Fest risiko
Pin-risiko er risikoen en opsjonsselger har for at alternativet de solgte ville utløpe i pengene rett før markedet stenges, og dermed festes dem i posisjonen til markedet åpnes igjen. Når de er festet, kan resultatene variere fra maksimalt overskudd til betydelig tap i løpet av en periode der alternativets selger har liten eller ingen kontroll over eksponeringen.
Viktige takeaways
- Pin-risiko er risikoen for at en opsjonsselger har en opsjon som utløper knapt i pengene når markedet stenger.
- Dette krever at opsjonshaveren nå skal ha en posisjon i det underliggende til markedet åpner igjen.
- Den påfølgende risikoen for at markedet beveger seg mot dem kan utslette forventede gevinster.
- Stillingen er vanskelig å effektivt sikre seg mot.
Forstå pin risiko
Pin-risiko er risikoen en selger av opsjoner når utløp nærmer seg, og prisen på den underliggende eiendelen er i nærheten av å være i pengene etter utløpet. Denne risikoen er et komplekst puslespill, fordi hvis det underliggende utløper til og med et lite beløp ut av pengene, er opsjonens forfatters fortjeneste totalt, men hvis det underliggende er i pengene til og med et lite beløp, kan selgeren få tildelt en utøvelse av alternativet .
I dette tilfellet konverteres alternativet til en lang (hvis en samtale) eller kort (hvis en put) stilling på det underliggende. Siden det underliggende ikke vil handle før markedet åpnes, er opsjonsselgeren nå utsatt for muligheten for at det underliggende gapet ugunstig mot dem. Avhengig av hvor dårlig gapet er, kan det skape betydelige tap for opsjonsselgeren.
I øyeblikkene før markedet stenger før utløpet vet ikke opsjeselgeren nøyaktig hvordan de skal sikre posisjonsoverskriften til utløp, og nesten enhver sikring de velger vil erodere det potensielle overskuddet betydelig.
Begrepet festing refererer til potensialet for kjøp av institusjonelle opsjoner til å manipulere prishandlinger i det underliggende når opsjonens utløp nærmer seg. Hvis disse opsjonskjøperne møter potensialet for totaltap av opsjonen, kan de prøve å feste aksjen til en pris bare i pengene ved å strategisk legge inn kjøpsordrer i siste øyeblikk før avslutningen. Hvis de ikke lykkes, representerer disse forsøkene betydelig risiko for de som prøver å feste aksjen, men hvis de lykkes, kan det representere betydelig risiko for opsjeselgerne.
Feste risiko kan føre til markedsrisiko
Det er verdt å gjenta at risikoen for opsjeselgeren er at de ikke med sikkerhet vet om innehaveren vil utøve opsjonene, slik at han eller hun har enten en lang eller en kort posisjon i det underliggende. Å sette inn en sikring mot en slik stilling vil også gi opsjeselgeren en markedsrisiko hvis opsjonen ikke blir utøvd.
Derfor vet ingen av partene nøyaktig hvordan de skal sikre sine posisjoner. Til en aksjekurs har de ikke behov for sikring, men til en annen pris kan de ha eksponering for markedsrisiko, typisk i løpet av en helg, at de vil måtte kjøpe eller selge det underliggende når handel fortsetter mandag for å flate ut posisjonen.
For eksempel kan du si at kjøperen av en samtale på $ 30 ønsker å benytte seg av muligheten til å kjøpe aksjen hvis den stenger til denne prisen ved utløp. Hvis stillingen ikke blir dekket av forfatteren, vil han eller hun ende opp med en kort posisjon i aksjen og alle risikoer forbundet med denne stillingen. Det motsatte er sant for et salg, slik at alternativskribenten er i en lang posisjon som potensielt kommer til å tape penger.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.