Net-Net
Net-net er en verdiinvesteringsteknikk utviklet av Benjamin Graham der et selskap verdsettes utelukkende basert på netto omløpsmidler. Netto netto fokuserer på omløpsmidler, tar kontanter og kontantekvivalenter til full verdi, for deretter å redusere kundefordringer for tvilsomme kontoer og redusere varelager til avviklingsverdier. Nettoverdien beregnes ved å trekke den totale forpliktelsen fra de justerte omløpsmidlene.
Viktige takeaways
- Investeringsstrategien netto nettoverdi bruker et selskaps netto nåverdi til verdsettelsesformål. Netto virkelig verdi er et selskaps kontanter, justerte kundefordringer og varebeholdning, fratrukket totale forpliktelser.
- fokuserer på omløpsmidler, kontanter og kontantekvivalenter, kundefordringer og varebeholdning for verdsettelsesformål.
- Netto-netto investeringsstrategi tar ikke hensyn til langsiktige forpliktelser eller andre materielle eiendeler, noe som gjør det upålitelig for langsiktige investeringer.
- Omløpsmidler, som brukes i netto-netto tilnærming, er definert som eiendeler som er kontanter, og eiendeler som konverteres til kontanter innen 12 måneder, inkludert kundefordringer og varebeholdning.
- I henhold til netto-nettstrategien er evnen til å samle inn kontanter den virkelige verdien av en virksomhet.
- Netto-netto-aksjer er kanskje ikke en pålitelig langsiktig investeringsstrategi fordi lederteam sjelden velger å avvikle selskapet ved første tegn på problemer.
Forstå Net-Net Investering
Graham brukte denne metoden på et tidspunkt da finansiell informasjon ikke var like lett tilgjengelig, og nettet ble mer akseptert som en bedriftsvurderingsmodell. Når et levedyktig selskap identifiseres som et nettet, fokuserte analysen bare på firmaets omløpsmidler og forpliktelser, uten å ta hensyn til andre materielle eiendeler eller langsiktige forpliktelser. Fremskritt innen innsamling av finansiell data lar nå analytikere raskt få tilgang til et firmas hele settet med regnskap, forholdstall og andre benchmarks.
I hovedsak var det å investere i et nettet et sikkert spill på kort sikt fordi omløpsmidlene var mer verdt enn markedsprisen. På en måte er det langsiktige vekstpotensialet og enhver verdi fra langsiktige eiendeler fritt for en investor i et netto. Netto-netto aksjer blir vanligvis revurdert av markedet og priset nærmere den sanne verdien på kort sikt. På lang sikt kan imidlertid netto-aksjer være problematiske.
Netto netto arbeidskapital beregnes som kontanter og kortsiktige investeringer + (75% av kundefordringer) + (50% av varebeholdningen) - totale forpliktelser.
Spesielle hensyn
Omløpsmidler, som brukes i netto-netto tilnærming, er definert som eiendeler som er kontanter, og eiendeler som konverteres til kontanter innen 12 måneder, inkludert kundefordringer og varebeholdning. Når en virksomhet selger varelager, og kundene sender inn betalinger, reduserer firmaet lagernivåer og fordringer. Denne evnen til å samle inn kontanter er den virkelige verdien av en virksomhet, i henhold til netto-nett-tilnærmingen. Omløpsmidler reduseres med kortsiktig gjeld, for eksempel leverandørgjeld, for å beregne netto omløpsmidler. Langsiktige eiendeler og forpliktelser er ekskludert fra denne analysen, som bare fokuserer på kontanter som selskapet kan generere i løpet av de neste 12 månedene.
Kritikk av Net-Net
Årsaken til at netto-nettoaksjer ikke kan være en stor langsiktig investering er ganske enkelt fordi ledelsesteam sjelden velger å avvikle selskapet ved første tegn på problemer. På kort sikt kan en netto-aksje utgjøre gapet mellom omløpsmidler og markedskapital, men på lang sikt kan et inhabil lederteam eller en mangelfull forretningsmodell ødelegge en balanse ganske raskt.
Så en netto-netto-aksje kan befinne seg i den posisjonen fordi markedet allerede har identifisert langsiktige problemer som vil påvirke denne aksjen negativt. For eksempel har fremveksten av Amazon presset forskjellige forhandlere til netto-nettoposisjoner over tid, og noen investorer har tjent på kort sikt. På lang sikt har imidlertid mange av de samme aksjene gått under eller blitt anskaffet med en rabatt.
Netto-nettstrategien for å finne selskaper som har en markedsverdi under driftskapitalen, kan være en effektiv strategi for små investorer. Netto-nettselskaper er etterspurte av dagselgere som kan bidra til at de øker verdsettelsen fra måned til måned.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.