuelle og institusjonelle investorer.
• I 2005 utstedte SEC forordningen National Market System (Reg NMS) for å styrke NMS og redegjøre for endring av teknologi.

Forstå det nasjonale markedssystemet (NMS)

Det nasjonale markedssystemet, som ble opprettet av Securities Acts Amendments fra 1975, overvåkes av National Association of Securities Dealers (NASD) og NASDAQ. NMS styrer børsbasert handel, for eksempel på New York Stock Exchange, og OTC-handel på NASDAQ. For praktiske formål regnes NASDAQ som en utveksling, selv om forhandlingene skjer direkte blant markedsmarkører.

For å lette rettferdig distribusjon av informasjon, krever NMS at børsene gjør bud og tilbud (prispris) tilgjengelig og synlig for både detaljister og institusjonelle investorer. Fordelene er en økning i likviditet og bedre priser. Systemet gjør det imidlertid vanskelig for institusjoner og store investorer å utføre store handler ubemerket. Noen mennesker hevder at denne synligheten har presset slik handel utenfor børs, og drevet utvidelse av private børser, kalt mørke bassenger.

NMS vs. annen OTC

NASDAQ er det høyeste av fire nivåer av OTC-handel (OTC) der selskaper må oppfylle spesifikke kriterier for kapitalisering, lønnsomhet og handelsaktivitet. I tillegg gir NASDAQ mer omfattende intraday-handelsinformasjon som er tilgjengelig for de lavere nivåene av OTC-aksjer. Informasjon inkluderer priser på sist salg, daglige høye og lave priser, kumulativt volum og anbuds- og anbudskurs. Her må markeds beslutningstakere rapportere faktiske transakserte priser og aksjestørrelser innen 90 sekunder etter transaksjonen. Dette kravet står i kontrast til rapporteringen om ikke-sanntid for ikke-NMS lavere OTC-aksjer.

NASDAQ, selv om det fremdeles er et desentralisert system for handel uten aksjer, er en virtuell utveksling med alle forskrifter, krav og sikkerhetstiltak som følger med oppgjørshus. Andre OTC-markeder har betydelig færre regler og garantier.

OTC-markedene fordeler seg i tre nivåer, kalt OTCQX, OTCQB og Pink Sheets. Oppføringskrav synker med hvert nivå. Dessuten er alle disse markedene mindre strenge enn børser som er dekket av det nasjonale markedssystemet.

Regulering nasjonalt markedssystem (Reg NMS)

Securities and Exchange Commission (SEC) så et behov for å styrke NMS og redegjøre for endring av teknologi. I 2005 ga de ut forordningen National Market System (Reg NMS), som inneholder fire hovedkomponenter.

1. Ordensbeskyttelsesregelen har som mål å garantere at investorer får den beste prisen ved utførelsen av ordren. Regelen fjerner muligheten for å få ordre handlet gjennom eller utført til en dårligere pris.
2. Forbedret tilgang til noteringer fra handelssentre i NMS skyldes tilgangsregelen. Regelen krever større kobling og lavere tilgangsavgift.
3. Sub-Penny-regelen sørger for ensartede sitater ved å sette økningen til intet mindre enn en cent. Regelen gjelder for alle aksjer notert til over $ 1 per aksje.
4. Markedsdataregler fordeler inntekter til selvregulerende organisasjoner som fremmer og forbedrer tilgang til markedsdata.

Sannsynligvis den viktigste av disse reglene var ordrenes beskyttelse, eller handel gjennom, bestemmelse. Trade henrettelser tilbys til den beste prisen, uansett hvor den laveste prisen er tilgjengelig.

Kritikere klaget over at det krever at handelsmenn skal handle på et handelssted som hadde den laveste prisen, selv om de foretrekker å gjøre forretninger på nettstedet med den raskeste utførelsen eller med den beste påliteligheten. Følelsen var at det ville resultere i dårligere utfall for institusjonelle ordrer med alle innregnet kostnader.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Regulering NMS Forordning NMS er et sett med regler som ser ut til å forbedre de amerikanske børsene gjennom rettferdighet i utførelse av priser. mer Ordensbeskyttelsesregel Ordensbeskyttelsesregel er en policy som tar sikte på å sikre at investorer får den samme utførelsesprisen som blir notert på en børs hvor sikkerheten omsettes. mer Aksjemarked | Investopedia Aksjemarkedet består av børser eller OTC-markeder der aksjer og andre finansielle verdipapirer i børsnoterte selskaper utstedes og omsettes. mer OTC Pink OTC Pink er det laveste nivået av de tre markedsplassene for handel uten aksjer levert og drevet av OTC Markets Group. mer OTC Markets Group Inc. Definisjon og historie OTC Markets Group er eier og operatør av det største amerikanske elektroniske noteringssystemet for OTC-verdipapirer. mer OTCQX Definisjon OTCQX er toppnivået på de tre markedsplassene for handel med aksjer som er levert og drevet av OTC Markets Group. mer Partnerkoblinger