Noncallable
En ikke-konverterbar sikkerhet er en økonomisk sikkerhet som ikke kan innløses tidlig av utstederen med betaling av en straff. Utstederen av en ikke-konverterbar obligasjon utsetter seg for renterisiko fordi den ved utstedelse låser renten den vil betale til sikkerheten forfaller. Hvis rentene synker, må utstederen fortsette å betale den høyere renten til sikkerheten forfaller.
De fleste statspapirer og kommunale obligasjoner er ikke-konverterbare.
Forståelse som ikke kan annulleres
Foretrukne aksjer og selskapsobligasjoner har anropsavsetninger som er fastsatt i aksjeprospektet eller tillitsfordeling på tidspunktet for utstedelse av sikkerhet. En samtalebestemmelse kan indikere at en obligasjon er konverterbar eller ikke-innkallelig. En innkallelig sikkerhet kan innløses tidlig og betaler en premie for å kompensere investoren for risikoen for at han eller hun ikke vil tjene noen ekstra renter i tilfelle sikkerheten blir innløst før forfallstidspunktet. Obligasjoner blir ofte "kalt" når rentene faller fordi lavere renter betyr at selskapet kan refinansiere gjelden til en lavere kostnad. Hvis for eksempel den gjeldende rentenivået i økonomien synker til 3%, vil en eksisterende obligasjon som betaler 4% kupongrente representere en høyere lånekostnad for det utstedende firmaet. For å redusere kostnadene kan det utstedende firmaet bestemme seg for å innløse de eksisterende obligasjonene og gi dem ut til lavere rente. Selv om dette trekket er fordelaktig for utstedere, er obligasjonsinvestorer i en ulempe da de blir utsatt for reinvesteringsrisiko - risiko for reinvestering av utbytte til lavere rente.
En obligasjon kan også være ikke oppsigelig enten i løpet av obligasjonens levetid eller inntil et forhåndsbestemt tidsrom har gått etter den første utstedelsen. En obligasjon som er helt ikke innkallelig kan ikke innløses tidlig av utstederen uavhengig av rentenivået i markedet. Ikke-konverterbare obligasjonseiere er beskyttet mot inntektstap som er forårsaket av for tidlig innløsning. De er garantert regelmessige renter eller kupongutbetalinger så lenge obligasjonen ikke er modnet, noe som sikrer at deres renteinntekter og avkastning er forutsigbar. Utstedere av obligasjoner er imidlertid i en ulempe siden de kan sitte fast med å betale høyere renteutbetalinger på en obligasjon og dermed en høyere gjeldskostnad når rentene har sunket. Som et resultat har ikke-konverterbare obligasjoner en tendens til å betale investorer en lavere rente enn konverterbare obligasjoner. Risikoen er imidlertid lavere for investoren, som er trygg på å motta den oppgitte renten i løpet av sikkerhetsvarigheten.
Noen konverterbare obligasjoner kan ikke konverteres i en angitt periode etter at de er utstedt. Denne tidsperioden kalles en samtalsbeskyttelsesperiode. For eksempel kan en tillitsfordeling bestemme at en 20-årig obligasjon ikke kan kalles før åtte år etter utstedelsesdatoen. Anropsbeskyttelsesperioden sikrer at obligasjonseiere fortsetter å motta rentebetalinger i minst åtte år, i løpet av hvilken periode obligasjonene forblir avbestillbare. Etter at anropsbeskyttelsen er avsluttet, blir den ikke-konverterbare sikkerheten avbrytbar, og datoen som en utsteder kan innløse obligasjonene sine blir referert til som en første anropsdato. Hvis utsteder innløser obligasjonene før forfall på grunn av mer attraktive refinansieringsrenter, vil renteinnbetalinger opphøre å bli utført til obligasjonseiere.
En ikke-kallerbar obligasjon eller foretrukket andel som innløses før forfallsdato eller i samtalsbeskyttelsesperioden, vil medføre betaling av en bratt straff.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.