Velg de riktige alternativene for å handle i seks trinn

Alternativene kan brukes til å implementere et bredt utvalg av handelsstrategier, alt fra vanlig-vanilje-ring / putekjøp eller -skriving, til bullish / bearish oppslag, kalenderoppslag og ratio-oppslag, strekk og kvitter. Det tilbys opsjoner på et stort utvalg av aksjer, valutaer, råvarer, børshandlede fond og andre finansielle instrumenter. På hver eiendel er det vanligvis dusinvis av streikpriser og utløpsdatoer tilgjengelige. Men de samme fordelene utgjør også en utfordring for alternativbegynneren, siden mengden av tilgjengelige valg gjør det vanskelig å identifisere et passende alternativ å handle.

Finne riktig alternativ

Vi starter med antakelsen om at du allerede har identifisert den finansielle eiendelen - for eksempel en aksje eller ETF - du ønsker å handle med opsjoner. Du kan ha valgt denne "underliggende" eiendelen på en rekke måter, for eksempel å bruke en aksjescreener, ved å bruke din egen analyse eller bruke tredjepartsundersøkelser. Når du har identifisert det underliggende aktivumet som skal handles, er her de seks trinnene for å finne riktig alternativ.

1. Formulere investeringsmålet ditt.
2. Bestem utbetalingen for risiko-belønning.
3. Sjekk flyktigheten.
4. Identifiser hendelser.
5. Utform en strategi.
6. Etablere alternativparametere.

De seks trinnene følger en logisk tankeprosess som gjør det lettere å velge et spesifikt alternativ for handel. La oss fordele hva hvert av disse trinnene er.

1. Alternativ Mål

Utgangspunktet når du investerer er investeringsmålet ditt, og handel med opsjoner er ikke annerledes. Hvilket mål vil du oppnå med alternativhandelen? Er det å spekulere i en bullish eller bearish visning av den underliggende eiendelen? Eller er det for å sikre potensiell nedsiderisiko på en aksje der du har en betydelig posisjon? Bruker du handelen for å tjene premieinntekter?

Det første trinnet ditt er å formulere hva målet med handelen er, fordi det danner grunnlaget for de påfølgende trinnene.

2. Risiko / belønning

Det neste trinnet er å bestemme utbetalingen av risiko-belønning, som er avhengig av risikotoleransen eller risikoen din. Hvis du er en konservativ investor eller handelsmann, kan det hende at aggressive strategier som å skrive nakne samtaler eller kjøpe en stor mengde dypt ute av pengene (OTM) ikke passer for deg. Hver alternativstrategi har en veldefinert risiko- og belønningsprofil, så pass på at du forstår den grundig.

3. Kontroller volatiliteten

Underforstått volatilitet er den viktigste determinanten for et opsjons pris, så les deg godt inn på nivået av underforstått volatilitet for alternativene du vurderer. Sammenlign nivået av underforstått volatilitet med aksjens historiske volatilitet og volatilitetsnivået i det brede markedet, siden dette vil være en nøkkelfaktor for å identifisere din alternativhandel / strategi.

Underforstått volatilitet lar deg vite om andre handelsmenn forventer at aksjen vil bevege seg mye eller ikke. Høy underforstått volatilitet vil øke premiene, og gjøre det å skrive et alternativ mer attraktivt, forutsatt at den næringsdrivende tror volatiliteten ikke vil fortsette å øke (noe som kan øke sjansen for at alternativet blir utøvd). Lav implisitt volatilitet betyr billigere opsjonspremier, noe som er bra for å kjøpe opsjoner hvis en næringsdrivende forventer at den underliggende aksjen vil bevege seg nok til å sette opsjonen (lenger inn) i pengene (ITM).

4. Identifiser hendelser

Hendelser kan klassifiseres i to brede kategorier: markedsomfattende og aksjespesifikke. Hendelser i hele markedet er de som påvirker de brede markedene, for eksempel kunngjøringer fra Federal Reserve og økonomiske datautgivelser. Aksjespesifikke hendelser er ting som inntektsrapporter, produktlanseringer og spinoffs.

En hendelse kan ha en betydelig innvirkning på underforstått volatilitet i forkant av den faktiske forekomsten, og kan ha stor innvirkning på aksjekursen når den inntreffer. Så ønsker du å dra nytte av bølgen i volatilitet før en sentral hendelse, eller vil du heller vente på sidelinjen til ting legger seg? Å identifisere hendelser som kan påvirke den underliggende eiendelen, kan hjelpe deg med å bestemme deg for riktig utløp for din opsjonshandel.

5. Utform en strategi

Basert på analysen som ble utført i de foregående trinnene, kjenner du nå investeringsmålet ditt, ønsket utbetaling av risiko-belønning, nivå av underforstått og historisk volatilitet og viktige hendelser som kan påvirke den underliggende aksjen. Dette gjør det mye lettere å identifisere en spesifikk alternativstrategi. La oss si at du er en konservativ investor med en betydelig aksjeportefølje og ønsker å tjene premieinntekter før selskaper begynner å rapportere kvartalsvise inntekter om et par måneder. Du kan derfor velge en dekket samtalsstrategi, som innebærer å ringe samtaler på noen eller alle aksjene i porteføljen din. Som et annet eksempel, hvis du er en aggressiv investor som liker langskudd og er overbevist om at markedene er på vei mot en stor nedgang i løpet av seks måneder, kan du bestemme deg for å kjøpe OTM-aksjer på større aksjeindekser.

6. Opprett parametere

Nå som du har identifisert den spesifikke opsjonsstrategien du vil implementere, er det bare å etablere opsjonsparametere som utløp, streikpris og opsjonsdelta. Det kan for eksempel være lurt å kjøpe en samtale med lengst mulig utløp, men til lavest mulig pris, i hvilket tilfelle en OTM-samtale kan være passende. Motsatt, hvis du ønsker en samtale med et høyt delta, vil du kanskje foretrekke et ITM-alternativ.

Alternativ handel eksempler

Her er to eksempler der de seks trinnene brukes av forskjellige typer handelsmenn.

En konservativ investor eier 1000 aksjer i McDonald's (MCD) og er bekymret for muligheten for 5% + nedgang i aksjen de neste månedene. Han vil ikke selge aksjen, men ønsker å beskytte seg mot en mulig nedgang.

Mål : Sikringsside-risiko i dagens McDonalds-eierandel (1 000 aksjer); aksje (MCD) handler til $ 161.48.

Risiko / belønning : Bateman har ikke noe imot en liten risiko så lenge den er kvantifiserbar, men er avsky for å ta på seg ubegrenset risiko.

Volatilitet : Implisert volatilitet på ITM-salgsopsjoner (streikepris på $ 165) er 17, 38% for en måneds salg og 16, 4% for tre måneders salg. Markedsvolatilitet, målt med CBOE Volatility Index (VIX), er 13, 08%.

Hendelser : Bateman ønsker en sikring som strekker seg forbi McDonalds inntektsrapport. Inntektene kommer ut på litt over to måneder, noe som betyr at Bateman vil trenge å få opsjoner som strekker seg omtrent tre måneder ut.

Strategi : Kjøp sikrer risikoen for fall i den underliggende aksjen.

Alternativparametere : Tre måneders innsats er $ 165 for strykprisen for $ 7, 15.

Siden investoren ønsker å sikre sin MCD-stilling tidligere inntjening, går han for de tre månedene $ 165 dollar. Den totale kostnaden for satt stilling for å sikre 1.000 aksjer i MCD er $ 7.150 ($ 7, 15 x 100 aksjer per kontrakt x 10 kontrakter). Denne kostnaden inkluderer ikke provisjoner.

Hvis aksjen synker, blir investoren sikret, da gevinsten på opsjonen motvirker tapet i aksjen. Hvis aksjen forblir flat og handles uendret på $ 161, 48 veldig kort tid før salget utløper, ville de ha en egenverdi på $ 3, 52 ($ 165 - $ 161, 48), noe som betyr at de kunne få tilbake $ 3, 520 av beløpet investert i putene ved å selge dem . Hvis aksjekursen går over $ 165, fortjener investoren på de 1 000 aksjene sine, men mister de $ 7.150 som er betalt på opsjonene

En aggressiv næringsdrivende er bullish på utsiktene for Bank of America (BAC). Hun har 1000 dollar for å implementere en strategi for handel med opsjoner.

Mål : Kjøp spekulative samtaler på Bank of America. Aksjen handles til $ 30, 55.

Risiko / belønning : Investoren har ikke noe imot å miste hele investeringen på $ 1000, men ønsker å få så mange alternativer som mulig for å maksimere hennes potensielle fortjeneste.

Volatilitet : Implisert volatilitet på OTM-samtalealternativer (streikpris på $ 32) er 16, 9% for en måneds samtaler og 20, 04% for firemåneders samtaler. Markedsvolatilitet målt ved CBOE Volatility Index (VIX) er 13, 08%.

Hendelser : Ingen, selskapet hadde bare inntekter, så det vil gå noen måneder før neste inntektmelding. Robin er ikke opptatt av inntjening akkurat nå. Snarere tror hun aksjemarkedet vil stige i løpet av de neste månedene og tror denne aksjen vil gjøre det spesielt bra.

Strategi : Kjøp OTM-samtaler for å spekulere i en økning i aksjekursen.

Alternativparametere : Fire måneders $ 32-samtaler på BAC er tilgjengelige for $ 0, 84, og fire-måneders $ 33-samtaler tilbys til $ 0, 52.

Siden investoren ønsker å kjøpe så mange billige samtaler som mulig, velger hun for de fire måneders 33 samtalene. Med unntak av provisjoner, kan hun kjøpe 19 kontrakter (19 x $ 0, 52 x 100 = 988 dollar).

Maksimal gevinst er teoretisk uendelig. Hvis et globalt bankkonglomerat følger med og tilbyr seg å anskaffe Bank of America for $ 40 i løpet av de neste par månedene, ville 33 dollar-samtalene være verdt minst $ 7 hver, og deres opsjonsposisjon vil være verdt $ 13 300. Gjennomføringspunktet for handelen er $ 33 + $ 0.52, eller $ 33.52. Hvis prisen ikke er over prisen ved utløp, vil investoren ha tapt 1000 dollar.

Legg merke til at strykprisen på $ 33 er 8% høyere enn aksjens nåværende pris. Investoren må være ganske sikker på at prisen kan gå opp med minst 8% de neste fire månedene.

Bunnlinjen

Mens det store spekteret av strykpriser og utløp kan gjøre det utfordrende for en uerfaren investor å nullstille seg på et spesifikt alternativ, følger de seks trinnene som er beskrevet her en logisk tankeprosess som kan hjelpe i å velge et alternativ til å handle. Definer målet ditt, vurder risikoen / belønningen, se på volatilitet, vurder hendelser, planlegg strategien din og definer alternativparametrene.

Offentliggjøring: Forfatteren eier ikke noen av verdipapirene som er nevnt i denne artikkelen på tidspunktet for publiseringen.