Operation Twist
Operation Twist er navnet som gis til en pengepolitisk operasjon fra Federal Reserve som innebærer kjøp og salg av obligasjoner. Operasjonen beskriver en monetær prosess der Fed kjøper og selger kortsiktige og langsiktige obligasjoner avhengig av deres mål.
Operation Twist er en form for monetære lettelser, men i motsetning til kvantitativ lettelse utvider den ikke Feds balanse, noe som gjør den til en mindre aggressiv form for lettelse.
BREAKING NED Operation Twist
Navnet "Operation Twist" ble gitt av mainstream media på grunn av den visuelle effekten som den pengepolitiske handlingen var forventet å ha på formen av rentekurven. Hvis du visualiserer en lineær oppover skrånende avkastningskurve, "vrir" denne enden av avkastningskurven, derav navnet Operation Twist. For å si en annen måte, vrir rentekurven seg når kortsiktige renter går opp og de langsiktige rentene synker samtidig.
Operasjon Twist oppstod første gang i 1961 da Federal Open Market Committee (FOMC) forsøkte å styrke den amerikanske dollaren og stimulere tilstrømningen av kontanter til økonomien. På dette tidspunktet var landet fortsatt i ferd med å komme seg etter en lavkonjunktur etter slutten av Korea-krigen. For å fremme utgifter i økonomien ble rentekurven flatet ut ved å selge kortsiktig gjeld i markedene og bruke inntektene fra salget til å kjøpe langsiktig statsgjeld. Husk at det er et omvendt forhold mellom obligasjonspriser og avkastning - når prisene synker i verdi, øker avkastningen, og omvendt. Feds innkjøpsaktivitet av langsiktig gjeld øker prisen på verdipapirene og reduserer på sin side avkastningen. Når langsiktige renter faller raskere enn kortsiktige renter i markedet, flater avkastningskurven ut for å gjenspeile mindre spredning mellom langsiktige og kortsiktige renter.
Vær også oppmerksom på at salg av obligasjoner med kort sikt vil redusere prisen og dermed øke rentene. Imidlertid bestemmes den korte enden av rentekurven basert på kortsiktige renter av forventningene til Federal Reserve-politikken, som stiger når Fed forventes å heve rentene og falle når rentene forventes å bli kuttet. Siden Operation Twist innebærer at Fed lar kortsiktige kurs være uendret, vil bare de langsiktige kursene bli påvirket av kjøps- og salgsaktiviteten som utføres i markedene. Dette vil føre til at langsiktig avkastning synker med høyere rente enn kortsiktig avkastning.
I 2011 kunne ikke Fed redusere de kortsiktige rentene ytterligere siden rentene allerede var på null. Alternativet da var å senke de langsiktige rentene. For å oppnå dette solgte Fed kortsiktige statspapirer og kjøpte langsiktige statsobligasjoner, noe som presset de langsiktige obligasjonsrentene nedover, og dermed økte økonomien. Etter hvert som kortsiktige statsobligasjoner og sedler modnet, ville Fed bruke inntektene til å kjøpe langsiktige statsobligasjoner og obligasjoner. Effekten på kortsiktige renter var minimal ettersom Fed hadde forpliktet seg til å holde de kortsiktige rentene nær null de neste par årene. I løpet av denne tiden var avkastningen på 2-årige obligasjoner nær null og avkastningen på 10-årige statsobligasjoner, referanseobligasjonen for renter på alle fastrentelån, var bare ca 1, 95%.
Et fall i rentene reduserer lånekostnadene for bedrifter og enkeltpersoner. Når disse enhetene har tilgang til lån til lave renter, øker utgiftene i økonomien og arbeidsledigheten faller da virksomheter rimelig kan sikre kapital til å utvide og finansiere prosjektene sine.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.